财富管理需求潮涌 公私募基金跑出发展加速度

　　◎ 陆海晴 居民财富管理需求爆发，基金行业乘势而上，跑出发展加速度。最新数据显示，公私募基金资产管理规模合计突破46万亿元，创下历史新高。其中，公募基金管理规模接近27万亿元，私募基金管理规模近20万亿元。 而中金公司的测算显示，到2030年，我国资管行业的管理规模有望达到300万亿元。其中，公私募管理规模增速有望处于领先水平，两者规模合计或超120万亿元。在业内人士看来，中国基金行业迎来了黄金发展期，同时也进入了高质量发展新阶段。 蓬勃发展 公私募规模突破46万亿元 伴随居民财富管理需求的大幅增长，近3年，基金行业的规模实现了爆发式增长。 中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2022年6月底，公募基金资产管理规模达到26.79万亿元，较去年底增加了1.22万亿元，再度创下历史新高。3年前，这一数据为13.46万亿元。这意味着，这3年里公募基金的资产管理规模增加了13.33万亿元。 受益于高净值人群数量及其资产规模的持续增长，私募基金同样实现了快速发展。截至2022年6月底，私募基金存续规模达19.97万亿元，较2019年6月底增加了逾6万亿元。同时，百亿级证券私募机构的数量也迅速突破100家。从最新数据来看，截至7月底，百亿级证券私募机构已达112家。 截至6月底，公私募基金资产管理规模合计达到46.76万亿元。 面对基金客户群体的不断壮大，引导投资者长期投资成为基金行业的工作重点。从产品端来看，公私募机构相继推出较长持有期限的产品。例如，6月证监会显示，华夏基金上报华夏远见未来10年封闭运作混合基金。类似的还有，久阳润泉资本7月备案了一只10年期私募基金产品。 与此同时，投资者陪伴工作也被提上议事日程。广发基金表示，投资者的陪伴和引导要因人而异，因投资者而变，针对不同投资知识背景、不同风险偏好的投资者提供精准的、有针对性的陪伴。 “基金销售只是一切的开始，客户陪伴是一项长期工作。伴随基金销售线上化的趋势，线上运营正在成为客户陪伴的主要方式。”在德邦基金总经理张騄看来，基金行业正在迎来90后、95后，甚至是更年轻的客群，借助互联网，可以高效地实现对更广泛客户群体的陪伴。 多方助力 基金行业发挥重要作用 在业内人士看来，基金行业快速发展是多种因素共同作用的结果。 首先，资本市场不断深化改革，多层次资本市场体系已经形成，这为以价值投资见长的公私募机构提供了投资机遇。 其次，在收入不断提高的背景下，居民财富管理需求旺盛，这为资管行业的发展提供了沃土。 最后，监管部门致力于营造健康的发展环境。例如，资管新规打破了刚性兑付，使得资管行业的标准趋于统一。同时，在无风险收益率下行的背景下，银行理财产品收益率持续走低，投资者寻觅新的投资方向。近3年来市场演绎结构性行情，基金赚钱效应凸显，大量投资者借基入市。 Choice数据显示，2021年主动权益基金的平均收益率接近9%。以更长的时间维度来看，从2019年6月底至今，逾600只基金净值上涨一倍。根据中国证券投资基金业协会的统计，2021年股票类私募证券基金的年化收益率中位数为10.6%，全年私募股权创投基金项目退出本金达到2757亿元，整体回报为3.35倍。 在沪上某基金公司董事长看来，近几年权益基金快速发展，一方面，提高了社会直接融资的比重，助力资本市场改革；另一方面，有效带动了居民进行财富管理，分享经济转型和产业升级的红利。当下权益基金在服务实体经济和居民财富管理中的作用已不容忽视。 中国证监会副主席方星海近期在“2022青岛·中国财富论坛”上表示，我国私募基金行业已经从一个“小众行业”发展成为资产管理行业的一个重要组成部分，开始从量的增长向质的发展迈进。在满足居民财富管理需求的同时，对促进创新资本形成、提升直接融资比重、支持科技创新和产业转型升级，发挥着越来越重要的基础性、战略性作用。 勇立潮头 公私募发展空间广阔 居民理财需求潮涌，资管行业的未来是星辰大海。据中金公司测算，到2030年我国居民金融资产规模有望达到486万亿元，对应2021年至2030年，年复合增速有望达到9%。与此同时，以金融机构、养老金、海外资金等为代表的机构资金快速增长，也为资管行业带来可观的增量资金。 中金公司认为，2021年末，我国资产管理行业总规模为132万亿元。以资管行业规模/GDP这一指标来衡量资管行业的深度，我国资管行业的这一指标已接近全球平均水平，但较海外成熟市场仍有一定的差距。中性假设下，到2030年，我国资管规模有望达到300万亿元，对应2021年至2030年，年复合增速为9.5%。 具体来看，中金公司预测，到2030年，公募基金资产管理规模有望达到76万亿元，私募基金资产管理规模有望达到51万亿元，公私募基金资产管理规模的年复合增速在所有资管行业中处于领跑水平。 多位公募掌门人也直言，当前基金行业处于黄金发展期。西部利得基金董事长何方表示，从社会经济发展阶段和人口结构来看，居民金融资产的配置比重有非常大的提升空间。 “未来5到10年，公募基金行业将继续处在黄金发展期。”在何方看来，2000年以后，美国公募行业的标准化、指数化产品发展迅速，大公司优势越来越明显，行业越来越向头部公司集中。如果参考这个规律，中国公募行业里中等规模的公司可能还有3到5年的发展时间窗口，在行业格局固化之前，应把握行业细分机会，实现快速发展。