国信期货早评

　　聚烯烃：短期低位震荡运行；
周四夜盘塑料2209收跌1.25%、PP2209收跌1.21%。当前国内检修较多，产量维持低位，但进口窗口打开，到港货源预期增加，关注供应端增量压力。本周下游开工部分回升，但整体需求改善有限，工厂低位刚需采购但持续性不强，产业链库存中性偏低。短期油价走弱有拖累，盘面维持低位震荡运行，关注现货成交情况。建议震荡思路。

PTA：原油陆续回调盘面跟随走弱；
周四夜盘TA2209收跌1.61%。PTA负荷降至低位，现货供应收紧，基差维持坚挺，终端需求处于淡季，下游聚酯开工偏低，成品库存居高不下，供需利多近端市场但远期承压。成本端，原油及PX震荡回调，PTA加工费回升，成本支撑力度削弱。短期PTA绝对价格跟随成本震荡波动，关注油价走势及检修情况。建议短线震荡偏空思路。橡胶：胶价维持底部区间震荡；
海外产区生产逐步向旺产季过渡，截至目前泰国、越南产区基本已全面开割，虽月内受雨水天气导致割胶受一定影响，但新胶产量释放仍逐步增多。天然橡胶供应压力逐渐显现。需求则面临着强预期与弱现实矛盾，汽车政策利多橡胶需求预期，但短期下游内销环境低迷、库存压力犹存。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

原油：油价维持震荡偏弱；
对全球经济放缓可能抑制需求的担忧加剧，国际原油价格继续下跌，WTI原油价格跌破90美元重要支撑。随着美联储和欧洲央行大幅度加息，周四英国中央银行宣布，将基准利率从1.25%上调至1.75%，这是去年12月以来英国央行第六次加息。美国原油和汽油库存意外增加，汽油需求大幅度下降，美国能源信息署数据显示，截止7月29日当周，美国商业原油库存量4.26553亿桶，比前一周增长447万桶。技术面，油价维持震荡偏弱。操作建议：空单持有。

甲醇：减仓减量甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2484元/吨，较上一交易日跌幅1.9%，减仓15万手，持仓70万手。外盘方面，根据卓创资讯信息显示：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在305-320美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+6-7%。国内目前多数生产企业压力不大，需求端维持刚需采购。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油大跌沥青震荡；
周四夜间，国际原油大跌，跌破95美元/桶，沥青价格稳定。根据百川盈浮数据，截至2022年8月3日，全国沥青炼厂开工率再次下挫，开工率为33.5%。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有下挫，为31.37%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，逐渐进入沥青使用旺季，供应不足导致近期沥青炼厂水平略有下降。

燃料油：原油下挫明显燃油走弱；
周四夜间，国际原油价格大跌，燃料油价格走弱。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，现货价格走低影响炼厂利润，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落，近期燃油宽幅震荡，建议快进快出。

焦炭焦煤：情绪回落双焦低位震荡；
周四夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2871.5，下跌18.5，跌幅0.64%。焦企仍在亏损，维持限产运行。高炉有复产预期，带动原料消耗量增加。现货市场交投氛围回暖，焦企有提价意愿，但钢厂方面抵触心态较强。期货盘面升水状态小幅回调，震荡运行，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2130，下跌44，跌幅2.02%。国内煤矿生产整体平稳，蒙煤进口通关逐步恢复，近期下游采购情绪回暖，蒙煤价格小幅探涨。然真实需求回升有待验证，市场情绪回落，建议短线操作。

玻璃：弱势修复？延续震荡；
周四夜盘玻璃主力合约延续震荡，稍有回落。玻璃产业方面供需情况较弱，玻璃产业供应维持高位，冷修减产未大规模启动，仅少量进行。短期看，在经历大幅下跌后玻璃较低估，现货亏损严重，有上行修复动作，但供需仍然弱势的情况下，成本有强压力，短期谨慎操作。

铁矿石：空头氛围？弱势震荡；
周四夜盘铁矿石主力合约震荡回落，弱势震荡。宏观情绪方面，市场整体下跌为主，空头氛围浓厚，市场交易衰退预期，情绪偏弱。产业方面，钢联数据显示终端需求企稳，钢材去库，铁矿石在钢厂主动控制库存的情况下，港口库存持续积累，钢厂库存主动去化，部分钢厂复产，但铁水产量维持低位，钢厂大幅复产预期落空，操作上做空为主。

铁合金：询标价低于预期铁合金仍然偏弱；
锰硅：周四晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产南方亏损，北方微利，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。铁合金减产，但需求亦有所减少，观望为主。
硅铁：周四晚间黑色系商品震荡。随着前期下跌，产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。硅铁现货减产幅度较大，但减产后兰炭等成本回落，硅铁供需双减，观望为主。

螺纹钢：夜盘小幅企稳期螺暂时观望；
周四晚间期螺价格小幅企稳。根据Mysteel数据，昨日线螺成交11万吨，环比回落，价格回落后成交明细萎缩。根据上海钢联昨日出炉的数据，螺纹产量延续回升，但表观需求量回升并不显著。根据Mysteel数据，上周螺纹钢产量245.59万吨，环比上升13.22万吨；但热轧产量下降，预计电炉复产快于高炉；螺纹钢表需312.1万吨，环比微幅回升1.18万吨。长期需求不乐观，复产后市场供需宽松，操作层面建议逢高沽空为主。

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