国信期货20230413日报

　　贵金属：通胀继续放缓金银维持强势
周四，黄金白银期货维持强势。截至收盘，沪金主力合约AU2306暂报448.82元/克，上涨0.33%，沪银主力合约AG2306暂报5688元/千克，上涨1.19%。
美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓，美元指数跌至101.5附近，金银维持强势。纽约联储主席威廉姆斯表示再次加息25bp是美国最新的2月职位空缺数收窄至993.1万人反映就业供需紧张程度降温。美国3月ISM非制造业PMI降至51.2低于预期的54.2且加速下滑。美联储3月会议加息25bp落地，点阵显示美联储加息进入尾声。加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金未改变。
操作上建议，逢回调买入为主。股指：热点巨震，股指观望
今日股市早盘低开走高，午间几乎转平，午后市场震荡回落，国证A指跌超0.73%。市场情绪方面，两市上涨家数1700多家，下跌家数3100多家，多少个股下跌。行业方面，社会服务涨近2.5%，医药生物、商贸零售涨超1%。通信大跌超4%。概念方面，商贸涨近6%。服务器指数跌超6%。资金流向方面，机构小规模流入，主力、大户、散户净流出，北向资金流出。市场情绪看淡。热点方面，AI智能以及计算机方面大跌，拖累市场下挫，股指转为观望。
操作建议：观望

国债：利率波动，国债多单减仓
今日国债早盘低开走低，午后国债持续回落，十年期国债到期收益率下跌0.07%。现券收益率方面，10年国债到期收益率下跌0.85个基点，7年期国债到期收益率下跌0.85个基点，5年期国债到期收益率下跌1.00个基点，3年期国债到期收益率下跌0.50个基点。银行间方面，隔夜shibor下跌6.40个基点，报收1.3260%。公开市场操作方面，央行逆回购90亿，规模相对较少。利率波动减弱，国债多单减仓。
操作建议：多单减仓

工业硅：供需两弱，逐步探底
周四工业硅主力合约较前一交易日下行0.66%，收盘于15065元/吨。供给端，受电力不足、行情弱势等多因素影响，西南、华北等地区部分硅厂停炉减产。需求端，多晶硅生产维持高景气状态，有机硅终端需求低迷，生产亏损幅度加大，短期对工业硅需求将继续走弱；铝合金终端，汽车需求未有回暖迹象，对工业硅需求难有改善；出口方面贸易商接单情况较差。部分企业不愿低价出货，导致工厂库存略有累积，高库存施压硅价。工业硅基本面，整体呈供需两弱，较前期供强需弱情况有所改善。但目前库存仍然处在高位，且略有累积，对盘面仍有较大压力。个别地区就电价问题正进行商讨，若后续电价下调，硅厂开工率或有提高。综合来看，硅价短期偏弱震荡，长期仍处于探底过程。

玉米:现货涨跌不一期货震荡调整
周四玉米期货震荡调整，主力C2307合约跌0.5%，暂报2742元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2680-2730元/吨，较昨日涨跌互现5-10元，广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2920元/吨，销售略有回暖，东北玉米收购价格基本稳定，黑龙江深加工新玉米主流收购2460-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2540-2650元/吨。基本面来看，目前基层余粮不多，进口玉米到港4、5月预计量不大，供应冲击预计有所改善。从需求来看，饲料企业库存偏低，但生猪养殖利润继续亏损，饲企大幅补库动力不足，深加工利润亦处于亏损区间，且原料库存高位，深加工需求亦难提供动力。近期托市小麦拍卖暂停，政策呵护意显现，对玉米的情绪压制减弱，而国内玉米年度供需总体紧平衡为主，加之后期进入新作播种期，天气敏感度上升，玉米或有震荡反弹可能。操作上，逢低买入。

生猪:继续挤升水期货走弱
周四生猪下跌，主力LH2305合约暂报14590元，较上日结算价大致跌1.22%，LH2307贴幅较大，暂报15790元，跌逾2.5%。现货方面，据汇易网，河南报价14.4元/公斤-14.9元/公斤，较昨日持平；山东报价14.5元/公斤-15.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤。按照能繁母猪存栏及仔猪出生数据推算，二季度供应整体上仍较多，但6、7月出栏有阶段性减轻可能。消费方面，目前处于淡季，提振不足。从成本来看，2-3月仔猪价格上涨，使得7-8月外购仔猪出栏成本抬升。综合来看，整体供需面仍显宽松，而目前均重仍处于较高水平，大猪消化进度偏慢，猪价改善仍需时日，使得盘面继续挤升水，7月、9月合约升水较高跌较大。而LH2307合约面临着传统季节性上涨窗口，考虑到届时整体供应有阶段性下降预期及成本有所抬升，不宜过度看空。操作上，观望。关注Lh2307逢低买入机会。

苹果：走货速度提高苹果探底回升
周四，苹果期货近强远弱。AP2305低开震荡，午后探底回升，跌幅收窄至0.3%左右，重回8000元/吨关口，减仓2万手，持仓10万手。目前主力合约移仓换月，AP2310维持低位震荡格局，较上一交易日跌1%左右。据卓创资讯，全国冷库目前存储量约为518.93万吨，周度出货量36.73万吨，出货速度环比提高，但仍低于去年同期。产地交易情况改善，提振近月合约信心，但库存仍是制约苹果向上的一大因素。新季苹果目前处于开花阶段，花期表现良好。关注库存消化进度及产区天气情况，操作建议暂时观望

花生：需求不见起色花生继续走弱
周四，花生期货延续弱势。主力合约PK2310低位震荡，较上一交易日跌0.4%左右，持仓13万手变化有限。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格约11000-11600元/吨，较昨日基本持平。产区上量有限，交易情况一般。贸易商心态偏谨慎，油厂收购积极性不佳，需求偏淡。操作建议震荡偏空思路对待。

棉花：郑棉尾盘回升短线交易为主
周四，郑棉早盘后偏弱震荡，午后价格回升，持续有所增加，成交变动不大。中国棉花信息网显示，现货指数价格波动较小，3128B指数较前一日下调7元/吨，报15509元/吨。国际市场美国农业部月度供需报告偏多影响，但是上方仍存压力。国内基本面上，上行空间受到消费转弱压制，下方存在成本支撑。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖调整中线多单持有
周四，外盘下挫，郑糖弱势调整，成交持仓变动不大。据云南糖网，广西现货价格稳中有跌。国际市场短期供需偏紧情况并未改变，但巴西丰产预期对盘面有一定打压。总体来看，下方空间有限。国内基本面来看，供应收紧的前提下，预计调整幅度有限。操作上建议中线多单持有。

沥青：沥青走强信心较好
周四，国际原油支撑板块信心，沥青稳中有升，今日涨幅1.6%左右。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至4月4日当周，沥青炼厂利润约为22元/吨，原材料价格上涨叠加现货价格震荡导致炼厂理论利润下降。同时，市场供应量也有所回升，截至4月12日，全国沥青炼厂开工率约为47.28%，市场供应量逐渐回升，但近几周炼厂库存率相对稳定，本周为33.08%，整体可控。本周华南地区天气较好，施工回升，带动需求上涨，北方需求仍偏弱，华东地区主要消耗库存为主。操作建议：震荡偏多思路

原油：市场预计美国加息接近尾声油价中长期或继续上涨
周四国内原油价格继续小幅上涨，主力SC2305合约报收于601元/桶，上涨10.5元/桶，涨幅1.78%，持仓减少2917手。世界最大的石油出口国沙特连续第三个月提高其向亚洲合同客户销售的原油价格。5月份装船的运至亚洲的阿拉伯轻质和中质原油官方售价比4月份官价每桶上调30美分，比阿曼原油期货/迪拜原油现货普氏评估价每桶高2.80美元。美国数据显示通胀降温刺激了市场对美联储越来越接近结束其加息周期的希望，并缓解了美国原油库存小幅增加的影响，国际油价继续上涨。国际能源署(IEA)署长比罗尔(FatihBirol)表示，全球石油市场可能在2023年下半年出现紧张，这将推动油价上涨。美国从紧急储备中释放出石油，商业原油库存小幅增加。美国能源信息署数据显示，截止2022年4月7日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.40124亿桶，比前一周下降100.3万桶；美国商业原油库存量4.70549亿桶，比前一周增长59.7万桶；美国汽油库存总量2.22245亿桶，比前一周下降33.1万桶；馏分油库存量为1.12445亿桶，比前一周下降60.6万桶。技术面，油价中长期或继续上涨。操作建议：回调遇到支撑可继续轻仓做多思路为主。

橡胶：胶价短期维持低位震荡
周四沪胶弱势小幅震荡调整。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面持稳为主，下游刚需采买为主，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11150-11200元/吨，越南3L/混合胶价格为11100-11200元/吨，元/吨附近，实单具体商谈。供应端，云南产区方面部分地区受白粉病等因素影响恐有延期开割预期，但当前现货市场库存持续高位，供应压力不减，供过于求矛盾继续对胶价形成压制。需求端，目前厂家整体表现较好，内销及出口订单双向支撑，整体出货表现较好，厂家轮胎库存水平相对低位，支撑开工高位运行。另外，厂家出口新接订单表现较好，预计对开工仍有较强支撑。目前替换市场终端需求不佳，主要是代理商进货补库，轮胎市场环节流通缓慢。技术面，胶价短期维持低位震荡。操作建议：暂时观望。

螺纹钢：过剩难改低位震荡
周四期螺低位震荡为主。供需面来看，钢材产量处于相对高位，但表需变化显示需求弱于预期。本日上海钢联数据，螺纹钢产量302万吨，环比持平，表观需求311万吨，环比持平。目前来看，螺纹钢表需明显弱于市场预期。产量偏高，需求低迷，期螺或继续下行。但市场预期限产。建议观望为主。

铁合金：限产保价观望为主
锰硅：周四锰硅期货小幅震荡。Mysteel统计全国121家独立硅锰日均产量31480吨，减1410吨。锰硅减产，需求小增，但静态过剩难改。锰硅减产将支撑盘面，但会给锰矿带来需求利空，警惕锰矿走负反馈逻辑。锰硅期货贴水较大。暂时观望为主。
硅铁：周四硅铁期货小幅走强。伴随前期价格回落，硅铁产量继续减少。Mysteel统计全国Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国35.39%，较上期降0.93%；日均产量14220吨，较上期增920吨。但比从前期1.7万吨日均产量至今产量出现明显下降。硅铁迅速减产稳价，建议观望为主。