下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20240121）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：港股三大指数早盘震荡冲高，临近午盘集体转跌，午后跌幅进一步扩大。截止收盘，恒生指数跌0.54%或83.1点，报15308.69点，本周累计跌5.76%，全日成交额968.72亿港元；恒生国企指数跌0.87%，报5127.24点；恒生科技指数跌1.45%，报3129.92点。中央经济会议定调今年经济发展稳中求进，港股当前已处绝对底部区域。该行指，恒指当前市盈率（TTM）仅为7.54倍，处于近十年来的0.38%分位的极低估值水平，继续向下的空间已极为有限，当前正是保持底线思维进行积极布局的投资阶段。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 1. 游戏股表现活跃

　　
 

　　 截至收盘，友谊时光（06820）涨10.53%，报1.26港元；中旭未来（09890）涨3.13%，报57.75港元；网易-S（09999）涨1.31%，报138.9港元。

　　
 

　　 根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年我国自研产品海外实销收入163.66亿美元，规模连续四年超千亿人民币。光大证券指出，展望后续《网络游戏管理办法》正式稿出台，监管层对于国内游戏市场变现的规范化、对游戏出海的积极鼓励有望进一步得到明确。政策支持下海外市场将持续成为游戏行业发展扩张的重要方向，后续随着对海外各细分市场的渗透，出海空间仍大。考虑游戏板块深调，已较为充分地反应悲观预期，估值整体较低，建议关注海外收入占比高、持续有研发新品和海外产品发行能力强的游戏公司。

　　
 

　　 2. 汽车股今日普跌

　　
 

　　 截至收盘，小鹏汽车-W（09868）跌4%，报37.2港元；理想汽车-W（02015）跌2.65%，报110.2港元；长城汽车（02333）跌0.33%，报9.15港元。

　　
 

　　 乘联会初步推算本月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆左右，环比-6.5%；新能源零售预计80.0万辆左右，环比-15.3%，渗透率回落至36.4%。乘联会表示，冬季天气较冷，消费者对于续航感知更加明显，不利于新能源车市的潜客积蓄。终端表现不及预期引发的新能源头部厂商的新一轮降价已然开启，新一轮新能源主流细分市场的价格内卷蓄势待发。

　　
 

　　 此外，大和研报指出，特斯拉中国日前宣布减价，Model 3及Model Y部分版本减价2%至6%，根据该行的市场调查，相信特斯拉要求上游零部件供应商降价最多10%，认为特斯拉的减价行动对中国汽车行业整体气氛造成负面影响。由于今年新能源汽车供应过剩，竞争加剧，该行预料特斯拉及其他新能源汽车的供应链，短期利润率将会受到压力。

　　
 

　　 3. 内房股集体走低

　　
 

　　 截至收盘，富力地产（02777）跌4.21%，报0.91港元；融创中国（01918）跌4.17%，报1.15港元；远洋集团（03377）跌3.08%，报0.315港元。

　　
 

　　 据诸葛数据研究中心，进入2024年，各地政策工具箱持续施力，优化调整公积金政策、实行购房补贴、放松限购等利好举措频出，加之中央层面继续为房地产市场注入积极因素，两部门建立城市房地产融资协调机制，有助于缓解房企投资信心弱的局面。预计随着利好政策持续输出与发酵，市场信心将逐步恢复，价格预期有望改善，预计2024首月新房、二手房价格或将延续下跌态势，但跌幅大概率有所收窄。中信证券认为，房地产市场还在继续下行的通道中。房贷按揭利率有明显的下降空间，限购政策也有放开的趋势。预计政策能够在2024年逐渐稳住房地产市场基本面，而二手房市场显著好于一手房的态势可能发生变化。

　　
 

　　 4. 比特币概念股全线下跌

　　
 

　　 截至收盘，BC科技集团（00863）跌13.68%，报5.3港元；美图公司（01357）跌3.57%，报2.7港元；新火科技控股（01611）跌3.73%，报2.32港元。

　　
 

　　 美国证券交易委员会（SEC）上周三批准，首批现货比特币ETF于上周四1月11日开始上市交易。上周四，比特币盘中一度涨穿4.9万美元。但以贝莱德的IBIT来看，比特币上市后每个交易日，该ETF都在收跌。本周四，比特币盘中跌至40800美元一线。值得注意的是，SEC虽然批准了比特币ETF，但从主席看，批准ETF但不代表认可比特币。美国证交会主席根斯勒表示，尽管批准了一些比特币现货ETF的上市和交易，但并未批准或认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。

　　
 

　　 5.京东健康（06618）领涨蓝筹

　　
 

　　 截至收盘，涨2.51%，报28.55港元，成交额2.26亿港元，贡献恒指1.24点。汇丰研究发表报告称，内地近期出现呼吸道感染疫情，令其需求持续，加上健康补充品类别增长强劲。该行将公司去年、今年及明年收入预测各上调2%，由于收入前景较预期佳，将维持去年盈利预测不变。并将今年及明年非国际财务报告准则纯利分别上调14%及3%。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、珠光控股（01176）全天走高，截至收盘，涨11.52%，报0.242港元

　　
 

　　 位于广州海珠区南洲街的沥滘村34号复建房近日正式宣告封顶大吉，目前共6栋复建房陆续封顶，沥滘城中村改造进程加速向前。目前，沥滘整村私宅签约率已接近八成，7个复建地块和4个融资地块全面开工，并顺利完成第一批复建房摇珠分房工作。

　　
 

　　 二、和铂医药-B（02142）发布盈喜，截至收盘，涨8.81%，报1.73港元

　　
 

　　 和铂医药午间发布公告，预期截至2023年12月31日止年度将取得溢利约1800万美元，而截至2022年12月31日止年度则取得亏损约1.37亿美元。这是公司于香港上市以来首次于其年度财务报表中取得净利润。

　　
 

　　 三、中国民航信息网络（00696）再度下挫，截至收盘，跌8.22%，报8.15港元

　　
 

　　 美银证券指出，中国民航信息网络盈喜公告令投资者大失所望，全年净利润预期介乎12.5亿至14.5亿元人民币，意味着去年下半年净利润较上半年下跌90%，预期去年下半年经营困境将延续至今年。该行将其投资评级从“买入”下调至“中性”，目标价亦从22.8港元降至10.8港元。

　　
 

　　 四、雷军：小米汽车已进入小规模量产阶段，称“定价可能确实会有点贵”

　　
 

　　 据报道，小米雷军表示，小米汽车目前正进行小规模量产，预计2024年上半年正式上市。同时，对于用户最关心的价格问题，雷军也进行了回应：“小米汽车的配置非常强，成本非常高，大家喊的99000元、149000元甚至199000元，觉得都是在开玩笑，定价可能确实会有点贵，会在小米汽车产品发布会上公布。”

　　
 

　　 五、奈雪的茶（02150）斥资443.7万港元回购149.5万股

　　
 

　　 1月19日，奈雪的茶（02150）再次进行股份回购。公告显示，奈雪的茶斥资233.5万港元回购79万股股份，每股回购价格为2.90-2.99港元/股。此次回购是继1月18日奈雪的茶斥资210.2万元回购70.5万股之后，公司的第二次回购动作。公司表示，当前股价已经严重偏离基本面并将持续、积极地考虑采取一切有利于股东利益最大化的行动。截止至公告当日，奈雪的茶共计回购149.5万股股份，回购价格介于2.90-3.02港元/股，总耗资443.7万港元。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、国金证券：美联储缩表的终点有多远？

　　
 

　　 国金证券发布研究报告称，美联储政策的正常化，2023年的“变量”是利率，2024年或是缩表。随着加息周期的结束和降息周期的临近，以及货币月末流动性紧张“信号”的显现，美联储或提前调整缩表的参数，以防再次出现“回购危机”。

　　
 

　　 二、美银证券：予小鹏汽车-W（09868）“买入”评级 目标价70港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，予小鹏汽车-W（09868）“买入”评级，目标价70港元。公司管理层近日于投资者电话会议上透露最新业务发展及2024年展望，目标今年实现远高于行业的销量增长，主要来自于2024至2025年稳定的新车型储备、出口销售，以及销售网络持续扩张、升级和向三、四线城市渗透。

　　
 

　　 三、德邦证券：2024年美债利率或是高位震荡行情

　　
 

　　 德邦证券发布研究报告称，美国经济需求承压已较明显，但通胀在供应链压力和服务业价格的驱动下有反弹的风险，两者所面临的压力方向恰好相反，这令投资者较难衡量相对力量的强弱。不过，从投资者目前的仓位出发，市场对软着陆的定价已较为极致，这也意味着反方向的市场叙事可能会重拾生命力。所以，美债利率在2024年或会进入高位震荡。

　　
 

　　 四、中泰国际：2024年自来水价格上调周期有望全国展开 建议关注中国水务（00855）

　　
 

　　 中泰国际发布研报称，2024年自来水价格上调周期有望全国展开，供水行业有投资亮点。自2024年起上海部分区域已经上调自来水价，浦东的第一至第三阶梯居民用户水价分别上调17.2%、21.2%、62.6%至2.25/m3、4.00/m3、6.99/m3。此外，由于经济持续恢复，预期《城镇供水价格管理办法》将可加强有效执行，一些地方政府将上调自来水价。建议关注中国水务（00855）等。

　　
 

　　 五、海通证券：维持农夫山泉（09633）“优于大市”评级 合理价值40.67-47.44港元

　　
 

　　 海通证券发布研究报告称，维持农夫山泉（09633）“优于大市”评级，预计2023-2025年营业总收入为423.58/506.69/590.64亿元，归母净利润预测为112.26/136.7/164.78亿元。考虑到本身作为龙头依然处于较好成长阶段，同时保持较高的分红比例，合理价值区间40.67-47.44港元。据数据显示，2022年12月至2023年11月期间，农夫山泉（第一）、三得利（第二）、元气森林（第三）三家企业在无糖茶市场市占率合计达到86.03%。