原油周评

　　本周美原油继上周大幅下跌逾10%之后重新上涨，涨幅约4.1%，布油亦上涨4%左右。中国需求强劲复苏迹象显露，OPEC和IEA作出的需求预期也提振市场信心。但全球多家央行加息引发经济衰退预期，给石油需求前景造成负面影响。

截至发稿，NYMEX原油期货上涨4.05%至74.36美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨3.91%至79.82美元/桶。

供给端
1、上周美国原油、成品油库存双双增加，需求忧虑抬头

美国能源情报署（EIA）报告，截至12月9日的当周原油库存增加1023.1万桶。EIA在其报告中指出，美国原油库存为4.241亿桶，比过去五年的季节性平均水平低6%。

关于成品油，EIA报告库存全面增加。截至12月9日的当周内，汽油库存增加了449.6万桶，该周的日产量平均为920万桶；而前一周的库存增加532万桶，日产量为910万桶。截至12月9日的当周内，精炼油库存增加136.4万桶，平均日产量为520万桶；而前一周库存增加了615.9万桶，平均日产量为530万桶。


2、欧盟禁运以及价格上限暂未影响供应

由于有45天的过渡期，欧盟G7和俄罗斯双方都希望平稳过渡，期间抓紧时间交易，同时为制裁的真正到来做好准备。俄方还未采取实质性减产措施，因此暂未影响石油供应。

需求端
1、OPEC和IEA双双预测明年全球需求增长

本周OPEC发布了其备受关注的月度石油市场报告（MOMR），该报告预计今年全球石油需求增长为250万桶/天，平均为9960万桶/天，明年为225万桶/天，平均为1.018亿桶/天，全球最大石油进口国中国明年的需求可能上行；而国际能源机构（IEA）预计，中国石油需求在2022年收缩40万桶/天后，将于明年复苏，并上调2023年全球石油需求增长预测至170万桶/天，总计1.016亿桶/天。OPEC和IEA二者均预测明年需求有所增长，都不同程度地提到了中国的石油需求，足见中国需求在国际油市的影响力。

2、中国需求强劲复苏迹象显现

随着中国完全放开疫情限制，市场已经出现需求回暖迹象。数据显示，中国的公路和空中交通已经大幅反弹。临近元旦和春节，旅游机构已提前接到大量订单，旅游需求开始爆发，引发了航空旅行的激增，航空燃油需求正在上升，中国国内旅游业率先重新走向繁荣指日可待，预期在未来几个月原油和成品油进口即将回归正常。

需要注意到的是，随着中国的重新开放，各地感染人数也在上升，这让人们的行为变得谨慎。这种情况清楚地表明，中国的完全开放不会在一夜之间发生，但乐观地估计，它将在下个季度带来需求事实上的重大提振。虽然这一切一定会发生，但市场还需耐心等待，因此任何过早的乐观预期现在受到些许抑制，从而影响到当前的油价。

3、美联储加息、英银欧银跟进加息带来负面影响

本周美联储加息50个基点，较此前四次政策会议上加息的75个基点有所下降。美联储主席鲍威尔表示，尽管经济可能滑向衰退，美联储明年将进一步加息。美联储对其货币政策的鹰派指引再度引发对美国经济滑向衰退的担忧，即便是温和的衰退，这对石油需求来说都会造成负面的影响，同时对使用其他货币的国家来说，美元走强会使石油变得更加昂贵，从而抑制需求。美联储加息之后，英国央行和欧洲央行也随后跟进加息，令欧洲经济增长预期承压，带来了需求阴霾。

本周总结
本周美国原油和成品油库存双双增加，带来需求忧虑；美联储以及英国央行和欧洲央行的接连加息给经济带来负面影响，进而影响到需求。然而，中国正在重新开放是一个强劲的需求看涨因素，中国需求强势复苏的迹象已在航空业率先显露，市场预期得到极大提振，盖过了上述两大不利因素，虽然完全开放还需些许时日，但已在路上。另外，目前石油交易商不愿购买原油，大型交易商继续是净卖家，他们似乎太害怕即将到来的经济衰退而不敢成为买家，这种态度也拖累了油价的涨势。