下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20231022）

　　 本周香港股市：香港恒生指数开盘跌0.97%。三大指数早盘集体低开，早盘曾一度拉升转涨，此后全天震荡下跌，其中，恒科指失守3700关口，目前点位续刷调整新低。截止收盘，恒生指数跌0.72%或123.76点，报17172.13点，本周累计跌3.6%，全日成交额827.76亿港元；恒生国企指数跌0.89%，报5871.71点；恒生科技指数跌1.03%，报3662.15点。10年期国债收益率在寻找均衡点，预计后续利差曲线会继续陡峭化，10年期国债收益率有机会看到5%。破5%后会引发国债多仓平仓潮及程序盘的追沽压力，因此破5%后债息可能进一步急速拉升。不过，10年期国债收益率涨势愈急，对于经济及金融市场的负面影响愈大，反过来可能又会提前引发降息预期，港股可能会先寻底部再出现反弹。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、内房股逆市走高

　　
 

　　 截至收盘，碧桂园（02007）涨5.63%，报0.75港元；融创中国（01918）涨4.73%，报1.77港元；雅居乐集团（03383）涨3.9%，报0.8港元；富力地产（02777）涨3.77%，报1.1港元。据财联社报道，碧桂园今日发布称，公司关注到有谣言称“创始人父女或已离境”，该谣言被别有用心地发布在多个网络，造成恶劣影响。公司创始人和集团董事会主席目前在国内正常工作。

　　
 

　　 此外，中国恒大（03333）午后转跌近4%，该公司午间在港交所公告称，原计划于10月25日由纽约南区美国破产法院审理的聆讯将延期。中信建投指出，9月全国商品房销售面积单月同比下降10.1%，降幅已连续三个月收窄，房企到位资金降幅也有所收窄。政策效果略有显现，10月以来的高频数据显示销售降幅进一步收窄，政策的持续优化有望推动房企销售融资进一步向好，投资较为低迷的局面也有望获得改善。

　　
 

　　 二、黄金股小幅上扬

　　
 

　　 截至收盘，中国黄金国际（02099）涨3.43%，报33.15港元；招金矿业（01818）涨1.86%，报10.94港元；山东黄金（01787）涨0.8%，报15.1港元。纽约黄金期货连涨三日，中东紧张局势加剧引发避险需求，而美联储主席杰罗姆鲍威尔的言论助长了美联储可能暂停加息的希望。隔夜COMEX 12月黄金期货收涨将近0.62%，报1980.50美元/盎司，自7月31日以来首次收于1980美元上方。

　　
 

　　 此外，华泰期货指出，鲍威尔试图为美联储保留各种灵活性，他表示FOMC正在谨慎行事，目前政策并未太紧，通胀仍过高，收益率上升可能意味着加息必要性降低。这使得美元在短时内出现回落，同时叠加近期地缘因素所可能导致能源价格以及通胀水平的走高，贵金属价格继续维持强劲势头。在此过程中，黄金价格走势尤为突出，在目前地缘环境仍然较为多变的背景下，黄金仍具较高配置价值。

　　
 

　　 三、燃气股跌幅居前

　　
 

　　 截至收盘，新奥能源（02688）跌4.76%，报57.95港元；华润燃气（01193）跌3.9%，报22.2港元；昆仑能源（00135）跌2.07%，报6.62港元。汇丰环球研究发表报告指出，冬季天然气价格始终是一个影响利润的不确定因素。然而，据估计，虽然中东地缘政治紧张局势不断加剧，但上游供应商的合约量正在增长，显示行业面临挑战时，部分公司的盈利仍正在复苏。该行偏好华润燃气及新奥能源，均予“买入”评级，将华润燃气目标价由30港元降至29港元，将新奥能源目标价从87港元下调至81港元。

　　
 

　　 四、手机产业链今日回落

　　
 

　　 截至收盘，比亚迪电子（00285）跌5.31%，报35.65港元；富智康集团（02038）跌2.99%，报0.65港元；通达集团（00698）跌1.96%，报0.1港元；丘钛科技（01478）跌1.06%，报3.75港元。从消费电子产业链了解到，当前多数供应链企业库存水平都处于下降态势，部分公司已连续三个季度下降。值得注意的是，当前行业复苏态势仍偏弱，相对于过去持续多个季度的同比下滑而言，行业出货量跌幅已出现显著收窄迹象，对于未来行业市场展望，除华为等头部厂商外，多数厂商仍保持谨慎。Canalys分析师表示，全球宏观经济和地缘政治的不确定性使得新兴市场的复苏和渠道运营异常脆弱，Canalys的预测也指向中长期智能手机市场增长的放缓。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、中国石墨（02237）显著拉升，截至收盘，涨12.5%，报0.63港元。

　　
 

　　 中国商务部会同海关总署发布关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告，将此前实施临时管制的球化石墨等3种高敏感石墨物项正式纳入两用物项出口管制清单。据悉，中国石墨是国内一家销售鳞片石墨精矿及球形石墨的公司，主要从事将未加工石墨加工制成鳞片石墨精矿及球形石墨。

　　
 

　　 二、零跑汽车（09863）全天走高，截至收盘，涨6.98%，报36港元。

　　
 

　　 零跑汽车2023年第三季度的收益为人民币56.56亿元，同比增加31.9%，环比增加29.4%。此外，2023年第三季度的汽车总交付量为4.43万辆，同比增加24.5%。创下零跑汽车单季度交付的新高。同时，公司在2023年第三季度提前达成毛利率转正的目标，季度毛利率达到1.2%。

　　
 

　　 三、珠光控股（01176）放量上涨，截至收盘，涨6.02%，报0.44港元。

　　
 

　　 10月19日，海珠区沥滘城中村旧村改造项目7个地块同时开工启动。7个地块当中包含3个复建住宅地块、2个教育配套地块、1个复建商业地块等，总建筑面积超过100万平方米，工程造价超过30亿元。开工仪式上，项目合作企业珠光集团宣布，将联合大型国有建筑企业湖南建投建工集团共同建设新开工地块。

　　
 

　　 四、东方甄选（01797）继续下挫，截至收盘，跌8.75%，报30.25港元。

　　
 

　　 10月17日，赶在大促陆续开启之前，东方甄选推出付费会员制度，价格为199元/年。但有分析人士称，相较于成熟的综合电商而言，东方臻选商品数量仅有数百个自营商品、千余个外链，并不占优势。因此，付费会员制度能否成为东方甄选的利器，还需进一步观察市场反馈和效果。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、光大证券：AI芯片助力台积电（Q3盈利超预期 AI算力产业链存长期增长机会

　　
 

　　 光大证券发布研究报告称，10月19日，台积电（TSM.US）发布23Q3业绩，23Q3公司实现营业收入5467.3亿台币，高于5373.4亿台币的市场一致预期，同比下降10.8%，环比上涨13.7%。该行认为，公司客户去库存持续至4Q23，预计24年消费电子恢复健康增长，此外，考虑到AI芯片需求持续强劲，CoWoS产能进一步扩充，该行认为AI算力产业链存在长期增长机会。建议关注台积电（TSM.US）、英伟达（NVDA.US）、AMD（AMD.US）；美国AI芯片出口管制新规有望加快国产化渗透速度，建议关注中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）。

　　
 

　　 二、海通国际：乳制品行业进入新时期，有望激发行业潜力

　　
 

　　 海通国际发布研究报告称，近两年乳制品行业增长趋缓，部分品类甚至出现负增长，上下游上市公司股价低迷，给业内人士和投资机构带来较大压力和信心挫伤。这背后的原因复杂，有经济减速、国际形势、供需失衡等等。同时也要看到乳制品需求长期增长、乳业集中度不断提升、产业进入壁垒越来越高、乳企竞争实力和盈利能力逐渐加强。目前处于原奶价格、收入增速和公司估值的周期底部。展望3-5年，无论是下游制造企业，还是上游养殖企业，投资价值均有相当可观的提升空间。

　　
 

　　 三、交银国际：维持康宁杰瑞制药-B（09966）“中性”评级 目标价9港元

　　
 

　　 交银国际发布研究报告称，维持康宁杰瑞制药-B（09966）“中性”评级，目标价9港元。主要基于：1）KN046适应症拓展空间可观，但在NSCLC治疗上的前景有较多不确定性。该领域竞争格局日渐拥挤，但公司此前推迟KN046-301试验数据读出至1H24，且此次在ESMO 2023更新的相关数据未能提升该行对NSCLC成功开发的信心。2）KN026的最新数据与此前基本一致，公司在HER2靶点上的后续进展依旧值得期待。

　　
 

　　 四、浙商证券：高股息资产方兴未艾，长期性价比或超投资者预期

　　
 

　　 浙商证券发布研究报告称，高股息资产的短期收益

　　
 

　　 五、美银证券：重申滔搏（06110）“买入”评级 目标价升至8.3港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，滔搏（06110）8月底止2024上半财年净利同比升17%，受收入增长7%及净利率扩张推动，坚韧的利润率扩张消除市场对利润率压力的忧虑。该行将公司目标价由7.8港元上调6%至8.3港元，重申“买入”评级。该行表示，分别上调滔搏2024-2025财年净利预测12.4%/8.6%至25.88/29.07亿元人民币，并相信其多品牌的产品组合能更好地抵御疲弱的消费及满足多元化的消费者需求，而效率改善可进一步支持盈利增长，认为风险回报比吸引。