下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20231210）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：香港恒生指数开盘涨0.17%，早盘恒指小幅高开后曾短线冲高，随即快速回落并翻绿，午后再度拉升转涨，但此后上涨乏力，尾盘震荡收跌。截止收盘，恒生指数跌0.07%或11.52点，报16334.37点，本周累跌2.95%，全日成交额883.67亿港元；恒生国企指数跌0.31%，报5598.16点；恒生科技指数跌0.38%，报3705.93点。恒指后半段回落比A股更加明显，与外资对国内经济展望走弱、互联网巨头业绩miss有关。该行指出，11月以来花旗中国经济意外指数结束8月以来的上行趋势，转为震荡回落。前半月美债利率回落仍是主要矛盾，但当美债影响逐步钝化后，国内经济预期的下修渐成主导。月末部分互联网公司业绩指引不及预期，是宏观预期走弱的微观缩影，也加剧了市场对港股基本面的悲观预期。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、 内房股跌幅扩大

　　
 

　　 截至收盘，融创中国（01918）跌19.37%，报1.79港元；远洋集团（03377）跌7.37%，报0.44港元；新城发展（01030）跌4.55%，报1.26港元；中梁控股（02772）跌4.48%，报0.32港元。

　　
 

　　 12月6日晚间，融创中国披露多份公告，涉及公司债务重组方案落地、最新销售情况等。据悉，在强制可转换债券的第一次转换期限内，融创中国已收到本金总额约19.04亿美元的转换通知，占初始发行额约69.23%。按每股6港元转换价计，公司已向转换持有人发行合共24.75亿股。值得注意的是，在这次转换之后，融创中国的股份数目已从54.94亿股升至最新的83.93亿股，同时，公司董事会主席孙宏斌的持股占比也从38.75%下降至29.98%。

　　
 

　　 此外，交银国际近期指出，展望2024年，预期政策为开发商提供更直接、更长期的支持。随着需求支撑政策的推出，大部分一二线城市的限制措施已取消。该行相信2024年，更多政策将继续支持领先开发商的流动性，以完成交付和竣工任务。同时预计政府将制定更多长期政策，旨在改善整体房地产库存结构，并保障中低收入群体的住房需要。预计2024年成交量将出现温和复苏。该行看到一、二线城市成交量趋于稳定，而三线城市的情绪仍有待恢复。

　　
 

　　 二、有色股普遍承压

　　
 

　　 截至收盘，山东黄金（01787）跌3.95%，报14.6港元；江西铜业股份（00358）跌3.13%，报10.52港元；中国铝业（02600）跌2.47%，报3.56港元；洛阳钼业（03993）跌0.98%，报4.06港元。

　　
 

　　 中信期货指出，海外数据偏弱，11月欧元区制造业PMI仍维持在低位，11月欧元区CPI超预期回落，欧元回落提振美元指数。而就供需面来看，供需有趋松预期，并且部分品种有所兑现。短期来看，供需预期分化背景下，各品种走势结构性分化将延续，有色金属指数震荡偏弱；中长期来看，海外衰退风险是持续的压制，并且供需趋松预期将逐步兑现，有色重心或有望下移。

　　
 

　　 此外，随着市场对美联储降息的押注升温，金价周一触及2135.40美元的历史高位，但随后因降息时机的不确定性下跌逾100美元。眼下，交易商正等待周五公布的非农就业数据，以寻找更多就业市场转弱的迹象。市场普遍认为美国经济将实现软着陆，这在历史上削弱了黄金的吸引力。

　　
 

　　 三、汽车股集体下挫

　　
 

　　 截至收盘，小鹏汽车-W（09868）跌5.77%，报60.4港元；理想汽车-W（02015）跌2.79%，报135.7港元；长城汽车（02333）跌1.93%，报10.18港元。

　　
 

　　 进入12月，车企“价格战”再度升级。据不完全统计，近期有超15家汽车品牌推出了各种优惠政策试图在岁末冲量。其中多家新势力品牌直降1至3万元，甚至包含多款上市仅一月的新车型。传统汽车公司也纷纷给出定金抵扣、购置税补贴和置换补贴等吸引消费者。华创证券指出，明年汽车行业价格压力依旧较大，但电动对燃油的替代、自主对合资的侵蚀仍持续发生。“价格战”目前有三个核心影响因素，其中由于合资价格、电动价格仍未到底，且空间幅度相对较大，预计2024年将延续2023年的价格压力。

　　
 

　　 四、部分教育股逆市上扬

　　
 

　　 截至收盘，思考乐教育（01769）涨7.95%，报1.9港元；中国职业教育（01756）涨5%，报0.63港元；宇华教育（06169）涨3.85%，报0.54港元；新东方-S（09901）涨2.03%，报62.85港元。

　　
 

　　 银河证券指出，2023年11月SW教育指数累计涨幅达11.5%，领先社服行业5.9pct，该行认为本轮行情背后的驱动因素是在监管态度逐步明朗的背景下：1）双减政策带来行业供给出清，未来伴随着非合规供给加速退出市场，市场集中度提升趋势明确；2）需求侧依然刚性，在有序扩大普通高中招生规模+职普融通驱动下，未来十年高考人数持续增加；3）头部教育公司新业务转型进展顺利，多元化布局职教、教育信息化、直播带货等业务有望拓宽成长空间。

　　
 

　　 五、快狗打车（02246）放量暴涨，截至收盘，涨41.05%，报0.67港元

　　
 

　　 招商证券表示，展望2024年，量利平衡成核心，存量竞争时代下发掘新需求。该行指出，海外电商市场发展迅猛，快递出海空间广阔。据悉，2022年，快狗打车海外表现十分亮眼，印度市场收入激增704.3%，韩国市场收入同比增长31.9%。全年境外业务整体实现收入4.25亿元，较2021年同期大幅增长34.06%，对总收入的贡献逾55%。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、基石药业-B（02616）午后拉升，截至收盘，涨16.1%，报2.38港元。

　　
 

　　 基石药业公布，择捷美（舒格利单抗注射液）联合氟尿嘧啶类和铂类化疗药物用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发或转移性食管鳞癌的新适应症上市申请已获中国国家药品监督管理局（NMPA）批准。舒格利单抗成为全球首个针对该适应症获批的PD-L1单抗。

　　
 

　　 二、碧桂园：未来12个月交付挑战进入深水区，2024年交付量预计超过40万套

　　
 

　　 碧桂园集团召开月度管理会议。集团董事局主席杨惠妍指出，未来12个月公司主要有三项工作：保交付、保经营和保信用。据统计，今年前11个月，碧桂园集团已累计交付房屋约50万套，累计交付面积6043万平方米，涉及31个省，240个城市。杨惠妍透露，未来的12个月，交付挑战会进入深水区，2024年碧桂园交付量预计超过40万套，数量仍然庞大。

　　
 

　　 三、阿里巴巴宣布分红25亿美元

　　
 

　　 阿里巴巴公告称，将向截至2023年12月21日登记在册的普通股持有人和美国存托股持有人，派发年度股息，金额分别为每股普通股0.125美元或每股美国存托股1美元，以美元支付，股息总额约为25亿美元。

　　
 

　　 四、药明生物：拟回购最多10%公司股份

　　
 

　　 药明生物在港交所公告：

　　
 

　　 五、长城汽车：12月1日获JP Morgan Chase & Co.增持1.03亿港元股份

　　
 

　　 根据港交所最新权益披露资料显示，12月1日，长城汽车获JPMorgan Chase & Co.以每股均价10.94港元增持好仓936.95万股，涉资约1.03亿港元。增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持好仓数目为1.71亿股，持好仓比例由6.98%上升至7.38%。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、中金：料內地餐饮股本季度同店恢复承压 降本降价引流考验品牌韧性

　　
 

　　 中金发布研究报告称，内地餐饮股估值具吸引力，推荐海底捞（06862）、百胜中国（09987）、九毛九（09922）等。该行估计第四季内地餐饮股同店较2019年恢复度有一定压力，而能否在合理利润下降本降价、持续引流成为检验品牌韧性的“试金石”，又相信龙头品牌有能力透过新品研发、产品结构调整等方式调节毛利率。该行指出，9月以来多数上市餐饮品牌同店恢复较7至8月走弱，相信主要是由于当前消费环境下需求受压所影响，为适应当前消费环境，大部分上市餐饮品牌采取降价促销、拉动销售措施。该行估计，肯德基第三季同店单均价同比跌5%;必胜客跌9%。怂火锅从上半年客单价121元人民币降至10月的100至120元人民币；奈雪9至11月客单价同比减10%。

　　
 

　　 二、银河证券：展望2024年 港股面临哪些机会与风险？

　　
 

　　 银河证券发布研究报告称，展望2024年，港股面临如下机会与风险：（1）若国际地缘政治冲突缓解、中美关系向好，叠加市场对美联储降息预期升温，则有利于市场风险偏好回升，从而推动当前估值较低的港股反弹。（2）美联储结束加息并开启降息之后，海外流动性好转，外资回流可能性较大，将带来港股整体上涨的机会，前期外资流出较大的行业反弹可能性较高。

　　
 

　　 三、民生证券：首予吉利汽车（00175）“推荐”评级 销量表现亮眼 银河E8即将上市

　　
 

　　 民生证券发布研究报告称，首予吉利汽车（00175）“推荐”评级，预计2023-2025收入为1852.7/2347.7/2809亿元，归母净利为56.8/76.6/110亿元。公司11月批发20.0万辆，同比+37.9%，环比+10.7%；新能源批发65034辆，同比+87.7%，环比+4.7%，同比表现优于行业。在品牌力、产品定义及创新营销等方面加速弯道超车，同时发力海外市场，剑指国际一线车企。

　　
 

　　 四、海通证券：明年美联储有望结束加息 港股亦大概率上涨

　　
 

　　 海通证券发布研究报告称，11月海外股市整体回暖，港股表现分化，其中恒指表现较为弱势。明年美联储有望结束加息，历史上加息结束后即使尚未降息，港股亦大概率上涨。美联储结束加息到降息之前，必需消费和医疗保健表现通常更优。

　　
 

　　 五、大摩：予港交所（00388）“减持”评级 目标价下调至240港元

　　
 

　　 大摩发布研究报告称，予港交所（00388）“减持”评级，将今明两年的日均成交预测，分别下调8%及10%，2025年则下调7%，主因资本市场仍然不活跃，新的假设下，2023、2024及2025年的日均成交分别为1050亿、1310亿及1360亿元，目标价由251港元下调至240港元。由于新股及衍生工具市场表现温和，亦下调上市费用收入预测。该行指，港交所第三季投资收入超出该行预期6%，主要因为投资回报较预期高，因此将今年投资净收入预测调高21.4%，相信明年继续受惠于高息环境。