全球市场一周回顾

　　黄金走势成为本周金融市场上最大的亮点。因美元走软，加之投资者对美国经济衰退的担忧挥之不去，金价本周飙升近40美元，盘中金价一度攀升至2030美元/盎司上方。此外，受OPEC 意外减产这一重磅因素影响，本周原油期货价格大幅上升。

本周美国经济数据普遍走软

美国供应管理协会（ISM）周一公布的调查显示，其制造业采购经理人指数（PMI）所有分项指数自2009年以来首次低于50（荣枯线）。美国3月ISM制造业PMI为46.3，预期为47.5，前值为47.7，为2020年5月以来的最低水平。除疫情期间外，这是自2009年年中以来的最低水平。

ISM制造业PMI连续第五个月低于50，这是制造业萎缩的迹象。一些经济学家表示，这表明经济衰退即将到来。

美国劳工部周二公布每月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告指出，2月份职位空缺数下降至993.1万，较1月修正后的1056.3万个减少63.2万个，并且远低于市场预期的1040万个；这是自2021年5月以来职位空缺首次低于1000万。

彭博社经济学家Stuart Paul表示：“2月份的JOLTS报告显示，劳动力市场正在明显降温，劳动力需求与供应的走势更加一致。宽松政策主要是通过职位空缺的减少来实现的，这应该有助于缓解美联储对潜在工资-物价螺旋上升的担忧。”

美国2月份工厂订单月率下降0.7%，预期为下降0.5%，连续第二个月下滑。

美国ADP周三公布的3月份私营部门就业人数增加14.5万个，低于预期的20万个和前值26.1万个。

美国3月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从55.1降至51.2，为3个月低点，低于54.5的预期。该指数为美国公司商业状况的风向标。

周四数据显示，截至3月31日当周，美国初请失业金人数为22.8万，为2022年12月3日当周以来新高，预期为20万人，前值经修正后上升至24.6万人。

非农报告发出喜忧参半的信号

周五美国非农报告出炉，3 月份美国就业人数增幅较上月放缓，而薪资增速及失业率下降，向美联储发出喜忧参半的信号，这也是美联储5月利率决议前最后一份就业报告。

美国劳工统计局周五公布，3月份非农就业人数增加23.6万，预期增加23万；2月份上修为增加32.6万。失业率降至3.5%，预期为3.6%。

美国3月平均每小时薪资年率攀升4.2%，升幅低于市场预期的4.3%。美国3月平均每小时薪资月增幅度为0.3%，大致符合预期，前值为0.2%。

由整体表现看，非农就业人数增幅与经济学家预期相去不远，但仍是自2020年12月以来的最低单月增幅，而且是在美联储努力减缓劳动力需求以抑制通胀的情况下出现的。

几位美联储官员本周表示，他们仍致力于对抗通胀，并认为利率至少在短期内保持高位。

芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”工具显示显示，美联储5月加息25基点的机率升至近70%，数据公布前这一机率在50%左右。

Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示：“虽然数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点。这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。”

外汇市场：美元本周继续下滑 非农报告帮助缩小跌幅

周五，美元指数收市上升0.19%，报102.11。非农就业报告帮助缩小本周美元指数的跌幅。

本周，美元指数下跌0.49%，最低一度触及101.40。

瑞银（UBS）经济学家预计，美元将继续承压，并建议投资者考虑采取各种措施来应对这种下跌。

瑞银经济学家表示：“我们认为，去年美元走强的主要支柱——美联储积极的紧缩政策和美国经济的弹性——不太可能支持美元继续走强。投资者可以在投资组合中增加黄金。当美元在贸易加权基础上下跌以及美国利率下降时，以美元衡量的黄金价格往往会上升。”

瑞银策略师Vassili Serebriakov坚守美元已经触顶的观点，并预估欧元/美元将在下半年升至1.15。

外汇市场越来越担心美国经济。因此，美元目前挣扎并不令人惊讶。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家预计，美元将继续承压。

德国商业银行经济学家表示：“如果越来越多的迹象显示美国经济正在显着降温，市场可能会认为，美联储可能在今年下半年开始降息的假设得到了证实，而欧洲央行则继续以合理的鹰派言论吸引注意力。”

FXStreet分析师Pablo Piovano表示，从更广泛的角度来看，只要低于200日移动均线（目前在106.53），那么美元指数的前景预计仍将保持负面。

在最近一次主要汇率预测排名上表现最佳的分析师认为，美元还有很大的下行空间。

意大利MPS Capital Services Banca per Le Imprese SpA在2023年第一季度彭博的预测准确度排名上位列第一。MPS首席策略师Luca Mannucci警告称，今年下半年，美元兑其他货币可能贬值多达5%。

做出这一预测是因为他认为，由于美联储为应对通胀而采取的激进加息举措以及近期银行业危机持续构成的风险，美国会被拖入经济衰退。

Mannucci说：“我们预计美国经济将在年底前衰退。货币政策收紧将拖累经济。”

黄金市场：金价本周飙升近40美元 后市有望测试纪录新高

在美元不断贬值、避险押注增加以及对美国激进的货币紧缩政策即将结束的猜测的推动下，黄金价格本周飙升至13个月高点，并可能测试其纪录高位。

现货黄金本周大幅上升38.41美元，升幅1.95%，金价本周收报2006.78美元/盎司，最高一度触及2032.08美元/盎司。

周二，金价自2022年3月以来首次收于2000美元/盎司上方，当日数据显示，2月份美国雇主职位空缺数量降至2021年5月以来的最低水平。

本周美元下跌对非生息资产黄金来说是另一个利好因素。金价可能会测试2020年8月达到的历史高位2075.47美元/盎司。

总部位于悉尼的Fat Prophets分析师David Lennox表示，“金价现在主要受到对美元的担忧推动”，经济因素似乎没有什么支撑美元的因素。Lennox补充说，由于对金融的担忧，包括最近的银行危机和地缘政治紧张局势，黄金也享受着“避险溢价”。

StoneX Group市场分析师Fawad Razaqzada表示，劳动力市场数据引发了对经济衰退的担忧，从而降低了美联储进一步收紧政策的可能性。Razaqzada预计，突破2000美元/盎司关口后，金价可能进一步上涨，试探2020年8月触及的纪录高点2075.47美元/盎司。

High Ridge期货公司金属交易主任 David Meger说，因为经济数据降温，而通胀压力仍高，现在环境对黄金是利多。

Sprott资产管理公司市场策略师Paul Wong表示，美元和美债收益率双双下降，代表美联储抗通胀之战可能至少会暂停，以应对趋于稳定但还没完全结束的银行业动荡。Wong预测，黄金这波涨势将在改写盘中新高后才会消退，因为目前从实体买家、投资基金到散户，都没有人在卖黄金。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示，美国低迷的宏观经济数据使美元陷入抛售漩涡。劳动力市场降温表明，美联储的措施终于开始发挥作用。黄金出现看涨突破，暗示金价将再次测试2075美元/盎司的纪录高位。

下周可能对美元与黄金走势产生影响的重要数据和事件包括，下周三的美国CPI和美联储会议纪要、下周四的美国PPI和美国初请失业人数，以及下周五的美国零售销售、密歇根大学消费信心指数初值。

原油市场：原油市场飞出“黑天鹅” 油价大涨

美国WTI原油期货周四小幅收高，本周该期货大幅上升约6.7%。由于石油输出国组织及其盟国（即OPEC ）上周末决议削减石油产量，市场预期供应趋紧，原油期货价格本周以强劲的涨幅结束因假期缩短的一周。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，即使接二连三的经济数据显示美国经济正在迅速走弱，但在多种因素的推动下，美国WTI原油期货似乎已经稳稳站上80美元/桶的水平。

周四，纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上升9美分，涨幅为0.1%，收于80.70美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计攀升近6.7%。

6 月交割布伦特原油期货价格周四上升13美分或近0.2%，收报85.12美元/桶，本周涨幅近6.6%。

上周日，OPEC 意外宣布每日减产逾100万桶，放弃了此前将保持供应稳定的保证，给全球经济带来了新的风险。周一（4月3日）美国原油期货开盘后一度飙升8%。

彭博社分析称，原油价格上涨可能会刺激仍处于高位的通胀，使包括美联储在内的各国央行面临的抑制价格压力的任务复杂化。

高通胀可能会导致美联储加快加息步伐，提高利率水平，从而影响到企业和个人的借贷成本，进一步拖累美国经济复苏。美国将密切关注石油价格变化，以及通胀压力对经济的潜在影响，并采取相应措施以降低通胀风险。

石油输出国组织（OPEC）及其包括俄罗斯在内的盟友上周日承诺，从下月开始将日产量削减超过100万桶，其中沙特减产力度最大，将达到50万桶/日。包括科威特、阿联酋和阿尔及利亚在内的其他成员国也纷纷效仿，而俄罗斯表示，从3月至6月实施的减产将持续到2023年底。

英国《金融时报》分析认为，此次沙特领头的减产动作“不同寻常”，由于当前银行业危机和原油需求低迷，看到油价下跌的产油国很有“紧迫感”。而去年10月，OPEC 自新冠疫情以来最大幅度减产已导致了与美国的矛盾，此次减产更可能重新导致沙美之间的争端。

OPEC 集体减产的行动出乎市场意料。上周接受彭博社调查的14名交易员和分析师都预计不会发生变化。沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子（Prince Abdulaziz bin Salman）在上个月表示，目前的OPEC 产量目标“将在今年剩余时间内保持不变”。

在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元/桶上调至95美元/桶，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元/桶上调至100美元/桶。

Sevens Report Research周四分析报告指出，随着OPEC 宣布减产，本周石油市场的基本面发生了变化。OPEC 减产是为了重新控制市场并将投机者赶出市场，但OPEC 也有可能是预见原油需求因经济衰退压力而下降。