今日A股十大券商机构观点汇总（2024年1月9日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨日大盘全天低开低走，沪指再度失守2900点，深成指、创业板指续创调整新低。截至收盘，沪指跌1.42%，深成指跌1.85%，创业板指跌1.76%。北向资金全天净卖出43.46亿。美股三大股指全天单边走强，截至收盘，道指涨0.58%，纳指涨2.20%，标普500指数涨1.41%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 中信建投：黄金上行过程曲折，但驱动明确

　　
 

　　 中信建投表示，最新的美国非农就业数据超预期回暖，弱化了美联储3月启动降息的预期，黄金价格大幅波动，在通往降息路上的经济数据引发预期反复是较为正常的。往终局看，作为黄金定价锚的美债实际收益率处于近20年的高位，在高利率影响下美国经济一旦走弱，让渡出降息的空间，实际利率下行，构成黄金价格上涨最直接及最明确的驱动。黄金价格仍有新高空间，黄金板块表现仍值得期许。

　　
 

　　 银河证券：PSL重启是对货币政策预期的修正

　　
 

　　 银河证券指出，本轮PSL重启是稳增长政策的应有之意，并且重启的时间稍有推后，但是重启的力度市场仍然有期盼。可以说，中央经济工作会议后对于货币政策的“精准”方向没有疑虑，但对于货币政策“适度”的判断处于摸索过程中。现阶段来看，央行对于货币“适度”的判断仍然是遵循相机抉择的原则，尤其是央行工作会议反复强调的社融和货币投放与经济增速和价格预期目标相适应，“适度”的调整条件已经扩大。PSL重启以及其代表的财政提前发力均表明政策层已经注意到经济运行的隐含风险，并且将针对此采取积极行动。

　　
 

　　 天风证券：2024 CES前瞻，AI与消费电子全领域技术的熔炉

　　
 

　　 天风证券认为，本届大会由“汽车电动化智能化”、“生成式AI”的热点式主题转向“AI对泛科技领域，特别是消费电子/XR/汽车/面板等全行业的赋能”。我们认为这表示在行业巨头的推动下，AI、自动驾驶、XR等技术逐渐成熟、产业基础逐步完善，定位由新兴产品向生产力演化，AI赋能全行业的趋势将更加明确；在本届CES上，XR领域关注大算力带动安卓MR新增市场方向；华硕、戴尔、联想、惠普、宏碁、微星等厂商将展示各自今年的PC新品，可关注AI PC方向的增长潜力。

　　
 

　　 国金证券：锑价短期有望持续上涨

　　
 

　　 国金证券研报指出，短期随着时间步入春节窗口错配期，锑供应有望下降且库存低位，锑价短期有望持续上涨；中长期来看，在光伏需求贡献持续增长动力、阻燃剂需求有望长期走平，受制于国内政策和全球产能周期，锑供应难有增量，因此锑价中枢有望持续上行。建议关注：华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等。

　　
 

　　 万联证券：白酒行业集中度不断提高

　　
 

　　 万联证券研报指出，短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。关注业绩较稳的高端酒，及K型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头。建议关注：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

　　
 

　　 中信证券：2024年互联网行业传统业务将逐步步入成熟阶段

　　
 

　　 中信证券研报认为，2023年，中概互联网板块围绕宏观复苏及利率环境演绎，呈现区间震荡行情，2023年全年恒生科技/中概互联网指数分别下跌8.8%和10.6%。展望2024年，互联网行业传统业务将逐步步入成熟阶段，收入端与宏观周期的相关性逐渐增加，利润率受竞争格局变化扰动。建议在不同经济修复程度下，优选竞争格局稳固、份额提升的头部公司。宏观经济明显改善情景下，建议关注在线招聘、广告、电商等赛道公司；宏观经济前景不确定性的情景下，建议关注在线音乐、票务、网络货运等赛道公司。

　　
 

　　 华安证券：光伏行业落后产能加速出清

　　
 

　　 华安证券研报指出，光伏行业内持续加速低端产能、落后产品出清速度，为行业走向健康发展提供助推力，2024年装机需求仍将维持较高水平，N型将持续提高渗透率，挤占P型市场，建议持续关注新技术（HJT，钙钛矿）、硅料、辅材龙头。

　　
 

　　 国联证券：2024年把握去全球化视角下的化工投资机遇

　　
 

　　 国联证券研报指出，去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。2024年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG概念产品的需求，废旧塑料及化纤化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出口；中长期看出海布局是战略上策。农药：需求中枢刚性偏强且去库渐入尾声，2024年景气向上。资源：受益通胀上行，关注萤石、钾肥、磷矿。

　　
 

　　 平安证券：氟化工产业有望开启长景气周期

　　
 

　　 平安证券研报指出，总量管控落地，氟化工产业有望开启长景气周期。前期头部企业大幅扩产竞争配额，产能扩张造成供给压力，随着配额管控落地，各企业控产或使供应压力减小，R32/R134a等制冷剂价格已上行，利润空间呈增厚趋势。展望后市，总量管控和配额分配方案正式落地，各企业或通过收缩产能置换利润空间，氟化工产业有望迎来供需修复，企业盈利能力有望提升，从而开启长景气周期。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技等。

　　
 

　　 东海证券：零食行业量贩整合加速 规模效应逐渐显现

　　
 

　　 东海证券研报指出，近年来新型渠道的崛起对零食企业的成本控制和供应链效益提出了更高的要求，零食企业需要更加关注一是成本下行周期下的定价策略，二是产品的差异化创新以及渠道建设。零食行业内卷加剧，量贩整合加速，规模效应逐渐显现，上游品牌入场标准提高，行业集中度向头部零食企业靠拢的逻辑得以验证。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升，产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益，建议关注：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等。