今日A股十大券商机构观点汇总（2022年8月2日）

　　 A股昨日走势复盘

　　 三大指数午后震荡，截至收盘，沪指涨0.21%，深成指涨1.20%，创业板指涨2.37%，沪深两市全天成交额9939亿元。光刻胶、汽车整车、动力电池回收等板块涨幅居前，培育钻石、房地产开发等板块飘绿。两市超2500只个股上涨，北向资金全天净买入23.98亿元。盘面上，汽车整车板块持续走强，江淮汽车、汉马科技涨停，长安汽车、广汽集团、小康股份涨超5%，江铃汽车、长城汽车、中通客车、比亚迪等跟涨。房地产开发板块震荡走低，皇庭国际跌超9%，深深房A、阳光城、顺发恒业、中交地产、滨江集团、保利发展等多股跟跌。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)中金公司：聚焦政策支持效果，短期市场可能维持震荡偏弱格局

　　 7月以来，中国增长复苏的进程仍在延续，但地产相关风险的发酵使得地产产业链面临一定压力；海外市场衰退信号渐明显，地缘局势上的扰动也带来一定的隐忧。内外部因素综合影响下，7月市场从前期的“单边上涨”转向“双边波动”，配置方面在“高景气”领域上的一致性较强。后续要继续关注上述因素在8月份的演绎，短期市场可能维持震荡偏弱格局，要注意把握节奏和配置灵活性。

　　 2)东吴证券：适当关注本轮反弹中涨幅滞后的低估值蓝筹品种

　　 周一两市低开高走，创业板指大涨2.37%。两市合计成交额略低于万亿，北向资金净买入23.98亿元，个股活跃度有所回暖。但连续大涨的板块在当前市场环境中并不宜追高，投资者更多关注低吸的机会。当前市场总体仍处于调整阶段，短期可以适当关注本轮反弹中涨幅滞后的低估值蓝筹品种。

　　 3)海通证券：计算机行业处于历史二重底，整体存在较大向上空间

　　 第二季度计算机行业机构（基金和基金管理公司）持仓水平继续下跌，刷新十年来历史最低点，达到2.0%。无论是从持仓的角度还是估值的角度来看，目前计算机行业均处于历史底部的位置，达到了二重底，这也意味着计算机行业未来存在较大的向上空间。

　　 4)方正证券：环比动能渐退 重新聚焦政策

　　 7月复工复产动能消退导致供需双边放缓，经济景气再回荣枯线以下。下半年经济的持续复苏有赖于稳增长政策对复苏动能的接续发力。财政政策主要围绕地方政府专项债发力，提前下达专项债额度的可能性更高。货币政策主要围绕政策性银行信贷和金融工具，宽松基调不变。下半年宏观经济可能超预期的部分应在房地产投资、出口以及部分基建分项，基建属于有限的资金投向有限的方向，如绿电网络建设、综合管廊以及水利基础设施建设等。

　　 5)中信建投：股权激励持续推进，军工板块有望迎来全面景气

　　 股权激励方案持续推出，上市公司核心层能动性有望持续提升。2021年至今，军工企业股权激励方案数量出现较大程度增长，已有41家军工企业推出股权激励计划，覆盖面较广，且多数解锁条件包含业绩承诺，有利于激发员工活力，进一步促进公司实现长期稳定的发展目标。预计“十四五”期间有望持续增长，其中军工央企相关进展值得重点期待。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与21年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在中报高增长预期驱动下延续升势。在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的。

　　 6)华泰策略：继续风险对冲+以长打短，新增关注两类中游材料

　　 第一，既能对冲内部地产风险、又能对冲外部衰退及能源风险的能源基建板块、养殖板块（化肥-饲料-猪-后周期传导）；第二，以长打短，布局更低位的板块和更高的成长性，低位板块需满足低仓位+低拥挤度+基本面拐点靠后，如化学药、部分TMT；更高的成长需满足政策强驱动之下的渗透率二阶导向上、渗透率位置处于5-20%，包括智能车零部件、储能、碳化硅、光伏设备，其核心是渗透率趋势而非估值水位；第三，关注两类中游材料：1）短期受益于保交楼、中长期与地产周期相关性降低而与电力周期相关性上升的铝；1）从需求悲观逻辑转向成本支撑逻辑、毛利率触底的钢铁。

　　 7)广发证券：长端利率或挑战前低

　　 7月末票据利率明显回落，指向贷款和社融可能放缓。7月制造业PMI低于预期，由于高耗能行业的景气度可能受到全球大宗商品价格快速下跌的影响；也可能受到局部疫情反弹的影响。经济内生动能，尤其地产链尚待修复。7月最后一周，短端利率大多突破前低。综合考虑MLF到期、财政收支、政府债缴款和存款缴准等因素，8-9月流动性宽松预计仍会延续。市场对于压缩中长端期限利差仍然偏谨慎，我们认为不必过于纠结长端利率下行的空间，趋势重于空间。在经济趋势没有有效扭转的时候，利率方向或仍偏下行。7月社融和经济数据可能放缓，对8月中长端利率下行形成支撑。重点关注地产销售和基建投资的走势，企业融资方面关注中长期贷款以及活期存款的走势。

　　 8)华林证券：“投行投资+科技金融” 赋能新兴产业成长

　　 随着资本市场改革开放逐步深化，海外金融市场成为连接国内外资本的重要桥梁和纽带，也是券商布局海外业务的重要战场。为满足公司战略发展需要，华林证券将设立中国香港子公司——海豚国际金融科技有限公司，加强海外业务开展，提升公司市场竞争力，目前正按规定向相关主管部门申请备案。未来华林证券将依托金融科技优势，打造涵盖“投资投行+科技金融”的生态圈，为新兴产业资源整合、降本增效提供综合金融和数字化服务。

　　 9)中国银河：随着高温天气蔓延火电厂有望加速去库

　　 展望8月，动力煤方面，迎峰度夏旺季煤炭需求支撑仍较强，进口煤短期难有较大增量，预计动力煤价稳中小幅波动为主；炼焦煤方面，因下游焦炭市场近期走弱，炼焦煤价持续下调，但随着“金九银十”钢铁生产最佳季节的临近，需求端有望企稳回升；焦炭方面，价格短期止跌企稳，目前山西和西北地区焦企普遍限产幅度接近50%，供应端明显收紧，预计因钢厂情绪短期仍较消极，焦炭价格暂时承压。

　　 10)天风证券：动力电池装机放量 回收再利用市场潜力十足

　　 2021年我国动力电池装机量达到154.5GWh，同比大幅增长142.9%，装机规模受新能源车销量景气拉动而快速放量；动力电池回收作为锂电池后周期行业，需求有望受产业链景气传导而逐年走高，预计2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3GWh，2021-2030年十年CAGR高达48.9%，未来有望呈现指数式增长。从长视角来看，行业当下正处于长景气周期的起跑点。