黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金在亚欧盘持续震荡，1985-1976区间直 到凌晨1点后才有破位信号，最终收报1989.31美元/盎司，涨0.31%。 现货白银在亚欧盘振幅更大，25.135日高多次测试，最终收报25.1615美元/盎司， 涨0.31%。截至目前，黄金报价。

　　
黄金市场基本面综述

达拉斯联储商业活动指数下降，北京时间4月25日（周一） 22:30， 美国4月达拉斯联储商业活动指数公布，录得23.4,低于前值和预期，为2022年7月 以来新低。该数据涉及美国德州82家制造业企业对未来各方面的预期，活动指数下降说明企业对整体环境的感知恶化。

苏丹快速支援部队宣布停火72小时，当地时间24日晚，苏丹快速支援部队宣布从当晚午夜开始停火72小时。快速支援部队还表示，停火的目的是开辟人道主义通道，并有利于民众出行。目前，苏丹武装部队尚未作出回应。

10年美债收益率接连下降，从周一开盘开始，10年美债收益率就一 直维持下跌，不仅将上周五的涨势全部回调，最终还收于周五日低下方，收报3.496%， 跌2.23%。

机构观点汇总

道明

尽管美联储继续承诺实施限制性货币政策，并在本轮紧缩周期中以创纪录的速度推高利率，但金价在4月中旬仍飙升至2045美元上方。美联储鹰派的政策利率指引与市场定价的鸽派利率路径之间的脱节，令黄金受益。黄金价格上涨的另一个原因是美元走弱，以及投资者和政府购买黄金的需求非常强劲，因为他们寻求避险，以抵御通胀的破坏地缘政治压力，以及对美元储备货币地位的担忧。

虽然最近黄金已经回吐部分涨幅，而且在2023年第二季度进一步下跌的风险很大，但我们判断，黄金在今年下半年可能会持续上涨至2100美元的水平。预期的名义和实际利率下降、对美元的担忧以及投资者和政府强劲的实物黄金买入是推动我们乐观前景的关键原因。此外，由于对金融体系动荡的担忧，对流动性的需求，以及宽松的货币政策，市场状况暗示投资者和央行投资组合今年将继续把黄金视为对冲工具。

在这个阶段，市场并不特别在意美联储是否会再次加息25个基点。交易员正在关注美联储何时会出现向鸽派货币政策立场转变的信号，并相信随着下半年经济数据进一步走弱，美联储和其他主要央行将发出降息信号。鉴于美联储在黄金市场的信誉问题，市场需要看到美联储继续加息，即使物价压力下滑，失业率大幅上升，市场才会对黄金产生负面影响。如果人们认为美联储在通胀接近目标之前转向鸽派，那么风险就会上升。事实上，黄金仓位水平表明，可自由支配的投资者群体很可能是黄金大幅升至我们年底目标上方的催化剂，因为他们有足够的空间增加多头敞口。然而，面对仍然有些强劲的经济数据，政策的模糊性也表明，在黄金持续进入2100美元关口之前，金价可能仍有进一步修正至2000美元下方的空间。

IG

包括CPI、PPI在内的核心通胀指标表明，美国通胀正在降温。而本周五公布的美国PCE数据将提供更多信息，核心PCE数据预计将从2月的4.6%降至3月的4.5%。然而，物价压力的意外。上升都可能推高美债收益率和美元，打压黄金。另一方面，低于预期的PCE数据或会推动黄金升破2000美元大关。在技术面上，毫无疑问，黄金的趋势是向上的。即使在日线图上，近期黄金的走低也表明处于盘整阶段，而不是看跌阶段。然而，与其说近期价格走势，不如说是为在更大级别的走势提供了谨慎的理由，这意味着黄金的崩溃可能不会马上发生，但现在可能正在奠定下行的基础。到目前为止，黄金一直在2020年峰值附近艰难挣扎，大致与2022年底开始上升的。上行通道上沿重合。而黄金在周线级别和日线级别上本月高点出现的顶背离，表明黄金涨势正在失去动力。短期内，黄金势头继续下行，因此焦点转移到1935-1970附近的关键支撑区。任何跌破上周低点1970的走势都可能面临下行至1935的风险。而上行方面，现货黄金需果断突破2072才能让前景明确转为看涨。

高盛

进入4月中旬，黄金期货保持了舒适的缓冲，以抵御关键宏观经济报告的逆转。在随后的2周内，黄金期货价格停滞不前，流量指标好坏参半。值得注意的是，与此同时，美联储官员的发言越来越鹰派，美国经济数据好坏参半，提振了实际利率，稳定了美元。此后，金价进一步下跌。资金清算的迹象逐渐显现。有趣的是，最近黄金的回调没有蔓延至更关键的跨资产领域。因此，有关黄金ETF持仓量持续流入加上央行购金的看涨论点可能暂时失去了可信度。无论如何，防止大规模系统性解体的缓冲现在变得更弱了。

嘉盛高级技术策略师Michael Boutros

上个月黄金已经对，上行阻力做出了反应，当时我们提到，如果价格在这段时间内继续走高，并且收盘价高于。上行通道阻力，那么黄金需要失守1858美元才能标志着下行趋势的恢复。-个多月以来，金价继续在阻力下方交易，回调风险依然存在。

周线图上，首个支撑位在2022年4月中旬跌势起点及今年1月收盘价附近，即1926- 1928美元区间，下一 -支撑在9月至今涨势的38.2%回撤位1883美元。黄金需要。上破2004美元才能再次测试2035美元和2075美元，若金价达这一-水平，预计将出现更大幅度的上涨。由于动能分化，金价正在测试上行阻力，虽然整体前景仍具建设性，但若金价收低于近期最高的周线收盘价，则表明还存在大幅回调的风险。我们认为，黄金周线收盘价要高于2035才能标志着黄金上行趋势的延续。