iPhone 14来了！睿远、高毅、高盛等国内外机构“结伴”调研果链

　　本刊部 刘增禄 北京时间9月8日凌晨1点，苹果将于线上召开新品发布会，届时备受关注的iPhone 14会正式与大家见面。 “果粉们”翘首企盼的同时，资本市场对苹果产业链个股的一举一动也是极为关注，无论是国家队证金、汇金公司，还是头部基金经理傅鹏博、周蔚文、朱少醒等，甚至是外资，均已深度参与其中。 毕竟上市公司“一朝入果链”，业绩、股价均有因此步入快车道的可能。 而对于苹果，资本大佬段永平更是高调“示爱”，“很高兴苹果股价跌下来，最好时间能持续久一点，回购的成本就能低一些。苹果下来的时候，我完全不用下决心就能下买单。” iPhone 14涨价15%有待实锤 新增量下面板、整机组装或受益 9月6日，素有“地表最强果链分析师”之称的天风国际郭明錤预测称：iPhone 14系列所有机型的价格预计将较iPhone 13系列上涨15%，预计均价在1000美元至1050美元之间，如果最终实锤，这将是iPhone三年来首次全系涨价。 而据公开资料也显示，尽管经济增长放缓，但中国高端智能手机的份额正在不断提升，已由去年第二季度的31%上升至今年第二季度的33%。其中，苹果手机在第二季度的市场占有率最高，为46%；vivo、华为、荣耀排在第二梯队，均在10%左右。从这方面看，iPhone 14的推出或让苹果公司再次赚得盆满钵满。 中关村在线 这同时也提振了市场对苹果产业链（以下简称“果链”）公司的增长预期。据Wind梳理，目前A股市场中共有47家果链公司，其中立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、闻泰科技、领益智造、环旭电子、鹏鼎控股、欣旺达、信维通信等均深度参与其中。 自今年4月27日市场触底以来，果链公司已经率先开启上攻模式。 数据显示，截至8月28日，果链板块累计大涨68.48%，跑赢同期大盘近55个百分点。虽此后整体有所回撤，但9月2日以来，已逐步形成企稳反弹趋势。近日，德赛电池、苏州固锝、东山精密等公司股价均走出了连续上行行情。 附图：苹果产业链走势图 大智慧 对此，国信证券表示，第三季度是消费电子传统备货旺季，产业链的业绩基本盘具备新机备货的支撑，市场对于成长逻辑的边际变化和新品发布的事件性催化关注走高，处于历史估值低位的苹果产业链配置价值凸显。 湘财证券进一步指出，受益于苹果公司供应链管理策略，国内厂商在面板、整机组装等领域的供应份额均有望大幅提升，今年iPhone新机的创新将为果链厂商带来增量需求。 立讯、歌尔等上半年业绩大增 三季度增长预期提前锁定 实际上，果链公司尤其是深度参与其中的企业在今年上半年已经分得一杯羹。 如主营为消费性电子的立讯精密，公司今年上半年实现了819.61亿元的营业收入，较去年同期大幅增长了70.23%；37.84亿元的归母净利润，也较上年同期实现了22.49%的增长。 而不仅立讯精密业绩增长稳健，观察显示，比亚迪、歌尔股份、兆易创新、环旭电子、领益智造、鹏鼎控股等公司，今年上半年的营收与净利润，均相继完成了双位数的同比增长（见表1）。 表1：重点果链公司中期业绩变动情况（滑动查看更多） 另外，值得关注的是，随着中报的披露，立讯精密、歌尔股份已提前对三季报业绩进行了预测并双双预喜。 立讯精密表示，公司今年前三个季度净利润预计实现60.97亿元~65.66亿元，同比增长30% ~ 40%；三季度单季预计实现净利润23.13亿元 ~ 27.81亿元，同比增长44.49% ~ 73.80%。对此，立讯精密解释称，这是凭借新老产品的优异表现获得客户的高度认可。 据了解，立讯精密一直以来在前五大客户的销售额占比较高，尤其是与第一大客户处于深度绑定状态，如去年第一大客户的年度销售额占公司的比例为74.09%。有消息指出，这第一大客户就是苹果公司。 歌尔股份也表示，公司以VR虚拟现实为代表的智能硬件业务扩张，盈利能力改善，三季报预计盈利38.32亿元~43.32亿元，同比增长15%~30%；三季度单季预计实现净利润17.54亿元~22.53亿元，同比增长9.50%~40.71%。 新机型发布前夕 上百家机构密集调研果链龙头 结合公司的机构持仓情况统计，果链公司可谓是机构投资者的“心头好”，如深度参与其中的立讯精密、歌尔股份、闻泰科技等，二季度末的持仓机构家数均超过了百家，立讯精密二季度末持股机构家数更是多达1417家（见表2）。 表2：三季度以来被超过百家机构调研的果链企业 翻看立讯精密最新披露的前十大股东名单，外资香港中央结算有限公司、国家队证金和汇金公司分列其第二、三、四大股东之席。与此同时，由知名基金经理傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值、“顶流”朱少醒管理的富国天惠精选成长和周蔚文管理的中欧创新未来等，也都将其纳入了前十大重仓股阵营。 而更为值得关注的是，近日，随着iPhone 14发布会的临近，果链公司再度被机构们“踏破了门槛”，包括横店东磁、立讯精密、兆易创新、闻泰科技、蓝思科技等公司均已接受了上百家机构的热情调研。 如在8月28日立讯精密举办的调研活动中，参与调研的机构多达378家。公募傅鹏博、谢治宇、朱少醒、袁维德等；私募高毅资产、高瓴的瓴仁投资、淡水泉等；外资高盛集团、摩根士丹利、野村投资等均相继现身。 立讯精密历来以“果链龙头”闻名于资本市场，因此在调研中，机构比较关注疫情反复和地缘政治带来的不确定性风险。对此，公司方面表示，地缘政治所带来的影响已经不可避免了，但对于在高速增长过程中且国际化能力较强的公司来说，这是一个新的机会，“我们应该就属于这类企业。” 实际上，立讯精密也在积极寻求转型，包括年初携手奇瑞、发布百亿定增等，均是对新能源汽车业务押下重注，公司想要摆脱对第一大客户依赖的态度已十分明显。 立讯精密管理层表示，未来“三个五年”的规划中，虽然消费电子方面依旧是公司成长的发展侧重点，但是消费电子以外的通讯、企业级产品以及汽车板块，因为有着前期的研发基础做支撑，增长也会随着时间不断突显。 苹果营收增速放缓，股价下跌 段永平：不用下决心就能下买单 其实，面对全球消费电子寒潮，即使身为智能手机的王者，苹果也同样面临着巨大的挑战。公司7月底发布的2022财年第三财季报告显示，截至6月25日，前三财季营收约3041.8亿美元，同比增速仅7.69%，增幅已连续4个季度回落。 不过，值得肯定的是，苹果的现金流依然很健康，公司经营活动现金流净额突破980亿美元，距离2021全年的1040亿美元仅一步之遥，这为苹果公司持续扩大业务基本盘奠定了良好的基础。此外，公司投资活动现金流净额已经连续11个财季为负值，而且规模越来越大，对外投资力度持续强化。 资本市场上，8月19日以来，苹果股价再次走出了调整趋势。但有中国巴菲特之称的资本大佬段永平今年以来多次表示，“希望苹果再多掉一点，时间再长一点。苹果股价下来的时候，可以完全不用下决心就能下买单。” 雪球 段永平就股价下跌不忧反喜给出的解释是，“居然有人会认为股市掉了我会跟他一样难受，真是诡异的想法...比如苹果的股价掉了，但盈利不变，那同样盈利可以回购的股数就多了。作为苹果股东，股价掉了的后果就是自己持有的苹果的股数的比例高了。这个结果有啥不高兴的吗？” 雪球 （文中数据Wind，提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）