接近6.8元斤成本线，生猪一线调研心声

　　财联社11月1日讯（研究员陈侃迪）为了解生猪产业一线的真实情况，10月22日，东吴期货与财联社共同举办的生猪调研一行正式开启。 由东吴期货生猪委员会负责人张洋带队，来自私募基金、咨询公司、媒体等各行业的专业人士齐聚四川省成都市。 在为期4天的成都生猪调研行里，分别拜访了多个屠宰场、大型集团厂、以及多家知名上市公司。从整体的调研情况来看，“高层普遍认为四季度的腌腊季需求有限，且当下冻品库存偏高，供应偏多等问题仍存，年末的旺季行情需求或提振有限。” 目前，大商所生猪期货主力合约仍处于下跌趋势中，尚未有看到明显的多头行情。截至今日（周三）上午10点50分发稿时报16240元/吨，微跌0.12%。 一线屠宰场负责人：供应充足，上涨不会太多 10月23日，调研团来到成都新津某屠宰场，负责人陈先生告诉财联社，该屠宰场下游主要以热鲜为主，平均每天屠宰量在500头左右，出售到农贸市场、学校等地。 通过核对该屠宰场的数据记录，财联社发现，其9、10月份屠宰量与去年同期差不多，需求没有明显变化，“现在气温相对还比较高，预计11月份开始做腌腊。腌腊开始后出现需求旺季，屠宰量预期可以达到平常的三倍。” 但在陈先生看来，在供应充足的情况下，猪价上涨可能也不会太多、太久，“由于未来生猪供应比较大，虽然预期11月到12月有一定涨幅，但涨价时间可能不长，也不会太高。” 从农业农村部数据来看，9月份，全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.3%、环比增长2.4%，这些中大猪将在未来2个月内陆续出栏，预示着11月份前后生猪市场供应将持续增加。 四川另一屠宰场总经理张先生也告诉财联社，“腌腊行情预计持续到年底，最多增加一倍屠宰量左右，价格不会涨多少，我预计年前价格在6块多每斤左右，主要还是因为出栏量太大压制了生猪价格。” 从期货端来看，以往至11月份左右，价格一般会有些偏强，但近期的盘面却一直呈现震荡走势。 生猪价格自去年10月份大幅下跌以来持续处于回落状态，这也令整条产业链上的企业出现不少亏损。 缺钱，非常缺钱！ 10月24日，调研团来了成都市区内的几家大型生猪集团厂。在生猪行情持续低迷的情况下，上游养殖端亏损也承压，其中也不乏上市公司。 “缺钱，我们现在也非常缺钱，但是还是要继续熬，如果没钱的话我们会找上面的控股公司支援，当然也有其他融资借款渠道。事实上，不仅是我们现在资金紧张，据我了解，近期某个规模猪企就在淘汰母猪回流资金。”一家集团厂财务总监曾先生告诉财联社。 从近期的猪企上市公司三季度财报来看，普遍都处于亏损状态。据财联社不完全统计，前12大猪企前三季度累计亏损超196亿元，资产负债率再度提升至75.45%。 一家大型集团厂负责人李先生也告诉财联社，如果猪价继续延续跌势，集团厂可能还能熬一熬，但散户与规模厂则可能出现进一步加速淘汰，“如果猪价跌破集团厂的现金成本，达到6.8元每斤左右的时候，集团厂就会控量，减少出栏来挺价，最先扛不住的也就是散户和规模厂，产业集中度也会进一步增加。” 行业亏损背景下，拥有资本支撑的上市猪企尚且如此，“等不起、熬不动”则成为了规模厂与散户的真实写照。曾先生说，“目前四川地区总体仔猪数量比例上升，很多企业受限于资金问题，开始逐渐去产能，尤其是像散户和规模厂等不起新一轮的涨价。” 有业内分析人士指出，“据了解，目前产能去化主要集中在一些散户和小型规模厂，较大的集团厂去产能的情况相对较少。” 东吴期货近期研报也表示，十月份行业产能开始小幅去化，一方面是受到疫病影响，部分母猪被迫淘汰出栏，一方面是行业持续亏损，在饲养仔猪也存在亏损的情况下，主动淘汰产能，以缓解目前一些养殖场窘迫的资金链问题。 生猪养殖行业会有一波“硬着陆” 据农业农村部数据显示，由于亏损程度及资金压力加剧，迫使部分养殖企业加大母猪淘汰数量，中小养户在资金压力及疫病因素困扰下，产能持续缩减。 截至2023年9月末，能繁殖母猪存栏4240万头，同比下降2.8%，环比下降1.3%，创下16个月最低水平。 虽然产能去化逐渐开始，但过程仍需等待，短期内猪价仍将继续颓势。“四季度价格还是偏弱，即使出现阶段性的高点时间也会很短，可能有预期好压栏的猪场以及集团为了完成计划报表导致出猪量增大。”前述集团厂财务总监曾先生表示。 此外，农业农村部数据还显示，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内将陆续出栏，预示着从现在开始的半年内（包括元旦春节）猪肉市场供应较为充足。明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”，养猪亏损程度甚至可能重于今年同期。 李先生同样不看好后市行情，“我们公司在未来四季度环比出栏预计逐渐上升5%，公司标猪一般出栏体重在115-120公斤。考虑到冻肉储备情况，我们对后续行情不是特看好，预计明年一季度价格也就在7块钱每斤左右”。 对此，有业内分析人士告诉财联社，“目前多方因素综合来看，猪价短期的颓势还将继续，即使有反弹可能幅度也比较小、时间也比较短，养殖企业承压的局面还需要时间来改善，在这个途中做好现金流的稳定才是度过低谷的重要保障。” 东吴期货也指出，短期来看，生猪盘面会有一波小幅回调，长期来看生猪行业进入去产能周期不可避免，预计接下来生猪养殖行业会有一波“硬着陆”。 对于后市的未来展望，东吴期货生猪分析师表示，从目前集团养殖厂和屠宰户的数据来看，下半年第四季度的生猪会继续按计划出栏，受腌腊季节的影响，短期需求或会带动现货价格小幅反弹。但需求持续时间预计没有往年长，后续行情看不到太乐观的数据，建议保持观望态度。