今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 受美联储利率决议的影响，美债收益率再度上演V型反转，10年期美债收益率失守4%关口后转涨突破4.1%。澳大利亚出口反弹（9月数据）和中国服务业PMI（财新）进一步收缩，截至目前，美元指数报价111.88。

　　
外汇市场基本面综述

美联储利率决议总结-美联储公布11月利率决议，连续第四次加息75个基点，暗示12月可能放缓加息步伐。-鲍威尔称终端利率将高过此前预期，暂停加息为时过早，最快12月放慢加息，未来聚焦CPl数据。-截至今晨，市场预测美联储12月加息75个基点的概率为25%左右，将在明年5月达到本轮加息的终端利率5.08%。-白宫在美联储公布利率决议的前几分钟突然表态支持美联储的独立性，并认为美联储的政策能够控制住通胀。

继周三公布的JOLTS职位空缺数据意外录得增加，美国10月ADP就业人数新增23.9万人，好于预期，显示劳动力市场有所改善。

据泰晤士报：英国首相苏纳克和英国财政大臣亨特计划延长对石油和天然气公司的暴利税，预计在5年内将增加400亿英镑（税收）。

欧元区10月PMI终值下修至46.4,创29个月新低，且连续四个月低于荣枯线，表明生活成本危机严重削弱了需求，欧洲制造业已处在衰退之中。

德国就新一轮救济方案部分具体措施达成一致，“将致力于在2023年2月1日设置天然气价格上限”。而从2023年1月开始，大型工业公司将率先获得天然气价格上限。全德范围内有约25000家企业可按其2021年天然气消耗量的70%获得国家补贴。电力价格上限将于2023年1月份开始执行。

美国财政部计划在11月至1月期间维持国债标售规模不变。这一决定是在美联储缩减资产组合规模之际做出的。美国财政部表示，保持标售稳定，使财政部能够满足一系列潜在的借款需求。美国财政部还表示，将在下周标售960亿美元3年期、10年期和30年期债券，并将继续研究回购美国国债的可能性，但尚未就是否或如何实施这一计划做出决定。

三菱日联-摩根士丹利证券周三在一份报告中称，日本央行对新发行的10年期日本国债（JGB）的持有量超过了在拍卖会上出售的数量，这表明其对扞卫低利率政策的坚定承诺。

机构观点汇总

道明证券

目前市场普遍预期英央行将加息75个基点，但我们怀疑英央行能否在预算案出炉前提供更多的确定性。因此，谨慎的基调可能会令英镑承压，反映出糟糕的实际利率和增长前景。随着镑美现在回到高频公允价值（接近1.16），短期财政溢价风险已被消化。我们更倾向反弹做空英镑。如果此次英国央行加息75个基点，预计英国10年期国债收益率将徘徊在3.4%，而镑美则可能徘徊在1.1466附近。

瑞士信贷

从战术上讲，预计美元盘整将持续更长时间，主要因素有：1）实际收益率差。我们现在认为，联邦基金利率（已反映在价格中）达到5%的峰值是合理的，并且认为美国TIPS收益率可能已经见顶。另外，美国近期HIA出现了一些通胀放缓迹象（如Zillow租金指数、平均时薪、支付价格）。2）美国/欧洲天然气价差。目前这一价差已大幅收窄，且预计还将继续收窄。此外，欧洲和美国之间的PMI差应该会收窄（这与欧美表现密切相关），并且美元现在已经非常超买，存在大量净多头头寸。

荷兰国际银行：美元仍倾向走强

经过此次美联储利率决议，我们认为明年2月份美联储将最后加息50个基点，然后到3月份的FOMC会议时，预计美国经济将陷入衰退，届时将会出现租金放缓、二手车价格下跌和企业定价能力迅速下降，进而明确表明美国通胀正在放缓。至于当下，市场预期明年年初美国政策利率将升至5%，这利好美元。同时根据昨天新闻发布会，想要终端利率预期大幅下降的门槛依然很高，后续市场将继续对美国经济数据维持高敏感。因此，整体风险依然支持美元走强，特别是相对欧洲货币，我们的宏观分析认为未来几个季度欧洲经济增长将大大低于市场预期。

德意志银行：预计今晚英国央行“表现不佳”

即使财政政策可信度危机最糟糕的阶段已经过去，英镑也只能在最好的情况下企稳。只要政治冲击过去，收益率与汇率之间的传统正相关性就会恢复。此外，英镑的致命弱点，即英国对世界其他地区长期存在的经常账户赤字，很可能会在今年初能源冲击的爆炸性水平上进一步萎缩，因为家庭支出和进口受到挤压，而在所有的财政紧缩政策中，能源价格受到限制。但这些财政改革可能以经济增长为代价，与其他主要货币相比，经通胀调整后的英国实际收益率仍过低，除非英央行暗示至少将利率上调至5%，否则镑美今年可能会跌回1.08。此外，认为本周英央行风险倾向温和，最终结果与当前市场定价相比，可能会“表现不佳”。随着全球增长放缓和利率上升，英国吸引资本将变得越来越棘手。