国信期货日评

　　原油：全球燃料供应仍然紧张油价维持震荡；
周一国内原油期货价格小幅震荡运行。美国能源信息署数据显示，截止7月1日当周，美国商业原油库存量4.238亿桶，比前一周增长824万桶；美国汽油库存总量2.19112亿桶，比前一周下降250万桶；馏分油库存量为1.11135亿桶，比前一周下降127万桶。美国原油日均产量1210万桶，与前周日均产量持平。路透社公布的一项调查显示，6月份欧佩克未能兑现增产承诺，利比亚和尼日利亚非自愿减产抵消可沙特阿拉伯和其他成员国增产的影响。调查显示，6月份欧佩克原油日产量为2852万桶，比5月份修正后的日产量减少10万桶。路透社数据显示，6月份利比亚原油日产量减少了17万桶，6月份沙特阿拉伯原油日产量比配额低逾10万桶。投资者担心全球燃料供应仍然紧张，国际油价继续上涨，然而经济衰退也可能导致需求低迷。美国就业数据强于预期，降低了对经济放缓的担忧。美国能源公司活跃油气平台数量五周来第四度增加。技术面，油价SC2208短期或维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：轮胎需求疲软胶价维持震荡；
周一沪胶弱势小幅震荡运行。现货方面，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面下调50-100元/吨不等，市场成交气氛一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12600元/吨，越南3L/混合胶价格为12600-12650元/吨附近，实单具体商谈。当前国内轮胎行业产销运行状态仍显疲软，半钢轮胎运行状态仍好于全钢轮胎。随着暑期到来，国内车辆出行将逐步增多，市场消费带动有所增强。6月份汽车产销数据增长较快。轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。技术面，胶价RU2209或将维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油稳定沥青震荡；
周一，国际原油价格稳定，沥青价格震荡走弱。截至2022年7月6日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。近期成本端波动较大，暂时观望。

燃料油：航运持续悲观燃油近期偏弱；
周一，国际原油保持稳定，燃料油价格小幅度下挫。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格，炼厂利润进一步压缩，部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，北方船燃价格近期走低，但是南方价格较为稳定，南北方船燃价差持续走大。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

甲醇：港口压力剧增甲醇增仓下行；
周一甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅5.3%，增仓21万手，持仓125万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2420-2435元/吨（-40/-75）。内蒙古地区甲醇市场弱势松动，南北线地区主流价格2260-2280元/吨。上周沿海甲醇库存100.04万吨，环比下降8.35万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估30.7万吨附近。虽然库存量有所下降，但主要由于江苏进口船货卸货缓慢所导致。7月中旬沿海地区进口船货到港量84万吨天量，沿海压力累积，关注沿海库区罐容情况以及港口浮仓情况。今日主力增仓操作，盘中大幅下行。操作建议：震荡思路操作。

铁矿石：需求仍弱下跌动能暂缓；
周一铁矿石09合约大幅下挫，盘中跌幅一度超过5%。宏观方面，衰退预期、需求下降的逻辑主导市场情绪，大宗商品普遍承压，上周铁矿石在宏观情绪缓解跟随反弹，其后再次回落。产业上看，供应端，铁矿石供应维持高位，需求端，钢厂在悲观预期下持续减产，铁水产量降低至230万吨，且尽可能维持厂内矿石库存低位，开启甩货模式。钢厂减产可能不是短期行为，产量下半年大概率维持低位，难以有效回升。终端需求有环比回暖，盘面在非主流成本700左右存在一定支撑，盘面可能迎来震荡。操作上谨慎短线操作。

焦炭焦煤：真实需求下降双焦偏弱震荡；
周一，焦炭2209低位开盘，震荡运行。基本面来看，伴随上周焦炭二轮提降落地完成，焦企亏损扩大，由于利润状况堪忧，部分焦企扩大限产幅度，整体供应环比收缩。需求端，钢厂方面仍处在亏损状态，南方高温持续，终端需求走弱，成材成交未见改善，周末唐山钢坯跌100元/吨，钢厂高炉检修，铁水产量下滑，炉料需求下降，期货盘面承压运行，建议偏空思路操作。
周一，焦煤2209低位开盘，震荡运行。供应方面，国内部分煤矿受到井下因素影响，小幅限产。上周中蒙口岸受到疫情冲击，但伴随核酸检测完成，口岸整体通关车数再度回升。需求方面，焦企以及钢厂均受到亏损压力，开工下滑，焦煤真实消耗量下降，打压市场情绪，采购需求走弱。期货盘面承压回落，建议偏空思路操作。螺纹钢：需求不振期螺继续下行；
周一期螺大幅下跌。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。螺纹钢供需存三减，需求较难转暖，市场或延续回落，建议逢高沽空为主。

铁合金：产量继续减少铁合金观望为主；
锰硅：周一锰硅期货低开反弹。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。
硅铁：周一硅铁期货低开反弹。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

来源：国信期货