今日A股十大券商机构观点汇总（2023年1月31日）

　　 A股昨日走势复盘

　　 农历兔年首个交易日，A股三大指数集体高开后震荡回落。沪指3300点关口得而复失。深证成指、创业板指则相对强势，沪深两市成交额重返万亿元上方。截至收盘，上证指数报3269.32点，上涨0.14%；深证成指报12097.76点，上涨0.98%；创业板指报2613.89点，上涨1.08%。沪深两市合计成交10621亿元。外资延续做多态势，北向资金全天单边流入，收盘净买入186.14亿，创2021年12月以来最大单日净买入额。2023年以来，北向资金已累计净买入超1300亿元。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1.国泰君安：AIGC将进一步推升算力需求

　　 AIGC将进一步推升算力需求。下游应用场景的拓展与大模型的快速发展也将有力地推动行业上游发展，无论是算力还是数据标注的需求都将大幅增加。ChatGPT在参数规模上已经达到了千亿级别，对于AI大模型而言，不论是训练还是推理，对于算力等基础设施都有着极大的需求。

　　 国泰君安推荐科大讯飞（002230）、格灵深瞳；受益标的商汤、云从科技、拓尔思（300229）、寒武纪等

　　 2.开源证券：布局HJT产能的公司有望迎来量利齐升

　　 2022年国内新增建设和规划中的异质结电池产能达到114.2GW，在HJT经济性持续改善下，规划产能有望加速落地，后续HJT出货量有望快速增长：2023年国内HJT电池出货有望达到15GW，同比增长275%。随着HJT商业模式跑通，产销量有望保持快速增长，布局HJT产能的公司有望迎来量利齐升。

　　 受益标的：三五互联（300051）、金刚光伏（300093）、国立科技（300716）。HJT放量也将带动相关辅材环节销售快速增长，受益标的：赛伍技术（603212）、苏州固锝（002079）、博迁新材（605376）。

　　 3、中金：2023年钢铁行业基本面改善或超预期

　　 中金公司（601995）研报认为，短期随着“稳增长”信号明确，各方政策的积极变化有望逐步扭转市场对经济及钢铁需求的悲观预期，并成为本轮稳增长周期中钢铁第一波行情的催化剂，板块当下迎布局良机；中期，目前行业仍处于“低价格、低库存、低利润”格局，拥有较高安全边际与潜在向上弹性，2023年钢铁供给在产量压降下弹性较弱，而稳增长下需求与库存周期有望形成向上的共振，钢铁基本面改善或超市场预期，并有望带来板块第二轮钢价上涨与钢企盈利扩张带来的超额收益。具备核心竞争力的钢铁“核心资产”估值有望修复。

　　 4. 开源策略：节后A股有望迎来“躁动反攻”主升浪行情

　　 开源证券表示，就A股市场而言，一是考虑到节前市场预期的消费修复逻辑已经兑现，甚至部分消费领域表现超出市场预期，将为2023Q1A股市场注入一剂“强心针”，进一步强化2023年投资者对国内经济复苏的信心。同时，我们预计未来一周拟公布制造业PMI数据将明显回升，进一步支撑股市基本面及抬升市场风险偏好；二是叠加年初货币投放加大及信用传导通畅，A股实际流动性亦将明显改善；三是预计2月美联储加息25BP，对A股影响偏中性。故我们维持节后A股有望迎来“躁动反攻”主升浪行情的核心判断。

　　 配置建议：1、成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线）高端制造：机械自动化、电力设备（储能>光伏）和新能源汽车（整车、电池、能源金属）；（2）既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机（金融/电力/交通相关信创）、半导体（设备&材料）、医药生物、军工。2、券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。3、受益于消费场景放开，布局：美容护理、社会服务、互联网电商及家电。

　　 5.中信证券：北上资金增配银行板块 机构配置仍有较大提升空间

　　 中信证券发布研究报告称，2022年四季度，受益于货币、财政、地产和信贷等多方面政策延续积极和疫情防控政策优化，银行业经营环境和风险预期持续改善，板块估值表现同步企稳修复，机构关注度延续回升。2023年开年以来，北上资金延续增配银行板块，而港股银行亦表现良好，体现海外投资者对于银行板块仍持积极态度。展望后续，该行认为，在基本面驱动的投资逻辑下，机构配置仍有较大提升空间，预计2023年上半年将保持稳步上行态势。

　　 6. 西部策略：消费修复仍在途中 跨年行情渐入佳境

　　 西部证券表示，随着春节期间线下消费快速修复，叠加年报业绩预告窗口期的临近推动盈利预期改善，推动经济预期快速上修；另外一方面，年前地方两会的渐次召开，市场对于宏观政策的预期将进一步强化；叠加中美关系阶段性改善，外资持续流入，市场有望逐步进入跨年行情的第三阶段。

　　 结构上看，在疫情管控放开，线下消费修复有望逐步从日常消费向耐用消费扩散，医药，家电，食品饮料，消费电子，传媒等行业盈利预期修复仍然值得关注。随着两会逐步临近，政策预期升温，计算机，通信，电力，半导体，军工等与数字经济和新基建相关的行业值得关注。随着深化金融改革不断推进，构建中国特色估值体系过程中，直接融资市场重要性上升，关注券商业绩和估值的持续改善。

　　 7. 光大证券：消费医药很可能会成为今年“春季躁动”主旋律

　　 光大证券近日研报指出，春节后行情或仍将持续。伴随着疫情之后经济的持续修复，春节后我们或许将观察到经济数据同比修复的开始，经济数据的筑底回升将会是市场中期表现的基础，之后企业盈利的修复也将逐步得到验证，市场将会迎来中期震荡上行的区间。消费复苏预期下，消费医药或成为今年“春季躁动”的主旋律。由于“春季躁动”行情中，板块表现主要与景气的预期有关，在防控政策优化的背景下，投资者普遍预期消费医药板块景气度未来会出现显著修复，因此我们认为消费医药很可能会成为今年“春季躁动”的主旋律。长期来看，医药消费板块也有望成为2023年的主线。

　　 8. 华安策略：把握春季行情新攻势 紧扣四条主线

　　 成长继续领衔、周期关注升温、高景气消费品机会延续、情绪化品种仍可为。预计2月仍将是整体上涨格局，但考虑到此前各板块已经有一定程度估值修复后，板块间涨幅分化将有所加剧。

　　 整体上2月份配置的变与不变在于，成长风格仍将有望继续领衔本轮春季行情取得更加明显的涨幅优势，而此前预期较高、关注度较高的消费板块在经过春季消费数据证伪后有可能将逐渐让位于预期尚未演绎、关注度逐渐升温的周期板块。

　　 9. 银河策略：整体经济有望阶段式修复

　　 银河证券研报指出，随着国内疫情影响逐步消退，人员流动已经基本恢复正常水平，稳增长政策不断发力的背景下，未来中国市场需求将持续回暖、盈利预期也将有所提升，逐步迎来基本面拐点，其中地产、内需是关键，预计整体经济有望阶段式修复。

　　 10. 东北证券：节后建议逢低配置TMT、新能源、有色、石化、消费、非银等

　　 东北证券1月31日研报表示，节后布局哪些行业？建议逢低配置TMT、新能源、有色、石化、消费、非银等。首先，疫后修复和政策导向的方向是扩大内需和国家安全，也即指向消费和成长；其次，复盘来看，春节后市场继续上行时，领涨行业的特征是：高景气＞预期改善＞政策导向。建议节后逢低配置：一是高景气同时有业绩预告催化的风光储、新能源车、石化等；二是预期改善的计算机（数字经济、国产化）、传媒（元宇宙、游戏）、消费（食品饮料、社服、商贸）等；三是政策导向的地产链、非银、半导体等。