今日A股十大券商机构观点汇总（2022年11月29日）

　　 A股昨日走势复盘

　　 昨日，三大指数探底回升，两市个股跌多涨少，超3300只个股下跌，上证50收跌1.61%领跌，深成指跌0.69%，创业板指跌近0.46%。北向资金全天净卖出37.6亿元，其中沪股通净卖出41.7亿元，深股通净买入4.11亿元。 板块上，房地产服务、教育、医疗服务、银行等跌幅前列，景点旅游、酒店餐饮、虚拟电厂、医药商业等涨幅居前。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)银河证券：建议在磨底中布局跨年行情

　　 银河证券表示，12月配置建议在磨底中布局跨年行情。虽然美联储加息、地缘政治及海外通胀治理等因素仍给A股带来不确定性，但是在国内流动性相对宽松的背景下，叠加12月仍是重要会议的窗口期，未来政策预期仍是市场的主要关注点及催化点之一。临近年底，从历史数据来看，近年每次跨年行情差别较大，启动的时间点不同，这主要源于行情启动基础条件汇集的时间点。投资策略应当聚焦有政策预期+高性价比受益题材及个股。12月我们建议战略性布局科技、房地产、医药、白酒等板块。

　　 2）中信建投：看好优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖

　　 中信建投最新研报表示，看好优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖。在当前金融端支持政策下，除了我们前期看好的三高房企以外，优质房企存在通过股权融资扩大净资产进一步做大规模的可能，未出险房企存在信用修复的过程，当前我们看好优质房企的估值修复、全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。推荐重组并购类：南国置业、中交地产、信达地产、中华企业、招商蛇口、南山控股、上海临港、金融街、首开股份；融资类：新城控股、建发股份、华发股份、金地集团、滨江集团；REITs与私募基金类：光大嘉宝。

　　 3）国泰君安：“双30”短期因素不改海风长期需求

　　 国泰君安研报表示，年初至今风电招标量超过90GW，全年有望超过100GW，远超2021年同期50GW，预计2022-2024年装机量分别为50、70、90GW.海风“双30”规定范围待明确，判断政策鼓励深远海开发，而非阻碍现有项目进展。海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。2022全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超100GW，2023-2025年年均海风装机可达23.3GW。

　　 4)中信证券：新稳态渐行渐近 三主线逐渐清晰

　　 中信证券策略研报指出，在12月，预计“新二十条”优化过程中将逐步形成常态化防控的新稳态，房地产“十六条”等稳增长政策执行过程中也将逐步形成经济弱势恢复的新稳态，新稳态渐行渐近，将夯实经济中期修复的基础；美元加息节奏拐点确立，国内货币政策集中发力，提供A股估值修复的支撑。当前市场特征亦表明A股中期全面修复的趋势高度明确，只是短期修复节奏有所放缓，当前正处于政策驱动的上半场，建议提高仓位，均衡配置精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。

　　 5)海通证券：Q4新型储能装机或快速提升

　　 海通证券研报认为，Q4新型储能装机或快速提升。2022年前三季度，新增投运新型储能项目从应用分布上看，电网侧达到512.8MW(占比55%)，电源侧30%，用户侧15%。新增新型储能项目中，独立储能占比37%。

　　 6)华泰证券：短线市场或有波动 建议配置适当金融仓位

　　 华泰证券发布研究报告称，近期A股顺势资金进一步降温，12个底部信号中当前满足比例上升至75%，这意味着10月31号构成“空间底”的概率上升，但节奏上，该行维持年度策略：右侧趋势性行情开启时点或在明年春季，近期线下经济进一步放缓，Q4看到信贷结构拐点的概率进一步下降。在市场进入右侧以前，风格与行业的把握，都需要兼顾胜率与赔率，建议在风格配置上加配下游、减配上游、中游择优，在行业上，关注赔率与胜率可能处于较优平衡点的—医药、乳品、IC设计、元件、面板、通用机械。考虑短线市场或有波动，也建议持有部分金融。

　　 7)浙商证券：建议关注钠电正极从无到有带来的结构性投资机遇

　　 浙商证券预计，明年两会后市场预期将迎来转折，权益市场将在上半年进入慢牛通道。对于板块和行业配置，华泰证券张馨元认为，明年市场结构与2022年或近似镜像，成长+下游占优，消费搭台+科技唱戏，把握社交重启+虚实共生双主线，周期、制造中挖掘细分机会；主题投资可关注共同富裕、社交重启、安全、产业基础高级化四大方向下的投资机会。明年A股行情将表现为结构化特征，以航空机场、旅游酒店、餐饮等恢复人流带来的预期差最大，其带来困境反转的投资机会。大类资产配置方面，李超则提示把握国家安全的多维度结构性机会，特别关注粮食、能源、产业链供应链安全。

　　 8)兴证证券：顺势而为 短期内关注国企央企的低估值修复机会

　　 1)阶段性市场风险偏好收敛，带动市场资金向当前仍处于相对“人少的地方”、且有避险属性的国企央企等权重板块分流。2)近期各类政策、事件也密集催化。2022年11月21日，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。11月22日国常会要求“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，随即央行于11月25日宣布降准0.25%，同样对权重板块形成催化。3)国企央企本身估值处于历史底部，存在估值修复的动力。截至11月25日，万得央企指数9.5倍的PE估值，处于2010年以来4.3%的历史极低水平。

　　 9)粤开证券：央行降准落地 关注政策发力方向机会

　　 明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。

　　 “明年A股运行将类似于2019年，具备结构性的机会，投资者不妨在明年更积极些。”华西证券首席策略分析师李立峰分析称，“明年流动性整体宽松，在未来低利率的市场环境下，资产配置荒的格局已形成，居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。”李立峰预计，明年A股市场风格上首选科技成长类，市值上“中大盘”相对占优。对于明年市场，华泰证券表示，明年或为市场筑底修复的变化年。从当前至明年底，A股或先筑底后修复，明年上半年估值修复先行、下半年盈利接力。

　　 10)西部证券：“跨年行情”的窗口正在逐步打开 关注虚拟现实、数字货币等机会

　　 西部证券研报指出，“跨年行情”进入布局期。随着国常会提出稳经济一揽子政策，巩固经济回稳向上基础，央行信贷座谈会召开，年末信用投放的节奏将进一步加快，叠加降准落地，流动性有望进一步宽松，年末中央经济工作会议召开有望提振市场对于明年经济预期，“跨年行情”的窗口正在逐步打开。

　　 考虑到A股市场在岁末年初时较强的反转效应，今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。结构上看，随着年末政策窗口期临近，医药、家电、食品饮料、金融地产等行业的估值切换行情仍是当前主线。在长期政策目标指导下，资源和信息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业正在进入布局期。主题方面关注虚拟现实、数字货币等机会。