国信期货早评

　　PTA：短期低位震荡运行；
周三夜盘TA2209收涨1.16%。当前产业链开工低位，终端需求处于淡季，聚酯高库存有待去化，短期基本面供需双弱。本周原油价格震荡反弹，成本支撑有所增强，但市场不确定性仍然存在，宏观情绪波动较大，PTA短期或低位震荡运行，关注油价走势及宏观情绪变化。建议短线交易思路。

聚烯烃：市场缺乏有力支撑聚烯烃低位弱势震荡；
周三夜盘塑料2209收跌0.94%、PP2209收跌1.41%。现阶段供需矛盾不大，但下游工厂采购意愿不高，低位刚需补库为主，需求层面缺乏有效持续驱动。近日原油价格震荡反弹，支撑支撑有所增强，但宏观风险尚未解除，聚烯烃盘面或延续低位震荡，在缺乏基本面配合情况下，建议短线交易为主，关注油价及宏观情绪变化。

橡胶：胶价短期维持震荡运行；
当前多数轮胎企业维持偏低开工负荷运行，整体开工五至七成左右。个别企业有减停产行为，对整体开工存一定拖累。目前厂家走货有所放缓，高位库存消耗缓慢。6月份国内汽车产销量出现较大幅度增长。鼓励汽车消费以及稳经济政策作用下，下半年轮胎需求预期向好。技术面，胶价RU2209短期或维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

原油：油价短期维持震荡运行；
美国夏季驾驶高峰期间汽油需求不旺，美国汽油库存连续两个月反季节增加，各国央行为抗击通胀而加息加剧了对经济可能放缓的担忧，从而削减了能源需求，国际油价小幅回调。美国能源信息署数据显示，截止7月15日当周，美国原油日均产量1190万桶，比前周日均产量减少10万桶，美国商业原油库存量4.26609亿桶，比前一周下降45万桶；美国汽油库存总量2.28435亿桶，比前一周增长350万桶；馏分油库存量为1.12508亿桶，比前一周下降130万桶。技术面，油价SC2209短期维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：供应预计收缩甲醇减仓上行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2461元/吨，较上一交易日涨幅2.7%，减仓21万手，持仓100万手。外盘方面，伊朗一套230万吨/年甲醇装置仍在停车检修中，可售远月到港的船货相对有限。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在298-305美元/吨，伊朗船货参考商谈在+4-5%，有货者低价惜售。国内开工有所下滑，甲醇供应端有收紧预期，供应压力有所缓解。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油震荡燃料油小幅度下挫；
周三夜间，原油走势震荡，燃料油价格小幅度下挫。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际方面，近期国际燃油库存恢复明显，船运需求略显不足。近期难见趋势性行情，建议短线操作，快进快出。
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沥青：原油高位震荡沥青稳定；
周三夜间，原油高位震荡，沥青价格稳定。本周全国沥青炼厂开工率持续回升，开工率为32%，炼厂利润表现回暖，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，国内沥青库存率持续走低，截至7月13日全国沥青炼厂库存率仅为31%左右，若供应持续不足，近期沥青库存压力已经逐步显现。进口方面，近期受美联储加息影响，美元走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。虽然沥青基本面较好，但近期成本端波动较大，市场信心受到一定影响。近期难见趋势性行情。

焦炭焦煤：需求承压原料走弱；
周三夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2560，下跌49.5，跌幅1.9%。焦企亏损限产，焦炭供应环比下降。钢厂利润压力仍存，高炉检修限产。焦炭现货市场供需双弱，部分焦企有库存累积。昨日河北个别钢厂开启四轮提降。期货盘面承压运行，建议偏空思路参与。
周三夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收1889.5，下跌64.5，跌幅3.3%。国内煤矿整体供应持稳为主。进口方面中蒙口岸逐步恢复通关，口岸煤炭库存高位。下游开工下滑，焦煤需求下降，期货价格偏弱震荡，建议偏空思路操作。铁矿石：大宗企稳铁矿震荡；
周三夜盘铁矿石主力合约延续震荡。情绪方面，外盘情绪回暖，上涨为主，大宗商品企稳，下半年不搞大水漫灌，房地产延续弱势，铁矿石延续震荡。产业方面，铁矿石发运开始下降，预计下半年供应将明显降低，铁水产量继续下降，钢谷网数据显示钢材产量略有回升，部分原因是前期检修的高炉有部分到期复产，钢厂整体仍在减产检修的过程中，产量预计难有大幅回升。随着宏观情绪企稳，临近交割月，铁矿石可能有一定幅度反弹，操作上建议谨慎，逢低可做多螺矿比。

铁合金：跌破成本铁合金供需双弱；
锰硅：周三晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（7.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国36.63%，较上周减3.49%；日均产量21865吨，减910吨。五大钢种硅锰（周需求）：130912吨，环比上周减2.11%，全国硅锰产量（周供应）：153055吨，环比上周减4.00%；锰硅产量不足，但钢厂减产也压制原料，观望为主。
硅铁：周三晚间黑色系商品震荡。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限。本周（7.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.26%，较上期降2.40%；日均产量16541吨，较上期降750吨。市场开始减产，期现跌回成本，观望为主。

螺纹钢：短期震荡观望为主；
周三晚间期螺小幅震荡。昨日线螺成交量15.84万吨，有所企稳。宏观面来看，上周shibor回落，货币数据转暖。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为13.1万吨，同比下降31.8%，环比下降15.4%。供给铁水产量226.3万吨/日，环比下降2.0%;钢材产量下降，螺纹钢产量245.6万吨，环比下降3.5%，同比下降30.8%。短期钢价或陷入震荡，但下游去杠杆，大趋势下跌或未结束，建议观望为主。

来源：国信期货