高途Q3业绩会纪要

　　获悉，高途此前召开Q3业绩会纪要，展望2023Q4的收入约为6.68-6.88亿元，同比增长6.1%-9.3%。管理层表示，暑期看到了强劲的学习需求，对公司的运营能力有了更高的要求，希望从三个方面来提升经营和市场效率：1)老师招聘，更积极的深入高校做校园招聘，启动了2024年的高途人才孵化计划，与高校合作，更早的与毕业生建立联系;2)市场端，通过创新的途径触达更多客户，包括小、直播等，提升广告投放的ROI;3)加大AI科技的开发和利用。
 

　　以下是业绩会纪要分享主要内容：

　　Larry：

　　公司仍在持续提升教育产品、教学质量和学习服务，对于非学科类培训和传统的学习服务，公司优化了产品形式，确保能符合学生的需求。公司的产品和服务得到了用户和市场的认可，一些核心指标比如留存率也显示了教学质量和学习成果的提升。学习服务在3季度的收入同比增长了40%。公司丰富了课程种类，来满足各类学生的需求，包括在线双师大班。公司还推出了个性化定制学习服务，来满足各个层级的学生的需求。

　　公司进一步优化了组织架构，公司在2季度就降低了大学及成人教育部分业务的规模，集中精力到需求高增速高的业务上，3季度有明显的改善，亏损改善了100%，通过高质量的教学内容，内部推荐获取新客户等方式。

　　招聘了优质的人才，团结有动力的团队是可持续增长的驱动力。因为公司的业务结构重整，公司召回了一些行业的优秀人才。公司也启动了2024年的高途人才孵化计划，面向顶级高校。

　　通过多元化的渠道以及优质的内容提升用户获取ROI，以此来提升整体业务模型的健康性。通过短、直播、图书销售、以及线下活动等多种方式，提升私域流量，提升获客的效率。公司也设立了几个为高考准备的线下中心和出国相关的服务中心，这些中心可以让公司提供线上线下相结合的服务，不仅提升获客的效率也能提升公司的品牌。

　　对公司未来的增长和发展非常有信心。截至2023年11月20日，公司累计回购了约420万股ADS，董事会决定回购的额度可以达到8000万美元。

　　Shannon：

　　2023Q3收入同比增长30.2%至7.894亿元人民币，现金收入同比增长5.3%至6.393亿元。公司现金储备充足，公司有充足的资源来发展新业务。面向小学初中的学习服务有季节性因素，暑期是旺季。公司运营需要与学校的时间保持一致，抓住窗口期来获取新的学生用户。

　　在暑期这个季节，公司看到了强劲的学习需求，这也对公司的运营能力有了更高的要求。公司希望从三个方面来提升经营和市场效率，1)老师招聘，更积极的深入高校做校园招聘，启动了2024年的高途人才孵化计划，与高校合作，更早的与毕业生建立联系：2)市场端，通过创新的途径触达更多客户，包括小、直播、或校园讲座等，提升广告投放的ROI：3)加大AI科技的开发和利用。

　　学习服务的收入占比达到95%，其中70%是非学科类及其他传统培训，同比增长40%。非学科类培训培养了学生独立思考和解决问题的能力，激发学习热情，通过2年的不断优化和迭代，公司的产品和服务更加适合学生。这块业务全年仍然能实现高双位数的增长。学习服务的另外一块是大学及成人教育，占比25%，这块业务做了战略调整，终止了部分业务，将精力投入更具潜力的板块，剩下的业务减亏幅度达到100%。其中考研培训的营收和现金收入同比增长了25%。另外一些海外考试及咨询业务的同比增速超过3位数。

　　成本是2.181亿元，毛利同比增长了30.6%到5.713亿元，毛利率为72.4%。销售费用同比增长29%，占收入比例55%：研发费用同比增长，22.6%占收入比例为16.5%：管理费用同比增长66.4%，占收入比例中13.4%。经营利润率为-12.6%，Non-GAAP经营利润率为-10.6%。

　　截至季末，持有现金及等价物35亿元。回购了420万ADS，花费1080万美元。董事会将回购额度提升至8000万美元。Larry自己增持了880万。

　　展望：2023Q4的收入约为6.68-6.88亿元，同比增长6.1%-9.3%。

　　Q&A：

　　暑期是旺季，公司的策略以及公司在暑期的入学情况?

　　Q3的收入增速超过30%也显示了暑期的情况。公司的收入构成主要是教育服务，包括非学科培训、大学和成人培训。

　　对于大学和成人培训，有一个策略上的转变，从规模扩张到强调利润率。因此在这个策略导向下，公司逐渐退出了一些不盈利的经营单元，因此，这部分在Q3的增速更低了。

　　在2022年的Q3，大学及成人教育展收入比重超过30%，因此会影响今年Q3的增速，Q4的情况也差不多，这也是为什么公司的收入指引是10%左右。但如果只看K12相关的教育业务，同比增速还是有40%以上。

　　暑期公司就看到了客户的强劲需求，但能够提供高质量服务的供应商却非常有限，因此公司Q3的收入增速还是保持在比较高的水平。

　　Q3的现金收入增速只有5%左右，主要的驱动因素是K12相关业务，现金收入增速低于营收增速的原因有两个:1)传统业务是现金收入的主要

　　公司希望建立高度互动的中学生的池子，希望在明年春季的时候这个池子能达到甚至超过去年的水平，这就能为明年暑期的现金收入增长提供保障。

　　另一方面，在今年秋季的招生过程中，公司积极与顶级学校更早的互动，做双向的沟通和交流，让这些明年的毕业生招聘更有有效率，更好的满足明年暑期对老师的需求。

　　Q4的K12业务的现金收入同比增速接近30%了。