黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金坐上“过山车”,其在美盘前一度跌破2010关口，至2009.60的日内低点，随后又收复全部失地并围绕2020大关来回震荡,最终收涨0.35%,报2020.86美元/盎司。截至目前，黄金报价2021.04。

　　
黄金市场基本面综述

受个人支出增长推动，美国第四季度GDP超预期增长3.3%。

美国至1月20日当周初请失业金人数录得21.4万人，为2023年12月23日当周以来新高。数据公布后，交易员加大了对美联储降息的押注。

美国财长耶伦：中东冲突对美国经济没有重大溢出效应；美国人确信通胀已得到控制。

由于胡塞武装对商船的袭击，全球最大矿业公司必和必拓部分货物运输避行红海。英国和美国对胡塞武装内的重要人物实施制裁。

伊拉克外交部表示，美国伊拉克同意讨论逐步撤军。

美国驻土耳其大使预计，埃尔多安将在几天内签署批准瑞典加入北约的协议。

机构观点汇总

瑞典北欧斯安银行

我们预计美联储将在1月份的会议上连续第四次维持利率不变，并避免在3月份的会议前发出明确的信号。预计美联储主席鲍威尔将对通胀持乐观态度，但表示美联储需要更多证据。美联储资产负债表的正常化可能是董事会和新闻发布会的主题。

我们认为现在认为美联储会做出任何改变还为时过早，但美联储可能会发出信号，随时准备调整步伐。不过，目前市场应该已经很好地消化了缩减量化紧缩计划的定价。我们的预测仍然是5月份进行首次降息，而缩减量化紧缩的决定可能会在夏季之前做出。

在12月13日的会议上，美联储维持其政策不变，但在其预测和指引中发出了更为温和的信息。新的预测显示，联邦公开市场委员会成员对通胀变得更加乐观,并相信美联储的下一步将是在2024年开始放松政策。根据当下的预测中值，美联储可能在2024年降息75个基点，高于去年9月份预测的50个基点。政策中的指引也有所改变，表明政策前景更加平衡。12月会议纪要还显示，委员们已经开始讨论美联储缩减资产负债表的问题，以及提前向公众明确传达美联储可能改变政策的必要性。

kitco市场分析师Jim Wyckoff

从技术面来看，2月黄金期货价格重新触及低点，日线级别上升趋势可能已经被否定，目前行情有下跌风险。上方的首个阻力位在昨天的高点2025.6美元，随后就是周内高点2039.3美元，多头的首个目标是推动黄金收在2050阻力位上方。黄金下方的首个支撑位在2004,随后是2000关口，空头目标是推动黄金价格跌破2000美元水平。

盛宝银行

在美联储官员打压降息预期之后，现在3月降息的概率已经降至40%,市场仍相信通胀降温趋势已经成型，但几个月后的关键问题是，美国是否会陷入衰退?软硬数据继续出现分歧，信心调查数据显示经济急剧下滑并发出衰退警告，但非农、零售销售、初请失业金人数等硬数据显示经济表现良好。与软数据相比，硬数据通常更具前瞻性，而且由于货币政策的滞后效应，我们可能需要更长的时间才能看到经济的拐点。

核心PCE是另一个市场关注的焦点，这也是美联储首选的通胀指标。考虑到最近CPI意外上升以及美联储官员对宽松预期的抵制，美联储的预期在某种程度上与通胀降温的大势不一致。但如果租金通胀开始降温，通胀指标降温的速度可能会快于预期，并可能再次增加3月份降息的概率。12月核心PCE月率预计将达到0.2%,这将是连续第三个月低于0.25%,这一趋势将有助于支撑通胀回归到2%的信心，并可能拖累美债收益率和美元。

荷兰国际银行

美国GDP数据远超市场预期，这和此前货币政策收紧可能导致衰退的观点大相径庭。周四大幅走强的数据增加了2024年一季度GDP走弱的可能，库存将产生负面影响，贸易也可能面临逆风，我们预计第一季度的增长率为1-1.5%。

另外，美联储的抗通胀工作可能已经完成，核心PCE年化季率已经连续两个季度达到2%,之前的核心PCE月率在7个月中已经有6个月保持在0.17%附近，而今天的数据可能会低于这一关键阈值。如果持续12月保持这样的水平，通胀将回到2%。因此，美联储现在有很大的降息空间，但美联储还需等待一段时间来为降息提供更大的信心，我们预计首次降息将在今年5月，年内降息幅度可能达到150个基点。美联储点阵图中暗示中性利率约为2.5%,也就意味着300个基点的降息仅仅是让利率回归中性，对于那些担心未来几年经济会疲软的债券多头来说，这里面有巨大的利润空间。