国信期货日评

　　贵金属：多头逻辑兑现金银震荡偏弱；
周五，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报390.60元/克，下跌0.03%，沪银主力合约AG2212暂报4469元/千克，下跌1.00%。美国7月PPI环比下滑0.5%，CPI同比8.5%较6月小幅回落且好于市场预期，市场对9月加息75bp的预期降温。往后看，尽管劳动力紧张程度有所缓解，但供需仍失衡，仍处高位的薪资增速支持未来核心通胀上行。前期贵金属反弹主要逻辑在于7月CPI回落概率大，且美联储放弃前瞻指引8月属美联储会议空白月，加息预期回落存在合理性。随着多头逻辑兑现，贵金属反弹或暂缓，后续可能更多受到美联储官员发言，及受市场软着陆预期升温的影响。

棉花：郑棉冲高回落短线交易为主；
周五，郑棉大幅上行后回落，成交略有缩小，持仓小幅增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格小幅上涨，3128B指数较前一日上调13元/吨，报15672元/吨。国际市场继续走高，天气忧虑持续，出口数据也有提振，等待月度供需报告。国内基本面有所修复，现货成交转好，秋冬订单开始，刚需有一定支撑。操作上建议短线交易为主。白糖：郑糖延续反弹现货价格上调；
周五，郑糖早盘冲高回落，尾盘再度上行。据云南糖网，广西现货价格上调10元/吨。国内基本面利空持续消化，消费疲弱对于郑糖上行仍然存在压力。但基差较大限制下方空间。外盘总体仍维持反弹势头也对于国内有所提振。盘面短期基差修复逻辑。近月已经接近平水，上方空间或有限。操作上建议短线交易为主。

豆类：报告预期利多连粕增仓收涨；
周五连粕市场震荡上行，市场买盘踊跃，对于今晚USDA报告利多预期浓重。国际方面，CBOT大豆电子盘在前一日高位窄幅震荡，日盘变现沉闷，等待今晚报告的出台。此前市场预期，种植面积、单产或有调整，尤其是单产的调整市场关注度极高。分析师平均预测美国大豆单产为51.1蒲/英亩，低于美国农业部7月份预测的51.5蒲/英亩。分析师的预测范围介于49.9蒲/英亩到52.5蒲/英亩之间。受此影响，汇易网显示豆粕现货价格小涨，部分品牌涨幅10-30元/吨。日照邦基现货贸易商分销报价为4240元/吨。连粕市场受到美豆的成本驱动而不断走高，等待今晚USDA报告利多的兑现。多单谨慎持有。

油脂：空头减持棕油、菜油大幅走高；
周五国内油脂震荡上行，连棕油、郑菜油2209合约空头大幅减持，期价大幅上行，相对而言，豆油涨幅偏弱。汇易网油脂现货报价显示，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价10600元/吨-10700元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价10530元/吨-10630元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。江苏张家港菜油价格小幅上扬，当地市场主流菜油报价13270元/吨-13370元/吨，较上一交易日上午盘面上涨350元/吨。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周五连续第二日走高，受主要买家需求回升的迹象带动，且尾随大连植物油升势。本周中国棕榈油进口利润亏损缩小，采购量有所增加也提振马棕油。国内方面，内盘油脂走势强于外盘，其坚挺的原因依然在于短期到港不及预期的担忧。当前市场对于后期供给仍存担忧情绪，不过全球油脂整体供给情况的好转也让油脂承压。后期需密切关注棕榈油到港情况。在物流尚未修复前，油脂反弹延续。短线操作。

玉米:期货上涨多单持有；
周五玉米期货上涨，主力C2301暂报2754元/吨，较上日结算价涨1.06%。现货方面，据汇易网，北方港口粮商自行集港为主，零星散船二等玉米最低收购价格2700元/吨以内，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格继续小幅下探，部分企业不同品质玉米报价分化，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨。对于后期来看，目前国内南方新玉米上市在即，而库存相对较对充足，但进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，随着养殖利润改善，饲料需求未来预期或有好转，预计玉米以震荡筑底为主。操作上，多单持有。

生猪:现货稳中有涨期货继续震荡；
周五生猪期货偏弱震荡，主力LH2301暂报21705元，较上日结算价跌0.30%。现货方面，据汇易网信息，河南报价20.7-21.2元/公斤，涨0.1元/公斤；山东21.3元/公斤-21.9元/公斤，涨0.2元/公斤。对于后市，根据领先的仔猪出生数据来看，8-9月肉猪出栏量继续缩减可能性较大，但由于6、7月交替时猪价的大幅上涨刺激了行业的压栏及二次育肥，这部分压栏及二次育肥猪的出栏可能使得8、9月实际供应未必出现缩减，对于10-12月来说，由于4-6月间仔猪出生环比增加，预计肉猪出栏环比亦相应呈现增加之势；而需求端目前来看整体表现平淡，使得猪价提价阻力较大。目前期货LH2209已经临近交割，在短暂现货矛盾不明显的背景，期货亦围绕震荡展开，但由于压栏及二次育肥猪的影响，LH2209震荡向下的可能性更高。对于LH2301合约，未来有春节前旺季需求预期，但盘面利润及升水较高，上方空间有限，近期预计跟随近端偏弱震荡。操作上，观望。

苹果：节日备货一般苹果增仓下行；
周五，苹果期货走弱。主力合约AP2210震荡下行，较上一交易日跌1%左右，增仓1万手，持仓12万手。往年同期山东已有冷库完成清库，但今年清库的冷库数量偏少。存储商及冷库出货意愿较强，但客商采购相对谨慎，节日备货表现一般。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。操作建议暂时观望。

花生：新花生零星上市冲高回落明显
??周五，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210冲高回落，尾盘略有抬升，较上一交易日涨0.5%左右，持仓9万手。今年气候偏旱，新花生的种植进度拖慢，刨出速度也偏慢。目前新花生零星上市，但不成规模缺乏代表性。当前花生受板块影响更多，关注主产大省河南春地膜新花生上市情况，操作建议暂时观望，等待回归自身基本面后的做多机会。

原油：国际能源署上调需求增长预期油价持续上涨；
周五原油价格继续反弹，主力SC2209合约报收于703.6元/桶，上涨24.3元/桶，涨幅3.58%，持仓减少744手。中国以高于预期的出口增长令国际石油市场感到意外。中国海关数据显示，8月7日，海关总署发布的数据显示，今年1-7月份中国进出口总值3.643万亿美元，同比增长10.4%。美国能源信息署数据：截止8月5日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96568亿桶，比前一周增长16万桶；美国商业原油库存量4.3201亿桶，比前一周增长546万桶；美国汽油库存总量2.20316亿桶，比前一周下降498万桶。美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量增加10万桶。尽管美国原油库存增长，然而美国汽油需求强劲反弹，汽油库存下降。欧洲夏季热浪和天然气供应紧张促使更多石油用于发电，国际能源署上调全球石油需求增长预期，国际油价继续上涨。国际能源署周四发布了8月份《石油市场月度报告》，报告认为，用于发电和气-油转换的石油使用量飙升，正在提振需求。在本期报告中，国际能源署认为2022年全球石油日均需求将增长210万桶至9970万桶。SC2209相比远月及国际油价都处于高升水状态。技术面，油价持续上涨，关注上方压力情况。操作建议：暂时观望。

橡胶：胶价维持底部区间震荡；
周五沪胶冲高回落，小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格窄调50-100元/吨，询盘气氛不佳，实际成交商谈为主，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12050-12150元/吨，越南3L/混合胶价格为12050-12100元/吨附近，实单具体商谈。旺产季橡胶整体供应放量趋势不改，供应端缺乏有力支撑。下游轮胎市场整体表现弱势，交投寡淡。轮胎厂家开工水平不高，多数厂家开工维持在五至七成。企业订单需求表现薄弱，成品高库存导致企业开工较难有明显提升，需求低迷导致业者对后市缺乏信心。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。操作建议：震荡思路操作。

甲醇：库存累积缓慢甲醇震荡上行；
周五甲醇主力合约2209较前一交易日涨幅1.6%，减仓9万手，持仓65万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场报盘2440-2450元/吨（25/10）。内蒙古地区甲醇市场整理运行，北线元/吨，南线元/吨，部分装置检修中。本周沿海甲醇库存在107.03万吨，环比上周下降7.37万吨。传统下游稳定从江苏公共库区提货，本周太仓提货量明显提升，同时进口大船卸货缓慢，并且公共仓储和下游工厂之间的改港数量增多，华东库存累积缓慢，关注8月中下旬的沿海主港的去库速度。操作建议：震荡思路操作。

聚烯烃：波动率继续收敛；
周五塑料2209收涨0.04%。部分石化报价下调，但下游接货谨慎，交投清淡，卓创数据，线%。现货市场窄幅波动，下游刚需采购，实单成交一般，卓创数据，拉丝华北报价7940-8050元/吨，华东报价7950-8100元/吨，华南报价8080-8300元/吨。
国内检修维持高位，供应压力暂时不大，但下游需求未有改观，工厂低位刚需补库，市场预期仍承压。短期延续低位震荡运行，关注进口货源情况。建议震荡思路。

沥青：原油上涨明显沥青稳中有升；
周五，国成本支撑较为稳定，沥青价格稳中有升，需求逐步恢复。根据百川盈浮数据，截至2022年8月10日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为3379%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可。

燃料油：燃料油触底反弹成本支撑明显；
周五，国际原油价格上涨明显，带动燃料油成本端支撑，燃料油大涨，主力合约2301收3405元/吨，上涨169元/吨，涨幅5.22%。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。但是近期原油价格回调修复前期燃料油下挫价差，燃料油触底反弹。

焦炭焦煤：铁水产量继续增加双焦反弹；
周五，焦炭2209高位开盘，震荡运行。基本面来看，焦炭现货价格首轮提涨全面落地，本轮涨幅200-240元/吨，焦企亏损情况较前期有一定好转，开工积极性小幅回升，整体供应环比增加。需求方面，钢厂高炉端落实提产，本周日均铁水产量218.67万吨，周环比增加4.36万吨，炉料消耗增加，焦炭现货流转顺畅，期货盘面小幅反弹，建议短线高位开盘，震荡运行。国内煤矿生产平稳，进口方面，近期甘其毛都口岸日均通关数高位。下游利润有一定修复，焦企开工好转，部分存在一定补库需求，整体维持按需采购，部分焦煤现货资源价格小幅上涨。期货盘面维持区间震荡格局，建议短线操作。

螺纹钢：成本支撑不牢逢高沽空为主；
周五期螺震荡偏强。昨日上海钢联新一周供需数据出炉，产量继续增加，螺纹钢产量252.88万吨，环比上升7.29万吨，但表观需求289.49万吨，环比下降22.61万吨。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求重新回落。建议投资者逢高沽空为主。

铁合金：钢材产量回升合金震荡偏强；
锰硅：周五锰硅期货偏强震荡。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少，Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。短期来看钢厂有复产预期，锰硅减产落地，钢招早于上月，市场或偏强为主。
硅铁：周五硅铁期货高开回落。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，较6月降8.93万吨，较去年同期降5.6万吨（2021年7月硅铁产量51.73万吨）。硅铁利润回升但近月持仓过高，建议观望为主。

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