下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20231203）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：香港恒生指数开盘跌0.14%，三大指数早盘集体低开，此后全天震荡走弱，其中，恒指再度失守一万七关口，当前点位续创年内新低。截止收盘，恒生指数跌1.25%或212.58点，报16830.30点，本周累计跌4.15%，全日成交额1142亿港元；恒生国企指数跌1.64%，报5761.73点；恒生科技指数跌1.76%，报3830.92点。近期房地产政策持续发力提振了市场信心，但地产需求端的修复仍需政策持续发力，期待后续更多政策支持以及12月经济工作会议。此外市场突破口更多来自海外，而盈利端或限制港股反弹的“天花板”，港股反弹易而反转难。短期海外流动性边际改善，反弹期间以成长风格为主。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、汽车产业链全线走低

　　
 

　　 截至收盘，美东汽车（01268）跌17.57%，报3.94港元；中升控股（00881）跌6.1%，报17.56港元；小鹏汽车-W（09868）跌5.13%，报63.75港元；京东方精电（00710）跌3.18%，报7.6港元。

　　
 

　　 乘联会日前发文称，11月1-26日，乘用车市场零售138.9万辆，同比增长17%，环比下降12%；同期，新能源车市场零售56.3万辆，同比增长33%，环比下降7%。此外，11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2023年11月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降4.9个百分点，环比上升1.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

　　
 

　　 华西证券表示，智驾目前已有效影响消费者购车决策，未来能够找准差异化卖点、技术领先的头部车企，将在今年底至明年初的“标配智驾”时代形成差异化，并保持两年以上的领先优势。天风证券指出，展望11月，该行预计12家车企新增订单58.0-59.0万辆，较10月+2%至+7%，从目前表现来看，订单完成预期目标有一定压力。

　　
 

　　 二、 锂电股继续下挫

　　
 

　　 截至收盘，比亚迪电子（00285）跌5.33%，报33.75港元；赣锋锂业（01772）跌4%，报24港元；天齐锂业（09696）跌2.88%，报37.05港元；中创新航（03931）跌2.15%，报18.2港元。

　　
 

　　 12月1日，碳酸锂主力合约跌超6%，续创上市以来新低。业内人士表示，不仅碳酸锂期货价格下跌，现货价格也在下跌。今日现货价格电池级碳酸锂基准价为134000元/吨，与上月初（171000元/吨）相比，下降了21.64%。中信证券表示，供应压力进一步增加将推动锂价继续下跌，叠加近期澳洲锂矿价格跌幅扩大，成本支撑逻辑弱化，预计2024年锂价或跌至10万元/吨以下。富瑞指出，短期内锂价进一步调整，因为供应紧张的情况缓和，锂化合物价格下跌，推低锂精矿单位价格，直至矿商收紧供应，估计明年第四季碳酸锂价跌至每吨9万元人民币，全年平均价格每吨10万元人民币，长远只有温和复苏。

　　
 

　　 三、半导体板块跌幅居前

　　
 

　　 截至收盘，晶门半导体（02878）跌4.41%，报0.325港元；中芯国际（00981）跌4.06%，报21.25港元；华虹半导体（01347）跌3.88%，报17.36港元；上海复旦（01385）跌3.78%，报15.78港元。

　　
 

　　 据财联社报道，半导体晶圆代工降价潮开始从二线厂向一线蔓延，从成熟制程向先进制程扩散。据媒体报道称，台积电7nm制程降价，降幅5%-10%左右，以缓解产能利用率下滑的状况。另据The Elec消息，韩国8英寸晶圆代工行业迎来降价潮。此外，万联证券指出，半导体前三季度业绩依然承压，盈利能力有所下滑，行业景气度尚未恢复，仍然处于去库存阶段。浦银国际此前表示，预期2024年上半年该行业收入增速会经历比较缓和的触底反弹，而2024年下半年收入增速则有望加速抬头向上。

　　
 

　　 四、内房股今日普跌

　　
 

　　 截至收盘，中梁控股（02772）跌5.41%，报0.35港元；中国恒大（03333）跌4.8%，报0.238港元；远洋集团（03377）跌1.85%，报0.53港元；世茂集团（00813）跌1.54%，报0.64港元。

　　
 

　　 中指研究院数据显示，2023年1-11月，TOP100房企销售总额为57379.0亿元，同比下降14.7%，降幅相比上月扩大1.6个百分点。其中TOP100房企11月单月销售额同比下降29.2%，环比下降0.6%。业内人士认为，11月多地市场情绪走弱，前期政策效果持续性不足。12月恰逢房企业绩冲刺季，供应有望持续回升，预计整体成交环比有望止跌回升。花旗认为，对于内房而言，资金仍然是主要关键，最重要是销售复苏。该行认为，如果楼市销售没有持续改善，财政支持对于有需要的房企而言，只有微小帮助。

　　
 

　　 五、*股小幅上扬

　　
 

　　 截至收盘，金沙中国（01928）涨2.3%，报19.6港元；永利澳门（01128）涨1.96%，报5.71港元；新濠国际发展（00200）涨1.75%，报5.22港元；银河娱乐（00027）涨1.24%，报40.9港元。

　　
 

　　 澳门*监察协调局公布，2023年11月*收入160.43亿澳门元，同比上升4.35倍，较今年10月195.01亿门元减少17.7%，与花旗此前预测的160亿澳门元基本一致。澳门2023年首11个月*收入1644.92亿澳门元，同比增长3.25倍。瑞银指出，11月份最后11天的每日*收入约5.49亿澳门元，与10月份黄金周后约5.56亿澳门元的水平一致，较11月份前19天的约5.26亿澳门元有所增长，反映市场需求稳健。该行表明仍然看好澳门*行业，大摩预期12月*毛收入171亿澳门元，相当于2019年同期的75%，日均*收入5.52亿澳门元，与8月暑假的平均水平相若。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、BC科技集团（00863）显著上涨，截至收盘，涨7.94%，报10.2港元。

　　
 

　　 BC科技集团公布，旗下OSL扩展与胜利证券的合作至香港零售市场。胜利证券是全港首家持牌法团获证监会批准，可向零售投资者提供虚拟资产交易及咨询服务。先前双方合作只开放予专业投资者。

　　
 

　　 二、香港科技探索（01137）盘初冲高，截至收盘，涨6.88%，报2.64港元。

　　
 

　　 香港科技探索称，考虑到今年6月股份回购计划最高金额将近悉数使用，因此宣布实施一项新股份回购计划，动用最高4000万元，将透过现有内部资源提供资金，同时亦维持充足的财务资源以支持营运持续增长。

　　
 

　　 三、心动公司（02400）持续走高，截至收盘，涨5.87%，报13.34港元。

　　
 

　　 点点数据显示，心动公司旗下新游《铃兰之剑》2023年11月23日开启国服公测，公测首日冲到了iOS游戏免费总榜首位。此外，据监测，上线首周，该游戏中国内地地区App Store净收入超过2200万人民币。

　　
 

　　 四、微博-SW（09898）全天走低，截至收盘，跌10.92%，报77.5港元。

　　
 

　　 微博公司宣布以1.375%利率发行7年期3亿美元可转换高级票据，部分募集资金用于为现有的2024年到期的高级无抵押票据再融资。值得注意的是，该公司本次再融资利率为1.375%，明显低于今年以来中概股公司的美元融资利率水平。

　　
 

　　 五、携程集团-S（09961）下跌2.18%，报268.6元/股

　　
 

　　 12月1日，携程集团-S（09961）盘中下跌2.18%，截至15:57，报268.6元/股，成交3.0亿元。携程集团有限公司是一家全球领先的一站式旅行，提供海量旅游产品和服务，包括预订酒店、机票和旅游攻略。主要运营品牌有携程、去哪儿、天巡，成立于1999年，已在纳斯达克和香港联交所上市。截至2023年中报，携程集团-S营业总收入204.73亿元、净利润40.06亿元。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、光大证券12月金股组合：把握岁末行情，价值板块更值得配置

　　
 

　　 光大证券近日发表2023年12月A股及港股月度金股组合报告，表示岁末年初的投资机会值得关注，多方面利好因素共同作用下，或将助力A股市场稳步回升；此外，鉴于当前经济企稳回升趋势已经明朗，港股后续有望持续回暖。

　　
 

　　 二、花旗：维持阿里健康（00241）“买入/高风险”评级 目标价降至8港元

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，维持阿里健康（00241）“买入/高风险”评级，目标价由9.5港元调低至8港元。报告中称，公司2024上半财年增长受电商所拖累，管理层透露将花费约一半净利润，用于提升新收购营销业务的营运能力。管理层目标未来两至三年纯利可同比增长20%至30%。该行表示，考虑到新广告业务整合对收入结构所带来的潜在影响，以及公司预计要再多三至六个月才可整合广告业务，将2024至26财年收入预测下调6%/13%/22%，以反映直销业务的策略变化，由于开支预期增加，将净利润预测下调2%/7%/15%。

　　
 

　　 三、华泰证券：美国增长减速进行时 预计明年三季度开始降息

　　
 

　　 华泰证券发布研究报告称，近期市场开始交易美国增长放缓，表现为美债收益率明显回落，美联储降息预期有所提前。结合近期感恩节假期消费数据以及投资相关数据，该行更新对美国四季度增长的判断。虽然政府关门风险以及金融条件紧缩对增长的拖累有所下降，但美国四季度增长减速仍然在进行中。往前看，预计美国加息周期结束，基准情形下，联储可能在二季度开始明确沟通降息时点，三季度降息。但如果此前非农就业转负、或金融脆弱性暴露，则不排除降息时点相应提前。

　　
 

　　 四、交银国际：教培行业积极转型 需求增长可期 首选新东方-S（09901）

　　
 

　　 交银国际发布研究报告称，首次覆盖新东方-S（09901）>好未来（>网易有道（DAO.US）>高途（GOTU.US），给予“买入”评级，目标价依次为70港元、14.4美元、6.3美元、3.1美元。虽对应目标价，新东方股价上升空间或小于好未来/有道/ 高途，但仍为该行首选，主因其业务稳定性更强，业务分散有防御性，并有持续利润释放。同时，虽短期内，线下业务恢复快于线上，但长期根据不同的学习场景需求，线上/线下结合将越来越被接受，线上教育随着智能硬件及AI技术加持，仍有发展机会。

　　
 

　　 报告提到，按行业平均估值，该行给予教育公司20倍市盈率，线上业务对标考公类教育公司的线上/线下估值差异，给予15倍市盈率，硬件对标行业平均0.7倍市销率。新东方/好未来受益于口碑及办学经验积累快速增长；有道短期业务调整结束后将恢复稳定增长，有望在2024年提前实现盈利，估值吸引。高途K12相关课程收入持续高速增长并释放利润，虽短期业务调整及技术投入使得公司整体利润承压，但核心业务估值仍有提升空间。

　　
 

　　 五、红塔证券：如何看待11月PMI数据？

　　
 

　　 红塔证券发布研究报告称，11月制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数分别为49.4%和50.2%，比上月下降0.1和0.4个百分点，市场预期分别是49.7%和50.9%。总的来看，本次PMI数据反映出市场当前供需偏弱，经济增速略放缓。除了受房地产市场拖累外，节假日消费和购物节促销效应褪去后消费品制造业和服务行业需求减少，海外经济增长的不确定性也对我国出口形成拖累。该行认为后续还需更多需求端的稳增长政策出台，以巩固经济复苏之势。