下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20240114）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：港股三大指数早盘集体低开，盘中曾一度冲高并成功翻红，但随即回落走软，午后跌幅进一步扩大。截止收盘，恒生指数跌0.35%或57.46点，报16244.58点，本周累计跌1.76%，全日成交额694.83亿港元；恒生国企指数跌0.23%，报5481.94点；恒生科技指数跌0.92%，报3470.64点。港股延续2024年开局以来的弱势，恒生指数连续7日下跌，并已经出现约千点的跌幅，而市场也有心理准备会跌穿2023年低点，仓位上宜提高承受风险水平，慎防出现极端走势。另一方面，港股的成交维持于低水平，反映投资者观望本周即将公布的通胀数据，而相关数字也能为港股带出更明朗的方向性启示。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 1. 汽车经销商涨幅居前

　　
 

　　 截至收盘，和谐汽车（03836）涨5.56%，报0.57港元；美东汽车（01268）涨4.68%，报4.92港元；中升控股（00881）涨2.9%，报16.3港元。

　　
 

　　 1月10日，中国汽车流通协会发布2023年12月份“汽车经销商库存”调查结果：12月份汽车经销商综合库存系数为1.20，环比下降16.1%，同比上升12.1%，库存水平在警戒线以下，汽车流通行业景气度上行。调查显示，部分经销商做好了品牌调整准备，加大清库力度。预计经销商退网翻牌等品牌调整会延续到一季度末。高端豪华及进口品牌库存系数为0.97，环比下降11.8%；合资品牌库存系数为1.18，环比下降24.8%；自主品牌库存系数为1.39，环比下降0.7%。

　　
 

　　 2. 航运股今日普涨

　　
 

　　 截至收盘，海丰国际（01308）涨4.51%，报13.44港元；东方海外国际（00316）涨4.27%，报112.3港元；中远海控（0）涨3.15%，报7.87港元。

　　
 

　　 由于也门胡塞武装和美国冲突加剧，中东局势再度紧张，集运指数（欧线）今日收盘涨超19%，盘中一度触及20%幅度的涨停。美东时本间周三，联合国安理会通过决议，明确要求也门胡塞武装立即停止对红海商业航运的袭击，并强调成员国有权根据国际法“保护其船只免受攻击，包括那些破坏航行权利和自由的攻击”。美国和英国开始对也门境内与胡塞武装有关的目标实施打击。此外，马士基CEO柯文胜告诉媒体，在也门胡塞武装一系列袭击后，红海对集装箱货轮的关闭是“糟糕的”。他指出，重新开放红海贸易航线可能需要数月时间，这可能会给全球经济、企业和消费者带来经济和通胀打击。

　　
 

　　 3. 部分煤炭股强势

　　
 

　　 截至收盘，蒙古能源（00276）涨22.06%，报0.83港元；南戈壁（01878）涨9.79%，报4.26港元；蒙古焦煤（00975）涨8.9%，报8.32港元。

　　
 

　　 国泰君安指出，煤价底部确认，煤企盈利有保障，煤炭上市公司高分红高股息配置价值凸显，助力煤炭板块估值重塑。此外，煤炭作为顺周期行业将受益经济复苏需求提升，进可攻退可守。推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型。首创证券预计，2024年，国内受新增产能释放缓慢以及安监压力供给仍旧缺乏弹性，产量释放增量有限，用电稳步增长下火电需求保持增长以及地产基建的政策持续改善影响，需求继续保持稳健；当前动力煤库存已开始高位向下，炼焦煤库存当前处在同期史低位水平，煤价继续保持高位震荡，在中高位价格区间运行。

　　
 

　　 4. 汽车股全天走弱

　　
 

　　 截至收盘，小鹏汽车-W（09868）跌5.21%，报47.35港元；理想汽车-W（02015）跌3.52%，报126.1港元；华晨中国（01114）跌0.89%，报4.46港元。

　　
 

　　 1月12日，特斯拉中国再次开启新一轮价格战，其显示，Model 3焕新版全新车型售价下调，Model 3后驱版降价1.55万元、长续航焕新版降价1.15万元；Model Y后驱版降价7500元，长续航降价6500元。据悉，截至1月10日，已有约20家车企官宣新年促销。一马当先的依旧是特斯拉，宣布推出新年低息金融政策与限时保险补贴，哪吒汽车宣布下定哪吒AYA/哪吒X/哪吒S/哪吒GT，可享受5000元新年专享红包好礼。评级机构惠誉表示，随着国产汽车品牌加速推广高水准的自动驾驶以及全球汽车品牌加快电气化进程，2024年中国汽车市场竞争将继续加剧。惠誉认为，竞争激化可能会令车企短期内的市场份额与盈利能力承压，导致其在面对更高投资需求的同时现金生成能力减弱。

　　
 

　　 5. 区块链概念股回落

　　
 

　　 截至收盘，BC科技集团（00863）跌25.36%，报6.68港元；雄岸科技（01647）跌14.47%，报0.065港元；美图公司（01357）跌12.46%，报3.02港元。

　　
 

　　 昨日美国证交会批准11只比特币现货ETF上市交易，BTC走势并未因获批利好而走强。美国证交会主席根斯勒日前表示，尽管我们在周三批准了一些比特币现货ETF的上市和交易，但我们并未批准或认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。不过，国信证券（香港）认为，比特币现货ETF申请通过表明传统金融世界对于加密货币的认可，有望带来一定的增量资金，同时2024年是比特币减半周期叠加美联储在最新12月会议纪要上暗示已完成加息，或于2024年降息，在多种因素利好的情况之下预计比特币等加密货币市场在2024年会取得不错的表现。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 1. 中国奥园（03883）显著上涨。截至收盘，涨10.53%，报0.21港元

　　
 

　　 中国奥园公告披露，其境外债务重组计划已经获得相关法院批准。根据此次获批生效的重组方案，中国奥园将发行新的融资工具对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。

　　
 

　　 2. 阅文集团（00772）全天走高。截至收盘，涨8.9%，报30.6港元

　　
 

　　 贾玲昨日上午发布新片《热辣滚烫》定档海报，官宣定档大年初一2月10日上映。此消息一出，“贾玲瘦身100斤”“热辣滚烫定档”“等多个相关话题冲上热搜。据悉，这部电影的

　　
 

　　 3. 迅销（06288）小幅上扬。截至收盘，涨2.02%，报20.2港元

　　
 

　　 优衣库母公司迅销集团发布业绩，2024财年第一季度综合收益总额为8108亿日元，较上年度同期增长13.2%；综合经营利润总额为1466亿日元，同比增长25.3%。迅销集团表示，截至11月底的第一财季，该公司在中国大陆的业务的营收和利润均大幅增长。

　　
 

　　 4.上市后首次回购！美团出手“稳价”

　　
 

　　 1月12日日晚间，美团发布公告称，当日其回购527万股B类股份，共耗资近4亿港元。这已经是继自1月10日该公司首次披露回购563万B类股份共耗资约3.99亿港元后，美团连续三天每天耗资近4亿港元持续回购。美团股价在本周一度失守70港元，逼近美团上市时69港元发行价。

　　
 

　　 5.大股东及南向资金抛售140亿港元，腾讯回购仅够“接盘”

　　
 

　　 据腾讯大股东Prosus披露，截至1月11日，其持有腾讯的股份数为23.635亿股，持股比例为24.92%。值得注意的是，这一数据较去年12月7日Prosus减持后24.77亿股的持仓又减少了约1400万股，以期间均价计，涉资约40.88亿港元。另一方面，除南非大股东按计划减持外，自去年12月7日以来，港股通南向资金也加入了抛售腾讯的行列。综合来看，近一个多月来，仅Prosus及港股通南向资金所抛售的腾讯股份便超过4700万股，合计约140亿港元。而巧合的是，腾讯同期累计回购金额约合140.35亿港元，正好与两股资金的抛盘相当，仅能起到对冲作用。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、华泰证券：联储或最早3-4月开始降息 2024年累计降息125-150基点

　　
 

　　 华泰证券发布研究报告称，美联储货币政策目标关注的是PCE通胀，近期核心PCE通胀维持在较低水平：11月美国核心PCE通胀的6个月折年增速为1.9%，已经低于美联储2%的目标。12月CPI环比虽然超预期，但是核心CPI环比为0.3%，与预期一致，指示核心PCE环比在0.2%附近，对应的6个月折年增速仍然在2%左右。因此，维持2024年美国通胀将超预期回落的判断。在核心通胀维持下行趋势的情况下，联储或最早 3-4 月开始降息，2024 年累计降息 125-150 基点。

　　
 

　　 二、中信里昂：维持康希诺生物（06185）“买入”评级 目标价大削至29港元

　　
 

　　 中信里昂发布研究报告称，维持康希诺生物（06185）“买入”评级，目标价从200港元大幅下调至29港元。该行预计康希诺生物2023年销售额将达到3.74亿元人民币，同比减63.9%，并因新冠疫苗销售下降，净亏损料扩大至11.25亿元人民币。在经历2023年的艰难一年后，该行认为2024年该公司的损益将随着MCV疫苗销量的增长而扭转。

　　
 

　　 三、民生证券：药明生物（02269）上调2024年新增项目数指引 评级维持“推荐”

　　
 

　　 民生证券发布研究报告称，维持药明生物（02269）“推荐”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为33.04/37.15/48.71亿元。公司具有全球领先的开放式、一体化生物制药能力和技术赋能，通过“跟随分子”和“赢得分子”不断拓宽管线，2023年新增项目数超预期。

　　
 

　　 四、平安证券美国12月CPI点评：降息预期面临修正 关注美债、黄金配置窗口

　　
 

　　 平安证券发布研究报告称，12月美国通胀数据略超预期反弹，核心通胀仍顽固。从驱动因素看，由于基数效应减弱，能源项价格环比增速对整体CPI环比形成拉动；核心CPI中，住房项环比增速加快，形成主要支撑，而二手车环比增速大幅回落，为主要拖累项。展望后续货币政策节奏，该行认为即目前美国基本面仍维持较强韧性，实际并不支持过早降息，首次降息时点或于年中开启。不必过于纠结短期降息博弈，中期来看美债与黄金仍有上涨空间，建议逢低超配美债、黄金，低配美股。

　　
 

　　 五、中金：通胀超预期 美联储降息紧迫性下降

　　
 

　　 中金发布研究报告称，美国12月CPI同比增长3.4%（前值3.1%），核心CPI同比增长3.9%（前值4.0%），均高于预期。该行认为，美国通胀的大方向仍是放缓，但节奏存在很大不确定性，这意味着美联储货币政策将充满变数。如果美联储过早转向宽松，可能导致本就不差的需求反弹，增加经济“不着陆”和“二次通胀”风险。由此，投资者对于降息预期应更加谨慎，美联储或不会像市场希望的那样在3月份降息，全年降息6次的预期也可能是过于激进的。