下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20231224）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：港股三大指数早盘集体高开，随后震荡冲高；临近午盘，三大指数跳水转跌，午后跌幅持续扩大，恒科指尾盘一度跌近5%。截止收盘，恒生指数跌1.69%或280.72点，报16340.41点，本周累计跌2.69%，全日成交额1411.63亿港元；恒生国企指数跌2.33%，报5488.99点；恒生科技指数跌4.37%，报3548.05点。2023年11月，权益市场延续下跌。随着海外流动性改善，港股短期具备估值修复空间，AH股溢价指标显示当前港股的相对收益凸显。目前国内权益市场底部特征明显，性价比和赔率较高，建议择机布局。基金组合采取杠铃配置策略，左端关注顺周期价值和港股低估值基金，右端推荐医药、TMT和港股互联网等Beta有望向上的资产。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、 游戏股大幅跳水

　　
 

　　 截至收盘，中手游（00302）跌16.78%，报1.19港元；腾讯控股（00700）跌12.35%，报274港元；IGG（00799）跌7.26%，报2.94港元。

　　
 

　　 国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，其中提到，限制游戏过度使用和高额消费，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时应对抽取次数、概率作出合理设置；网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况。据第一财经，在行业人士看来，目前来看还是征求意见稿，但如果落实对游戏企业打击较大，会切实影响盈利能力。关于禁止交易高价值道具，有游戏从业人士表示，“目前有的游戏一个道具十几万到上百万都有，落实了这些都不行了。”

　　
 

　　 二、内房、物管股普跌

　　
 

　　 截至收盘，合景悠活（03913）跌6.74%，报0.415港元；碧桂园服务（06098）跌6.13%，报6.12港元；富力地产（02777）跌5.22%，报1.09港元；中国恒大（03333）跌5.02%，报0.227港元。

　　
 

　　 摩通大根认为，尽管最近北京及上海放宽住房政策，或带来一至两个月的销售反弹，但相信难以在短期内重振全国的情绪。首创证券指出，2023年前11月商品房销售金额累计同比增速为-5.2%，较前10月变动-0.3个百分点；11月单月销售金额同比增速为-16.9%，较10月单月变动-2.5个百分点。前11月累计销售均价同比增速为7.1%，较前10月变动0.1个百分点。该行认为，11月各地政策出台力度相对有限，整体市场呈现量价齐跌。70城房价环比持续下行，沪深下调首付比例，放宽普宅标准，有望带动市场热度回升。

　　
 

　　 三、煤炭股再度走高

　　
 

　　 截至收盘，南戈壁（01878）涨14.86%，报2.55港元；蒙古焦煤（00975）涨12.56%，报7.26港元；易大宗（01733）涨7.38%，报1.6港元；兖矿能源（01171）涨2.6%，报15港元。

　　
 

　　 首创证券表示，需求方面，新一轮冷空气到来，北方多地气温将接近历史同期最低水平，气温下降预计将提振电厂、供暖耗煤量快速增加，预计冬季用煤旺季消耗将高于去年同期水平。库存方面，受下游需求日耗持续走高影响，港口库存未来有望迎来快速下降，有效缓减当前高库存压力，进一步支撑煤价保持高位水平。山西证券也认为，当前煤炭供需关系难言宽松，煤价仍有望维持高位。

　　
 

　　 四、航运股继续上涨

　　
 

　　 截至收盘，东方海外国际（00316）涨3.96%，报113港元；海丰国际（01308）涨2.35%，报13.94港元；太平洋航运（02343）涨2.33%，报2.63港元；中远海控（0）涨1.51%，报8.06港元。

　　
 

　　 周五，集运指数（欧线）主力合约触及涨停，涨幅14.99%，报1391.2点，连续五个交易日触及涨停，本月至今涨近70%。银河期货认为，在红海危机的催化下，短期现货报价持续上调，部分船司计划再次提涨1月下半月价格，预计后续现货运价继续走强。据信达证券测算，全球原油航运的路径存在多种变化的可能，需求或增长6%，全球成品油航运需求增长有望高达12%。

　　
 

　　 五、 四海国际（00120）拉升走高，截至收盘，涨7.84%，报2.75港元

　　
 

　　 沙特阿拉伯投资部（MISA）、富豪酒店集团及四海国际集团宣布签署谅解备忘录，成为战略合作伙伴，共同合作酒店开发和管理项目。根据初步估计，这次合作的投资规模约为50亿美元。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、董宇辉，成立新公司，注册地址和东方甄选关联公司在同一栋楼

　　
 

　　 12月22日，与辉同行（北京）科技有限公司成立，法定代表人为董宇辉，注册资本1000万元，经营范围含新鲜水果零售、新鲜蔬菜零售、出版物零售、广播电视节目制作经营、旅游业务等。目前，该公司股东暂无显示。有媒体报道称，该公司注册地址与东方甄选关联公司东方优选（北京）科技有限公司位于同一幢楼。

　　
 

　　 二、药明合联（02268）逆势上涨，截至收盘，涨4.87%，报33.4港元。

　　
 

　　 大摩指出，首予药明合联“增持”评级，目标价40.6港元。该行指出，药明合联在ADC等生物偶联药物合同研究、开发和生产组织（CRDMO）已排名全球第二，去年的收入市占率达9.8%。该行预测ADC的市场潜力超过1.4亿美元。

　　
 

　　 三、 国际家居零售（01373）绩后重挫，截至收盘，跌11.6%，报1.6港元。

　　
 

　　 国际家居零售发布截至2023年10月31日止六个月的未经审核中期业绩，该集团期内取得收入13.22亿港元，同比减少4.63%；股东应占溢利5076.4万港元，同比减少54%；拟派发中期股息5.6港仙。

　　
 

　　 四、**遭暴击港股游戏巨头网易、腾讯暴跌蒸发超5000亿港元！网易市值一天跌掉4个B站，腾讯跌掉一个京东！

　　
 

　　 12月22日，国家新闻出版署就《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励，所有网络游戏须设置用户充值限额，并且在防沉迷制度以及未成年人保护方面均做出了相关规定。港股游戏股暴跌，网易大跌超24%、腾讯跌超12%。其中，以市值来看，今天腾讯相当于已经跌掉了一个京东，而网易则是跌掉了四个B站，两大游戏巨头市值共蒸发5045亿港元。

　　
 

　　 五、 澜沧古茶（06911）持续下挫。截至收盘，跌18.69%，报8.7港元。

　　
 

　　 澜沧古茶本次IPO发行2100万股H股，每股定价10.7港元，每手200股，所得款项净额约1.599亿港元。根据弗若斯特沙利文报告，按2022年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶是中国第三大普洱茶公司，市占率为2.4%。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、国信证券（香港）：汽车行业2024或实现稳健增长 自主品牌优势全面凸显

　　
 

　　 国信证券（香港）发布研究报告称，2024年行业整体仍有望保持稳健增长，其中新能源车、出口销售则有望实现相对较快的增速。在行业格局不断演变的过程中，也存在较多的结构性机会，自主品牌传统车企向新能源领域继续深入、份额进一步扩大，PHEV车型延续相对高速增长，出口市场继续高增，越野SUV细分市场崛起等，都有可能成为2024年的重要看点。中长期来看，该行认为主流自主品牌车企的竞争优势已经开始全面凸显，预计自主品牌乘用车国内市场份额将进一步提升，海外市场销量亦有望持续高增。维持跑赢大市之行业评级。建议重点关注长城汽车（02333）、吉利汽车（00175）、比亚迪股份（01211）及理想汽车-W（02015）。

　　
 

　　 二、中信证券：港股短期具备估值修复空间 相对收益凸显

　　
 

　　 ，2023年11月，权益市场延续下跌。随着海外流动性改善，港股短期具备估值修复空间，AH股溢价指标显示当前港股的相对收益凸显。目前国内权益市场底部特征明显，性价比和赔率较高，建议择机布局。基金组合采取杠铃配置策略，左端关注顺周期价值和港股低估值基金，右端推荐医药、TMT和港股互联网等Beta有望向上的资产。构建的成长和全市场权益精选组合均大幅跑赢对应基金基准指数和市场主流指数。

　　
 

　　 三、小摩：予阿里巴巴-SW（09988）“增持”评级 目标价120港元

　　
 

　　 小摩发布研究报告称，予阿里巴巴-SW（09988）“增持”评级，认为其高层改组对近期股价而言可能是令人失望的事件，频繁换帅并不受市场欢迎，短期股价难以乐观，目标价120港元。该行认为，吴泳铭自就任阿里集团首席执行官以来，已经完成检视淘宝天猫集团业务战略和业绩。其兼任淘宝天猫集团CEO表明淘宝天猫集团的业绩未有达到他的预期，但相信未来淘宝天猫集团的主要战略将大致不变，因为吴泳铭自5月以来一直担任该集团董事长，是主要决策者。

　　
 

　　 四、招商证券：国内企业应重点把握优势产业及新消费产业的出海禀赋

　　
 

　　 招商证券发布研究报告称，一般情况下，中国出口要投就投细分行业的No.1公司，细分品类如是对海外高端品牌平替的，且利润较丰厚的，可以适当放宽投资标的范围。“行业初期投一片，行业成熟期投No.1”，后者回报更稳定，前者有一段高光时刻，但要谨防市场开始强调业绩时的回撤。

　　
 

　　 五、高盛：维持信和置业（00083）“中性”评级 目标价9.9港元

　　
 

　　 高盛发布研究报告称，维持信和置业（00083）“中性”评级，目标价9.9港元，将每股资产净值预期上调0.2%，而派息预测不变，计入项目后的2024/25/26年度每股盈测均不变。地政总署昨日香港股市收市後宣布，新界大屿山长沙第332标界区第722号地段已批给信和置业，为期50年，地价约为2.039亿港元。信和计划在该地段兴建豪华度假村型住宅。