今日A股十大券商机构观点汇总（2022年7月29日）

　　 A股昨日走势复盘

　　
 

　　 昨日，三大指数午后震荡回落，截至收盘，沪指涨0.21%，深成指涨0.23%，创业板指跌0.31%，沪深两市全天成交额10074亿元。半导体及元器件、消费电子等板块涨幅居前，猴痘概念、机场航运等板块飘绿。两市超2900只个股上涨，北向资金全天净买入27.33亿元。

　　
 

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1）平安证券：市场短期延续盘整 建议逢低布局制造成长

　　
 

　　 市场短期延续盘整，建议逢低布局制造成长。我们认为市场整体环境和2013-2014年环境更为相似，在流动性宽裕+资本市场改革+产业驱动的共同背景下，成长板块在中期仍值得期待。从目前披露中报业绩或业绩预告的公司来看，有色金属、电力设备及新能源、煤炭行业增速在100%以上，新兴制造产业的业绩驱动仍相对强势。中期来看，在产业趋势向上以及上游资源品价格回落的背景下，建议仍关注新能源、新能源汽车、工业机器人、汽车芯片等中下游制造业板块。

　　
 

　　 2）国盛证券：存量资金博弈整理行情持续

　　
 

　　 注册制次新股指数突破了18年到20年的下降趋势线，而且已经创了阶段反弹新高，但上证50指数缩量创新低，形成了较大的反差。上证50指数技术上处于底背离状态，技术上有反弹概率，主板震荡区间3230-3280点，突破需放量至5000亿元上方；科创板及注册制次新方向或具备持续性，关注新能源、新技术、新材料，高端制造、专精特新等方向结构性机会。

　　
 

　　 3）财信证券：第三季度A股整体机会要大于风险

　　
 

　　 总体上，本轮经济底大概率在4-5月份已经出现，无需过度悲观。当下A股调整幅度已经足够，但调整时间尚短，A股指数未来或将呈现“双底”磨底走势。4月底、8月底分别为A股上市公司的一季报和中报密集披露期，我们预计4月底、8月底将分别为全年两个底部出现时间，第三季度A股整体机会要大于风险。

　　
 

　　 4）中信证券：疫情影响终会消退 把握疫情复苏主题机会

　　
 

　　 央行、文旅部联合发文推出对文旅行业的金融支持举措，对于经营杠杆总体偏高、现金流急需改善的旅游行业而言，此举有望稳定经营主体、提振从业者信心，从而为需求侧的进一步恢复创造条件。我们认为，短期疫情影响相对减弱，同时处于暑期旺季，旅游行业迎来显著环比回升，而去年同期尤其是7月中之后基数较低，同比看修复趋势也将持续强化。政策给予信心、疫情决定节奏，疫情影响终会消退，重申把握疫情复苏主题机会，积极配置。

　　
 

　　 5）国信证券：新兴产业仍是下半年看好的方向

　　
 

　　 “稳增长”适合作为市场回调时短期抓手，新兴产业仍是下半年看好的方向。“稳增长”类别的金融和地产难以成为贯穿下半年的逻辑，只是作为新兴赛道累计涨幅较高出现调整时的短期防守。后续我们仍看好新兴赛道的景气，继续关注新能源产业链在调整后的修复；同时在海外衰退逻辑下关注黄金相关产业；关注油价下行过程中交运和化工产业链成本压力缓解的机会。

　　
 

　　 6）中原证券：积极保持对券商板块的中长期关注

　　
 

　　 7月以来券商指数中上旬出现持续回落，下旬以来转为横向震荡，板块平均P/B由1.3x倍回落至1.20倍上方，整体表现重回弱势。短周期内，在经历充分调整后，叠加行业整体经营回归常态，券商指数具备再度挑战6月反弹高点的潜力。积极保持对券商板块的中长期关注，关注上市券商中报的具体情况，关注板块内低估值叠加二季度业绩环比明显改善的个股。

　　
 

　　 7）山西证券：总量有所改善，中下游业绩修复

　　
 

　　 2022年上半年，36个重点行业中13个行业累计利润同比增速为正，主要集中在上游行业（煤炭开采和洗选业；石油和天然气开采业；有色金属矿采选业；非金属矿采选业；有色金属冶炼及压延加工业）和中下游制造业（化学原料及化学制品制造业；电气机械及器材制造业；食品制造业；酒、饮料和精制茶制造业；烟草制品业；纺织服装、服饰业；家具制造业；文教、工美、体育和娱乐用品制造业）。我们将工业企业行业分类与申万一级及二级行业进行对应，发现部分行业的利润增速与工业企业累计同比利润增速相关性较高。对于相关性较高的行业，可以通过工业企业利润增速来对A股的部分工业行业月度利润增速进行推断。具体来看，1-6月相比1-5月累计增速继续提升的行业主要集中在部分上游和下游行业，包括有色金属、基础化工、文娱用品、纺织服饰和家居用品；增速为正且维持不变的行业有白酒；增速高位边际回落的行业有煤炭开采；增速为负但边际改善的行业有通用设备、农林牧渔、造纸、包装印刷、电力、化学纤维、金属用品、汽车；增速为负且仍未改善的行业有轨交设备、钢铁、水泥、燃气。

　　
 

　　 8）广发证券：边际利润占比向中下游转移

　　
 

　　 “此消彼长”行情，配置“中国优势”。回顾“此消彼长”第一阶段：中国制造优势充分演绎；展望“此消彼长”第二阶段：将演绎中国消费优势，制造优势短期波动或加大，中长期景气仍有支撑。

　　 如何看待中国优势制造的中长期景气?（1）充足的渗透空间：新能车正处高速渗透期，风光尚处破壁渗透期；（2）下沉的终端市场：产业趋势叠加政策刺激推动终端市场下沉。

　　 新能源链条市场下沉可行性如何？中国优势制造可以关注什么？（1）新能车：重估新能车市场下沉可行性，关注中低端市场消费潜力；（2）光伏：户用式光伏迎来高速发展期；（3）风电：终端需求提振与成本压力缓解双重受益。

　　
 

　　 9）东吴证券：短期应关注市场成交量与小盘成长风格能否延续

　　
 

　　 在美联储预期内的加息落地后，压制成长方向的因素解除，纳斯达克指数大幅反弹，映射到A股，同样成长方向明显占优，特别是科创50与中证1000方向，有一定超额收益，但市场方面，在流动性不够充裕的情况下，权重与成长很难同时起舞，很明显地的就是昨日午后地产、商品反弹的同时，成长方向出现持续回落。操作上，耐心等待市场方向性的选择，短期应关注市场成交量与小盘成长风格能否延续，谨慎追高。

　　
 

　　 10）中原证券：中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会

　　 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，沪指全天继续在3300点下方蓄势震荡。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.30倍、42.22倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量10074亿元，处于近三年日均成交量中位数偏上区域。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、半导体、电子科技以及航天军工等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。