今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 新西兰储备银行今天将其官方现金利率（OCR）上调了25个基点，至5.5%，并表示加息周期已经结束。早些时候，有来自新西兰的第一季度零售额。继去年第四季度下降后，这些数字再次下降，这表明新西兰可能已经进入衰退。截至目前，美元报价103.44。

　　
外汇市场基本面综述

周二，美国众议院议长麦卡锡表示，协议还没有达成，但认为仍然可以在6月1日之前达成协议。据悉，双方在支出方面仍存在重大分歧，目前没有安排任何谈判。

当地时间周二，美联储主席鲍威尔赴国会与民主党众议员会面讨论经济问题，未谈及债务上限。与会人员称，鲍威尔透露的信息是形势正在好转，但对通胀仍存担忧，没有暗示6月如何行动。

美国前财政部长姆努钦表示，为避免美国灾难性违约所需的债务上限协议近在咫尺。而美联储加息“基本已经完成”，可能会再加息一次。

美联储利用自然语言处理技术在推特数据上构建了一个新的指数推特金融情绪指数（TSFI） ，该指数具有预测货币政策立场变化的能力。

美国5月Markit制造业PMI初值录得48.5，创两个月以来新低，重回50荣枯线下方。不过，美国5月Markit服务业PMI初值录得55.1，高于预期52.6和前值53.6，为近13个月以来的最高水平。

道琼斯市场数据公司的数据显示，2年期/10年期美债收益率曲线自2022年7月5日以来一直处于倒挂状态，持续时间达222个交易日，创1980年以来最长纪录。

欧元区5月制造业PMI初值录得44.6，不及预期46和前值45.8,为2020年5月以来新低； 5月服务业PMI初值录得55.9，略高于预期的55.6，前值为56.2。

周二，欧洲央行行长拉加德承诺，将通过进一步提高借贷成本，以实现2%的通胀率目标，因此利率将达到“足够限制性的水平”。

英国央行行长贝利承认，他们在应对通胀方面行动迟缓，并承诺如果通胀压力被证实更持久，那么需要进一-步收紧货币政策。但他也称，利率峰值更近了。

机构观点汇总

瑞银

我们预计，截至5月20日当周，美国初请人数将小幅下降2万至24万。在最近两周，因欺诈性申请导致初请人数不寻常地增加之后，马萨诸塞州的最新初请数据有所回落。我们预计这一数字将进一步下降，从而拉低全美初请失业金人数。

此外，我们还预计初请四周平均值将增至24.7万，为2021年11月以来的最高水平。然而，这包含了未修改的周度数据以及欺诈性申请数据。在除去马萨诸塞州的初请数据后，我们预计在截至5月13日的一周内，初请人数将继续下降至17.97万。由于非季节性调整后的增幅将高于过去几年，因此我们认为，未来几个月的季节性调整可能会抑制续请人数，其影响将从6月初开始。但对于初请数据，效果就不那么明显了。

最后，我们认为目前美国核心PCE通胀正在非常缓慢地减速。预计美国4月核心PCE物价指数月率将。上涨0.3%，而年率将停滞在4.6%。工资收入可能环比增长0.7%，但我们预计，随着医疗补助支出开始下降，总收入将会走弱。自新冠大流行以来，联邦政府一直在补贴各州医疗补助服务，但联邦政府的支持在今年余下的时间里将会被削减。

澳新银行

围绕美国债务上限谈判仍存在大量不确定性。为了评估达成协议可能对美元的影响，我们回顾了最近两次美国政府在最后-刻达成协议的例子。出现类似情况是在2011年和2013年。美元指数在这两个时期的反应都是积极的。考虑到距离最后截止日期的时间不多，以及国会审查和通过立法也所需时间，我们继续认为，达成临时协议的可能性很大。由于整体头寸仍在做空美元，我们认为这种背景支持未来几周对美元采取“逢低买入”的做法。此外，在X日之前达成协议，对流动性的影响也受到关注，我们认为，快速重建财政部-般账户（TGA） 将降低系统流动性，并给风险情绪带来压力。然而，这不会是迅速且急剧的。

瑞银

通胀仍然过高，信贷环境收紧，以及政策收紧的滞后效应将拖累未来几个月的经济活动，这些可能是美联储5月会议纪要的主题。会议纪要可能会显示，尽管一些与会者可能提到了“暂停加息”，但大多数与会者可能希望在决定6月会议结果前，先看看数据。在我们看来，“数据” 的含义是广泛的，包括美联储从高级信贷员收到的调查结果，预计会议纪要中将会有相当多关于银行业的讨论。问题是银行信贷收紧要到什么程度才能取代美联储加息。

此外，我们预计大多数FOMC与会者会认为，美联储5月加息25个基点后，货币政策“足够限制性”以恢复价格稳定。也就是说，只有随着时间的推移，货币政策不能被证明是足够限制性的，美联储可能会在晚些时候恢复加息。然而，我们也不排除以下可能性：①会议纪要显示美联储愿意考虑暂停加息；②与会者认为，如果经济状况证明更具弹性，通胀水平高于预期，可能会恢复加息；③通胀仍然过高，无法取消加息选项。

Minerva Analysis分析师Kathleen Brooks

市场的一条不言而喻的真理是，时机决定-切，到目前为止，为尚未发生的衰退做准备在2023年并不是-种有效的交易。

尽管看起来美国两党之间能够就债务上限问题达成协议，但我们越接近6月初美国可能耗尽资金的最后期限，我们就越接近发生美国债务违约的事故。市场仍充满希望，这就是股票和债券表现正常的原因。我们认为及时达成协议的可能性很大，然而，更明智的做法是完全废除债务。上限，这样美国违约的风险就不会出现。但可悲的是，我们认为美国的政客们还不够成熟，不足以拿出解决这个问题的长期方案。就目前而言，结果是二选一：他们达成协议，我们将看到短期内的风险情绪上涨，他们未能达成协议，最糟糕的情况出现，-切将变得一团糟，预计6月资产价格将非常动荡。这一点已经反映在短期国库券，上，6月6日的国库券收益率为5.9%，7月5日的国库券收益率为4.78%。由此来看，债券市场似乎希望在7月前达成最终达成协议，一切动荡归于平静。

如果债务。上限问题得到解决，市场可能会再次关注美联储。周一明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一表示，即使美联储在6月份暂停加息，这也不应该是美联储紧缩政策已经结束的信号。也就是说，美联储可以效仿澳洲联储，先暂停加息，然后之后又加息。就市场影响而言，澳洲联储的行动对澳元走势影响不大，近几周澳元兑美元基本上一直横盘。过去一个月，美元指数一直呈上升趋势，总体上上升了1.4%以上。外汇市场目前并不活跃，相反，市场正转向大型科技股。近几个月来，该行业经历了紧缩和回撤，投资者正大举重返该行业。另一个迹象表明我们似乎不会很快出现衰退，房地产板块和通信板块都是周一标普500指数中表现最好的板块。