黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金盘中跌破1970美元/盎司，为10月25日以来首次，从FOMC决议公布到鲍威尔讲话结束期间，黄金先跌后涨基本收复跌幅，最终收跌0.08%，报1982.36美元/盎司，截至目前，美元报价1985.62。

　　
黄金市场基本面综述

美联储利率决议回顾:

(1)美联储维持原利率不变

(2)政策:增加了关注金融状况收紧的内容，鲍威尔称可能进一步加息，将基于进展谨慎推进政策。驳斥暂停后再次加息会很困难的观点。接近结束加息周期，未考虑或讨论过降息。做的太多或太少的风险更双向。点阵图的参考性随时间减弱。

(3)通胀前景:致力于将通胀恢复至2%的目标，通胀有双向风险，降低通胀仍有很长的路要走。工资并非通胀的主要推动因素，未来劳动力市场可能更加重要。

(4)经济前景:美国Q3经济活动以强劲的速度扩张。紧缩的金融和信贷状况或打压经济活动。就业增长有所放缓，但依然强劲。

(5)债市观点:金融状况显着收紧。关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响。加息预期并没有导致长债收益率上升。尚不清楚这相当于多大幅度的加息。

美国财政部将再融资操作债券发行规模提高90亿美元至1120亿美元。打算在2023年11月至2024年1月季度逐步增加拍卖规模。放慢10年期、30年期美国国债的增发速度，维持20年期美国国债增发速度不变。

美国经济数据喜忧参半，美国10月ADP就业人数增幅录得11.3万人，低于预期的15万人，薪资增速放缓至两年来的最低水平。美国9月职位空缺超出预期，连续第二个月攀升，凸显出经济各个领域的劳动力需求持续强劲。美国10月ISM制造业PMI跌幅创一年多来最大。

以军称已突破哈马斯在加沙地带北部的前线防线。以军:在红海部署了导弹艇，作为地区增援的一部分。白宫:未来和现在都没有向加沙驻兵的计划、外国籍人员获准离开加沙。美媒:以色列愿意讨论持续数小时的“人道暂停但不会考虑“停火”。哈马斯发言人:将在未来几天释放一些外国人质亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为1.2%，此前预计为2.3%。

美国俄勒冈州教师进行大规模罢工，迫使数十所学校关闭。

机构观点汇总

OANDA高级市场分析师爱德华莫亚

美联储不排除未来几个月加息的可能性，但掉期合约显示交易员并不相信。美联储试图实现鹰派立场，却还没有强硬到足以惊动市场的程度,市场不相信本轮紧缩周期内还会再次加息。事实上，相比美联储的货币政策，对巴以冲突蔓延到加沙地区之外的担忧的缓和，对黄金的影响可能还更大一些。此外，美国财政部低于预期的融资需求也降低了黄金市场的热度，与收益率上升相比，对联邦政府赤字的担忧更能推动黄金上涨。

道富环球首席黄金策略师乔治米林斯坦利

由于美联储目前处于按兵不动的模式，预计在全球地缘政治不确定性上升的情况下，金价将更多地受到避险需求的推动，应继续在高位得到良好支撑。巴以冲突引发的中东混乱局势推动金价从七个月低点上涨约9%，即使特定的风险事件消退，国际上也存在充分的不确定性,足以维持黄金需求直至2024年。美国将于明年举行总统选举，其结果将加剧世界地缘政治紧张局势。到处都充满焦虑，而且这种情况不会很快消失，看不到太多金价的负面因素。

除了地缘政治的不确定性外，黄金应对经济不确定性方面仍是-种有吸引力的避险资产，美联储仍然需要为美国经济降温，以将通胀率降至2%的目标，但长期的高利率将继续给股市带来压力。虽然10年期美债收益率距离5%并不遥远，但预计金价可以承受更高的收益率。收益率.上升，可能让债券成为一些投资者青睐的避险资产，但过去两年债券和股票之间的相关性日益增强，意味着投资者投资组合的多样性减少。人们并不会在购买黄金和人们购买债券之间进行权衡，债券和股票的相关性超出了大多数投资者的预期，因此在某种程度上,黄金已经取代了债券市场过去所扮演的角色，为股市的潜在疲软提供了一定的保护。这三类资产应该是平衡投资组合的一部分，但现在很多人仍然没有配置黄金(或者说没有配置足够多的黄金)。不过这种情况正在开始改变,这一点很重要。

DailyFX策略师DiegoColman

美联储结束了2023年的倒数第二次会议。正如预期，美联储维持利率不变,坚持前瞻性指引中的既定方针，并为进一步收紧政策敞开了大门，以防以后需要采取更严格的立场来抑制通胀。虽然FOMC表现出了紧缩倾向，但美联储主席鲍威尔未能像过去那样引导市场定价再次加息。发布会上有一些鹰派成分,但鲍威尔没有显示出继续提高借贷成本的坚定信念，这表明正常化周期可能已经结束。由于美联储似乎更加谨慎，或许意识到过去行动的影响尚未完全显现，美元可能很快就会见顶。但需要等待未来的数据证实，前景因为金融状况日益收紧而迅速恶化，才能够确信美元见顶的评估。本周晚些时候，交易者将有机会通过ISM服务业PMI和非农就业数据来评估美国整体经济的健康状况。如果数据如ISM制造业指标那样大幅下跌，那么美元整体可能存在大幅回调的空间，这种情况将提振欧美和黄金。

黄金.(近月期货合约)从10月低点大幅上涨以来，-直难以清除2010/2015美元区间的阻力。最近几周突破该区域的尝试都以行情下行告终，这表明多头尚未聚集所需的力量来实现突破。黄金走势接下来有两种潜在情形:1/如果成功突破2010/2015美元区间，看涨势头可能会加速，为迈向年内高点2085美元左右创造合适的条件。2/如果空头强势反击，并将金价推低至1980美元的支撑位以下，那么下跌可能会加速，为测试1945美元的200日简单移动平均线铺平道路。在这个水平下方，注意力转向1920美元。

LuckboxMagazine

虽然美国三季度经济大幅增长，但展望未米，预计经济扩张速度将大幅放缓,甚至有可能在2024年上半年陷入负增长。鉴于当前的全球事件，包括两场重大世界冲突和迫在眉睫的经济放缓前景，很难确定近期金价上涨的确切原因。

这可能归因于避险、战略转变或仅仅是当前的市场趋势。尽管如此，可以肯定的是有市场参与者寻求利用金融市场这一领域近期的势头，投资者和交易者可以通过实物黄金、黄金期货和以黄金为重点的证券资产等三种主要途径进入黄金市场。如果预期经济衰退，为防止金融体系崩溃而寻求避风港的话，实物黄金可能是更有意义的选择，因为全系统的金融危机可能会对股票市场(黄金股票/ETF)和/或期货市场(黄金期货)产生负面影响。

考虑到美元与黄金的历史反比关系，在黄金市场配置短期资金的投资者和交易员可能首先要考虑他们对美元的前景。如果人们预计美元在可预见的未来会贬值，那么可能存在购买黄金的有吸引力的机会。反之，则做多黄金交易可能不是最佳选择。但对于长期投资者而言，美元动态可能没有实际意义，尤其是对于坚信黄金未来潜力的“黄金投资者”来说。就目前而言，黄金市场的一大考虑因素是经济衰退的可能性。