黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 周四，受超预期的PPI数据影响，现货黄金一度跌破1830关口，而后有所回升。但美联储官员的鹰派发言为黄金“再补一刀”，最终收涨0.02%，报1836.32美元/盎司；现货白银收跌0.19%，报21.58美元/盎司。截至目前，黄金报价1832.31。

　　
黄金市场基本面综述

美国1月PPI创去年6月以来的最大涨幅继非农以及CPl数据超预期之后，美国1月PPI月率环比增长0.7%，创下6月份以来的最大涨幅，超过预期的0.40%，前值为-0.50%。美国1月PPI年率录得6%，大幅超过预期的5.40%，较前值6.20%有所下滑。这一数据的超预期反弹突显出美国持续的通胀压力。

、两位美联储官员齐齐放鹰克利夫兰联储主席梅斯特表示，上次会议加息50个基点存在“令人信服”的理由，美联储的政策利率需要在5%以上，并保持一段时间。甚至在条件允许的情况下，美联储还可以加快加息步伐。圣路易斯联储主席布拉德表示，不排除支持3月加息50个基点的可能性，曾在2月的会议主张加息50个基点。加息可以通过将通胀预期维持在低水平，进而帮助确立2023年通胀率下滑趋势。值得注意的是，他们二人今年都不是FOMC票委，但梅斯特有可能在芝加哥联储主席古尔斯比上任美联储副主席之后获得临时投票权。在两人发表讲话之后，市场对美联储加息50个基点的预期有所升温。

机构观点汇总

Motilal Oswal研究副总裁Amit Sajeja

在强劲的美国经济数据将美元拉至约六周高点之后，美国市场的贴现率跌至月内低点。这缓解了对美国经济衰退的担忧，引发了对美元巨大的买盘。截至目前，现货市场黄金价格在1830美元的水平上受到支撑，而1800美元的水平预计仍将是黄金的主要支撑。上方金价可能会在1880美元的水平上遇阻。因此，在接下来的一个月里，我们预计金价将保持在1800-1880美元的区间。

Palumbo财富管理

当利率上升、美元走强时，黄金表现就会受到损害；现在黄金表现实际上就是美元的作用。但从历史上看，黄金在通胀时期确实是一种很好的对冲工具。我们认为黄金的趋势肯定会上升，这实际上取决于美元的表现。随着美国经济可能略微走强以及利率企稳，美元应该会在2023年继续走弱，因此在这种情况下，黄金实际上可能会表现不错。总之我们建议投资者配置黄金比例为7.5%，这将很好地平衡投资组合，特别是当你的仓位中股票正在下跌时，你会很高兴拥有黄金头寸。

分析师Neils Christensen

虽然美国1月PPl数据强于市场预期，暗示美国通胀压力，但是黄金的表现却相对中性，仍然徘徊在1830上方。这背后的原因主要是一并公布的2月费城联储制造业指数大幅下滑至-24.3，表明美国制造业活动普遍疲软。从数据组成部分来看，新订单指数降至至-13.6，低于此前的10.9；同时装船指数从1月份的11.1下降至8.7；而且2月份该地区劳动力市场疲软，就业指数从之前的10.9降至5.1。

道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali

贵金属此前的上升趋势与强劲的就业数据不一致，这些数据增加了美联储无法在2023年降息的风险。在这种情况下，黄金市场可能会回到下跌趋势，导致金价盘整且可能跌破1750美元/盎司，此处是金价趋势持续变化的关键所在。不过相比黄金，交易贵金属下跌趋势的最佳品种可能是白银，因为白银没有央行购买支撑，且工业需求可能随着全球经济走弱继续恶化。若跌破20.80美元，银价还将进一步下行。

瑞信集团：黄金将在处在1775美元的200日移动均线处获得强支撑

金价出现大幅回调，跌破关键的55日移动均线美元。 瑞士信贷策略师预计，金价将在处在1775美元的200日移动均线处获得强支撑。如果金价突破1998美元，可能会重启上行倾向。正如预期那样，金价已遇阻1973 /98美元，并继续下跌，目前明显低于55日移动均线美元，这加大金价将进一步跌至长期均线日均线美元，预计金价将见底。若金价突破1998美元，将确立上涨倾向，重测2020年和2022年历史高位2070 /72美元以来的长线阻力。

澳新银行：强劲的美国数据打压黄金

持续强劲的劳工和通胀数据正在推动人们对美国联邦储备委员会继续收紧货币政策的时间超过预期。 这有利于美元，并对金价构成压力。黄金与美国收益率的反相关关系减弱。金价正在反方向追踪美元。 强劲的劳动力和零售销售数据正在引发粘性通胀的阴影，这意味着美联储可能会保持比预期更高的利率。 这对金价来说是一个下行风险。 此外，实际利率和黄金之间的关系正在减弱。投资者的净多头头寸已经增加，但实物配置（通过ETF持有）仍然缺失。 较高的金价也在影响着印度的实物需求。 中国对黄金的批发需求也很弱。 央行的购买一直很有弹性。