A股周评

　　 A股市场：A股三大指数宽幅震荡，临近尾盘触底回升收窄跌幅，沪指一度跌3.74%下破2700点。截至收盘，沪指跌1.46%报2730点；深证成指跌2.24%报8055点，创2019年2月以来新低；创业板指跌2.43%报1550点，创2019年8月以来新低。总体上个股跌多涨少，全市场超4900只个股下跌，沪深两市成交额8057亿，北向资金今日逆市净买入23.60亿元。CRO概念重挫，药明康德午后闪崩跌停，康龙化成、博腾股份、美迪西、昭衍新药等多股大跌；光伏概念股集体调整，BC电池领跌；PCB、先进封装等板块跌幅居前。另一方面，地产股部分活跃，浦东金桥、深深房A涨停；大金融板块尾盘逆势拉升，金证股份直线涨停；机场航运、旅游板块部分个股逆势上涨。

　　 PCB板块普跌，合力泰领跌，超华科技跌超8%，中京电子、明阳电路、澳弘电子跌超7%。BC电池板块走低，鹿山新材、TCL中环、爱旭股份跌超8%，宇邦新材、同享科技跌超7%，晶澳科技、中来股份、帝尔激光、隆基绿能纷纷下跌。CRO概念再遭重挫，药明康德午后闪崩跌停，康龙化成跌超8%，博腾股份、泓博医药，诚达药业跌超7%，美迪西、昭衍新药、成都先导等跟跌。稀土永磁板块普跌，九菱科技跌超9%，中科磁业跌超8%，宇晶股份、三祥新材跌超7%。

　　 旅游板块部分走强，丽江股份涨停，九华旅游涨7.23%，三特索道涨2.81%，云南旅游、众信旅游、曲江文旅跟涨。消息面上，2023年国内旅游人数预计将超54亿人，恢复至2019年九成。房地产板块部分活跃，深深房A涨停，沙河股份、京投发展、中交地产涨超6%。城市房地产融资协调机制快速运转，第一批房地产项目“白名单”陆续出炉，多地银行迅速跟进。

　　 游戏板块冲高回落，姚记科技涨超6%，完美世界涨超3%，中青宝、恺英网络、神州泰岳、掌趣科技纷纷上涨。消息面上，国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏审批信息，其中腾讯旗下《星之卡比 新星同盟》、完美世界旗下《钓鱼：北大西洋》等32款游戏在列。北向资金全天净买入23.60亿元，其中沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。虽短期市场处于筑底阶段，但极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市仍需保持耐心，不必过于悲观，短期扰动不改长局，2024年市场的配置机会仍有望好于2023年，未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。

　　 六大机构下周策略

　　 一、中信证券：当前股票质押风险整体可控

　　 中信证券研报指出，自2018年起，随着股票质押行为的不断规范，股票质押风险持续出清。截至2024年1月26日，质押规模明显缩减，整体风险显著下降；结构上看，平仓风险或主要集中于大市值公司，由于大市值公司较低质押比例及或较优的补充质押能力，股票质押风险可控。

　　 二、国泰君安：美联储1月议息会议点评 降息周期年中到来

　　 美联储1月FOMC会议连续四次暂停加息，符合市场预期，政策转向趋势已定，“偏鹰”的表述与“转鸽”的行动同步并进。2024年1月FOMC会议显示美联储维持联邦基金利率目标范围在5.25%-5.5%，已经连续四次暂停加息，与市场预期基本一致，近期所公布的经济、就业和通胀数据，显示美国经济依旧韧性较强，通胀控制得当，但是距离2%的通胀目标仍有距离，美联储仍在通过“偏鹰”的表述管理预期，而实际行动已经逐渐“转鸽”，降息进一步提上日程。

　　 三、东北证券：喜剧题材主导春节档 预售开启市场潜力可期

　　 2024年春节档前瞻：喜剧+多类型内容质量可期，大盘区间有望达到66.3-74.2亿元。目前春节期间共定档9部影片，较往年春节档影片数量较多。截至2024年1月31日，猫眼想看人数前三的分别是《飞驰人生2》《热辣滚烫》《熊出没》。在本次上映的所有影片中，多数以喜剧题材为基础，在此基础上每部影片又做出了一定的内容差异化。大盘预测方面，我们认为，1）票价：2023年整体平均票价涨幅有限，经历疫情期间较大幅度的票价提升后，我们认为整体票价提升进入了平稳提升区间，叠加本次春节档视效大片相对缺乏，特效影厅占比预计将低于2023年，假设中性情况下平均票价为52元。2）观影人次：考虑到2024年春节档共有8天假期，预计总观影人次将有一定上涨，同时考虑到科幻等题材内容缺失对人均观影次数的负向影响，假设中性情况下总观影人次同比增长5%达到1.35亿（日均观影人次小幅下滑150万左右）。根据我们的预测，2024年春节档大盘票房区间有望在66.3-74.2亿元，同比变化-2%~+9.7%。建议关注上下游相关公司，如光线传媒（主投主控《第二十条》）、猫眼娱乐（参与

　　 四、银河证券：2024年机械设备板块重点关注人形机器人等投资机会

　　 银河证券研报建议，2024年机械设备板块重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。结合行业景气度、业绩确定性及估值，重点推荐博实股份、恒立液压、创世纪、绿的谐波、中国中车。

　　 五、华泰证券：食饮板块估值整体偏低 关注强基本面和高股息龙头

　　 华泰证券研报认为，短期来看，当下国内食饮龙头营收增速仍快于海外龙头，但板块估值整体偏低，市场就外部压力和行业短期不确定性给予了较高折价。长期来看，参考海外经验，在中低营收增速背景下国内龙头可通过提高分红/增加回购等措施对冲增速换挡下的估值下行压力。当前建议关注基本面领先以及高股息龙头。

　　 六、中金公司：需求端改善或成为今年提振锡价的主要动能

　　 中金公司研报认为，考虑到2023年缅甸锡矿禁采政策尚未显著影响精锡供给，预计即便缅甸锡矿复产，对实际精锡供给带来的边际影响也可能有限，而假若缅甸继续停产，随着时间推移，国内冶炼厂原料可能面临短缺风险。需求端，预计2024年消费电子出货量或将迎来温和复苏，同时AI芯片需求的增长动能持续强劲可能强化市场预期，需求端改善或成为今年提振锡价的主要动能。