夜盘油价强势收涨，关键区域表现显示了乐观预期

　　归零心态 如果没有适当的行情，不要勉强进行交易。没有胜算较高的机会，不要勉强进场。期市如战场，你就是指挥官，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。要先胜而后求战，不能先战而后求胜。投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的趋势中下注。 后市观点 油价夜盘再次走强，周二白天大部分时间油价延续了调整节奏，经过了周初的快速回落之后，随着油价开始试探下方二季度区间上沿附近支撑，这是关键区域，油价在此处也是展开拉锯，这样的表现属于典型的技术型调整范畴，盘整之后夜盘的再次拉升延续了强势格局。凌晨API数据显示美国原油成品油均库存回落，下降幅度低于市场预期，油价略有下沉之后很快收复失地，油价7月份的整体表现显示了投资者的乐观预期。油价在经历了上半月以欧佩克+减产作为核心驱动的反弹之后，预期打的较足，后续就需要原油市场有实质性收紧表现来为油价提供推力，现阶段需要时间来巩固局势。 本周大宗商品波动幅度加大，大涨大跌的表现显示投资者情绪稳定性较差。原油市场今年来投资者表现仍然谨慎且敏感，持仓容易出现大幅波动，观点会随时出现调整。不过可以看出近期整体预期还是有明显回暖，随着下半年去库预期的共识，上周原油市场净多头寸增加明显，油价将延续相对抗跌表现。一旦大宗商品市场风险偏好回升，或原本减产的供应端再出现一些动荡引发市场焦虑，油价仍将继续挑战上档阻力区域，本周油价波动幅度明显放大，注意节奏把握。 每日动态 WTI主力原油期货收涨1.51美元，涨幅2.04%，报75.66美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.13美元，涨幅1.44%，报79.63美元/桶；INE原油期货收涨1.31%，报582.2元。 美元指数涨幅0.05%，报99.94；港交所美元兑人民币涨幅0.55%，报7.1373；美国十年期国债涨幅0.08%，报112.7；道琼斯工业指数涨幅1.06%，报34951.93。 近期要闻 沙特减产缓解油价下行风险，基金重新做多油市； ①由于沙特单方面减产很大程度上消除了此前亚洲大国和欧洲经济放缓给油价带来的下行风险，投资组合投资者重新涌入油市。 ②在截至7月11日的一周内，对冲基金和其他基金经理购买了相当于1.15亿桶六种主要石油期货和期权合约。这是过去十年的最大增幅之一（2013年以来的539周中第14大增幅），表明交易商对风险平衡的评估发生了重大调整。 ③最近一周，基金买入布伦特原油（+4800万桶）、纽约商业交易所（NYMEX）和ICE的西德克萨斯中质油（WTI）（+3300万桶）、欧洲柴油（+1700万桶）、美国汽油（+1200万桶）和美国柴油（+500万桶）。 ④在沙特阿拉伯将减产100万桶/日的计划延长一个月后，基金在最近两周购买了1.63亿桶六种原油合约。 ⑤总持仓从6月27日的2.82亿桶（2013年以来所有周的第5百分位）增加到7月11日的4.45亿桶（第24百分位）。多空仓之比从1.95：1（第10百分位）升至2.98：1（第30百分位）。 ⑥增加的主要是原油持仓（增持1.63亿桶中有1.34亿桶是原油），而非其他油品（增加2900万桶）。空头回补仓位（7300万桶）起到的推动作用也超过新建多仓（8900万桶）。 ⑦沙特延长减产缓和了亚洲大国和欧洲经济增长放缓给油价带来的下行风险，而投资者以原油为主的空头回补顺应了这一动向。 ⑧基金经理尚不看好油价前景，但减产缓解了6月底拖累市场的一些极端悲观情绪。花旗分析师：预计油价“天花板”为90美元/桶，底部价约为70美元/桶；花旗集团大宗商品主管Morse表示，预计油价不太可能跌至70美元/桶以下，但要将油价推高至90美元/桶以上，则需要“意外事件”的推动。他在接受时称，一些因素令布伦特原油在70美元/桶附近找到了支撑。首先是欧佩克+不希望油价跌破这一水平，并已表明将削减产量以保持价格稳定。另一个因素是美国承诺以70美元/桶左右的价格补充其战略石油储备。而由于考虑到市场供应因素，油价不太可能升至90美元/桶上方，不过他亦表示，如果出现包括飓风在内的极端天气事件，有可能改变油价的前景。 俄罗斯海运原油运输量降至六个月低点 最近四周，俄罗斯海运原油运输量降至6个月低点，似乎终于兑现了其削减对国际市场供应的承诺。根据监测数据，截至7月16日的四周内，原油运输量下降至每天310万桶，与截至5月14日的28天峰值相比减少了78万桶，比2月份低27万桶。在欧洲买家所剩无几的情况下，对亚洲的运输量也受到了影响，降至1月中旬以来的最低水平。出口量的减少削弱了俄罗斯出口税收入，在最近四周的时间里，俄罗斯的出口税降至4月份以来的最低水平。 以上图表数据文华财经IFIND海通期货投资咨询部