皮海洲

　　皮海洲立方大家谈专栏 自从高层提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”以来，股市上各种利好消息接连不断。但令人意外的是，这些利好消息并没有带来活跃市场的效果，更别说是提振投资者信心了。股市仍然走在下跌的道路上。 市场为什么会出现这种情况，各种说法当然是众说纷纭。而9月14日，《经济日报》又发表了该报李华林的一篇题为《盲目跟从北向资金非投资良策》的，很显然这篇是把北向资金当成了A股下跌的背锅侠。 之所以会有这篇的出台，显然是由于近期北向资金表现为净流出的缘故。一方面是今年8月，北向资金净流出829.23亿人民币，另一方面是最近几个交易日，北向资金每天仍然净流出几十亿元人民币。于是在一些人看来，北向资金的净流出影响到了A股市场行情的变化，而这其中又有不少国内市场的投资者，受北向资金的影响，盲目跟从北向资金。所以这就有了李华林《盲目跟从北向资金非投资良策》一文的出台。 单纯从投资的角度来说，“盲目跟从北向资金非投资良策”的观点显然是正确的。毕竟北向资金目前在A股市场的占比太低，并不能决定A股市场行情的发展。截至9月11日，A股市场已有5000多家上市公司，市值达82万亿元左右，北向资金持股市值为2.27万亿元，占比为2.77%，如此小的投资比例，北向资金在A股市场并没有太多的话语权。 更重要的是，北向资金在A股市场的投资也并非都是正确的。虽然北向资金被某些舆论标榜为是“聪明钱”、“A股的风向标”，但这只是舆论对北向资金的一种炒作与吹捧而已。实际上，北向资金在A股市场上的操作失误也是频频出现，高买低卖的操作屡见不鲜。所以，盲目跟从北向资金操作确实不是什么良策。 实际上，在A股市场上，也很少有投资者是盲目跟从北向资金进行操作的。虽然舆论对北向资金炒作不断，甚至把北向资金吹捧成为是“聪明钱”，但很少有投资者是真的盯着北向资金来进行投资的。国内投资者更多是把北向资金的投资作为一个参考指标而已。毕竟目前A股市场上的新韭菜已经很少了，而一些老韭菜是不会轻易盲目地跟从北向资金的，而且即便是想盲目跟从北向资金，在财力上也不允许，毕竟很多老韭菜已经被市场深深地套牢，很难追随着北向资金的脚步欢快地跑进跑出了。所以在A股市场上，盲目地跟从北向资金跑进跑出的投资者是很少的。 所以，盲目跟从北向资金并不是当下投资者的主流，也不是当下A股市场需要关心的一个重要问题。实际上，这也不是导致当前A股市场下跌的重要原因之一。在这个问题上，不要将北向资金当成了A股市场下跌的背锅侠，若果真如此，那只会将人们的视线引向歧途，不利于找出A股市场下跌的真正原因。 其实，在北向资金流出与A股市场下跌这二者之间，人们不要本末倒置了。在本人看来，不是北向资金的流出导致了A股市场的下跌，而是A股市场的下跌引发了北向资金的流出。尤其是在今年，全球主要股市都在上涨，都在创新高，唯有A股市场等少数股市是下跌的，在这种情况下，资金从A股市场流出是非常正常的。别说北向资金从A股市场流出，就是国内投资者的资金也是从市场上流出的。而这并非是“盲目跟从北向资金”的缘故，而是A股市场太让投资者失望了。 所以高层提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”，这是非常正确的。当然更重要的是，如何将“要活跃资本市场、提振投资者信心”落到实处。在这个问题上，期待管理层能出台更加有效的措施，同时将所出台的措施切实落到实处，而不是将相关措施停留在纸面上。毕竟目前的A股市场，仅靠做表面是很难提振的。