下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20240211）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：恒生指数早盘低开1.06%，开盘后单边下跌，盘中一度跌超2%。此后恒指持续反弹。截至收盘，恒生指数跌0.83%或131.49点，报15746.58点，成交额312.82亿港元；恒生国企指数跌0.99%，报5306.79点；恒生科技指数跌1.3%，报3127.22点。当前美国基本面并不支持过快过早降息，但也不意味着提前降息的路被完全堵死。对于资产而言，不论是在3月还是5月降息，可能并没有太大区别。对于中国而言，即便降息兑现，国内政策仍然是市场能持续反弹的前提条件。往前看，2月5日央行降准、月底LPR是否下调、以及3月初全国两会，均是需要关注的重要政策窗口。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 1.教育股逆市普涨

　　
 

　　 截至收盘，卓越教育集团（03978）涨6.49%，报1.64港元；新东方-S（09901）涨5.85%，报67.85港元；宇华教育（06169）涨2.5%，报0.41港元；天立国际控股（01773）涨1.67%，报3.05港元。

　　
 

　　 2月8日，教育部研究形成《校外培训管理条例（征求意见稿）》，现面向社会公开征求意见。安信国际指出，近两年民促法与双减政策对K12、教培行业发展造成巨大冲击；进入2022年四季度，投资者对职教看法发生改变，疑虑与恐慌逐渐消除。大和近日指出，投资者似乎偏好行业规管后复苏，及行业增长前景改善。而今年受较快的产能扩张、营运杠杆所带动的盈利惊喜，将为板块股价主要催化剂。

　　
 

　　 2.*股探底回升

　　
 

　　 截至收盘，美高梅中国（02282）涨2.74%，报11.24港元；金沙中国（01928）涨1.56%，报22.85港元；永利澳门（01128）涨1.33%，报6.85港元；新濠国际发展（00200）涨1.25%，报5.68港元。

　　
 

　　 2月6日，澳门特区政府决定，对六家博牌承批公司豁免其*利润所得补充税，期限自2023年1月1日起至2027年12月31日止，共计五年。上述期限内，这些公司*经营所产生的利润将免于缴纳所得补充税。此外，摩根大通发表研报指，2月首四天赌收预测为25亿澳门元，即日均赌收达6.25亿元，胜于1月的日均赌收6.24亿元。该行考虑到农历新年之前的季节性因素，认为这个数字予人留下深刻印象。

　　
 

　　 3.海运股今日跌幅居前

　　
 

　　 截至收盘，海丰国际（01308）跌8.96%，报12.4港元；东方海外国际（00316）跌8.5%，报105.5港元；中远海控（0）跌6.66%，报7.71港元；太平洋航运（02343）跌5%，报2.09港元。

　　
 

　　 国际海运巨头马士基发布财报显示，2023年全年实现营收510.65亿美元，同比下降37.4%；息税前净利润同比下降87.25%至39.34亿美元。马士基预计，2024年海运业将面临严重运力过剩，并称红海中断的持续时间和程度仍然存不确定性，或对全年业绩产生影响。此外，鉴于不确定性加剧，马士基董事会决定立即暂停股票回购计划，待航运市场状况稳定后再重启。财报公布后，马士基股价在丹麦哥本哈根交易所下跌近16%。

　　
 

　　 4.内房股集体走低

　　
 

　　 截至收盘，融创中国（01918）跌7.2%，报1.16港元；万科企业（02022）跌6.98%，报5.86港元；新城发展（01030）跌6.48%，报1.01港元；富力地产（02777）跌5.66%，报1港元。

　　
 

　　 国联证券指出，2023年房企销售额持续承压，房企现金流仍然面临一定压力，融资仍需政策持续发力。该行指出，房地产行业仍为我国支柱产业，监管部门重视改善房企融资环境、防范行业风险，预计未来有望继续宽松房企融资政策。建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。

　　
 

　　 5.OSL集团（00863）延续近期涨势。截至收盘，涨15.08%，报7.86港元

　　
 

　　 瑞银将推出香港首只以太坊网络代币化认股证。OSL集团公布，公司参与瑞银集团在中国香港的投资级别认股证代币试点发行，并覆盖整个产品的发行周期。此外，有报道称，香港证监正加快审核首只香港比特币现货ETF，计划在春节后于港交所上市。值得注意的是，BC科技集团公告，自2024年2月5日上午九时正起，公司于联交所买卖股份的股票中文简称正式更改为“OSL集团”。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 1.信达生物（01801）继续走高。截至收盘，涨3.75%，报36港元

　　
 

　　 信达生物近日发布公告，公司胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）/胰高血糖素受体（GCGR）双重激动剂玛仕度肽的首个新药上市申请已经获国家药监局药品审评中心受理，用于成人肥胖或超重患者的长期体重控制。中信建投发研报指，信达生物2023年4季度实现产品营收超16亿元，同比增长超65%，维持强劲增长态势。公司后续管线中，重磅药物玛仕度肽即将NDA，在研产品IBI343与IBI363预计年内读出POC数据。

　　
 

　　 2.阅文集团（00772）再遭抛售，年内跌近三成。截至收盘，跌4.82%，报20.75港元

　　
 

　　 光大证券发布研报称，预计阅文集团23年营收为70.5亿元，同比下降7.6%，下滑主要系新丽定制剧占比提高、影视剧项目上线延期以及分销渠道优化收缩导致在线阅读业务承压所致；预计公司实现经调整归母净利润11.2亿元，同比下降16.9%，系收入下滑及AI研发、新业务投入加大所致。野村则表示，预期公司非国际财务报告准则净利润同比减少25%至5.14亿元人民币，而市场普遍预期同比增长40%，其中NCM贡献约2.69亿元人民币。

　　
 

　　 3.联合能源集团（00467）盘中放量暴跌逾35%。截至收盘，跌22.5%，报0.62港元

　　
 

　　 建银国际此前指出，联合能源集团2023上半年平均开采成本与上年同期持平，为每桶4.1美元，高于该行预期。鉴于通胀压力，将其2023年/2024年平均开采成本假设提高5%/9%。该行仍预计其在2023-2025年仍将保持稳健的净利润增长，假设没有并购的话，期间复合年增长率为31%。中信建投表示，公司为港股稀缺的海外油气资产+新能源标的。现有油气主业聚焦在巴基斯坦、伊拉克及埃及三个战略区域，其中伊拉克B9区块产量增速较高且仍具备较强增长潜力。

　　
 

　　 4.南方航空（01055）跌超4%领跌航空股 三大航尚未扭亏 瑞银指航企面临票价压力

　　
 

　　 航空股今日回落，截至发稿，南方航空（01055）跌4.25%，报2.93港元；首都机场（00694）跌3.27%，报2.37港元；东方航空（00670）跌2.55%，报1.91港元；中国国航（00753）跌1.62%，报4.26港元。消息面上，受国际航线尚未全面恢复、国内市场竞争加剧、油价汇率价格波动等要素的影响，中国国航、南方航空、中国东航尚未扭亏。不过相比上年同期已大幅减亏。三大航合计来看，预计减亏幅度在943.87亿元至974.87亿元区间。

　　
 

　　 5.万科企业（02202）现跌超7% 1月合同销售194.5亿元人民币 同比下降32.1%

　　
 

　　 万科企业（02202）现跌超7%，截至发稿，跌7.14%，报5.85港元，成交额3846.49万港元。消息面上，万科企业公布，2024年1月份实现合同销售金额194.5亿人民币，同比减少32.1%；合同销售面积125.4万平方米，同比减少25%。2023年12月份销售简报披露以来，公司新增加开发项目3个。此外，万科物流发展有限公司新增物流地产项目2个，需支付权益价款人民币1.69亿元。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 1.麦格理：降阿里巴巴-SW（09988）评级至“中性” 目标价降至84.2港元

　　
 

　　 麦格理发布研究报告称，降阿里巴巴-SW（09988）评级至“中性”，主因看到公司正力求在防守及扩张取得平衡发展，但可能限制现时盈利上升空间，另管理层承认将在今年提高投资以保领导地位，其中内地及海外电子商务及云端业务，将列优先，目标价降4%至84.2港元。基于阿里更进取投资，将2024-25年3月底止经调整盈利预测各调低1%，最新预测2024财年度经调整盈利为1729亿元人民币，同比升约22%，2025财年度预测则降至1660亿元人民币。

　　
 

　　 2.摩根大通：予友邦保险（01299）“增持”评级 目标价升至92港元

　　
 

　　 摩根大通发布研究报告称，予友邦保险（01299）“增持”评级，目标价由87港元升至92港元，在资本充足基础上，在增长型、价值型和收息型方面都提供具吸引力的风险回报。将其2023-25年的新业务价值预测平均小幅上调0.3%，反映本地和内地业务增长趋势强过预期。该行预测2024和2025财年内含价值将分别增长12%和13%，从而推动企业价值复合增长。同时预计到2024年12月，友邦保险总自由资金余额在考虑到回购和股息后将达到167亿美元。在自筹资金增长和资本基础强劲的情况下，股东总回报将有更大的提升空间。

　　
 

　　 3.中金详解企业出海：对海外投资的企业平均规模更大，整体ROE、营收增速更高

　　
 

　　 中金公司发布研报详解企业出海。该家券商研究团队认为，随着中国人均GDP水平在10000美元水平上进一步增长，对外投资存量占GDP比重也有有望进一步提升。

　　
 

　　 4.瑞银：维持中芯国际（00981）“沽售”评级 目标价下调至13港元

　　
 

　　 瑞银发布研究报告称，维持中芯国际（00981）“沽售”评级，在长期扩充计划稳定推动下，估计其今年资本开支保持在高水平，公司指引今年资本开支75亿美元，高于该行预测的70亿美元。将今明两年每股盈测分别削49%/23%至5/9美仙，目标价由15港元下调至13港元。

　　
 

　　 5.星展：维持中国电信（00728）“买入”评级 目标价下调至6.1港元

　　
 

　　 星展发布研究报告称，维持中国电信（00728）“买入”评级，目标价由6.3港元下调至6.1港元，认为公司预测股息率达7%属具吸引力。公司产业数字化业务其主要的收入增长动力，占增量服务收入的70%以上。该行预计，集团2024财年于该业务板块收入将同比增约18%。该行指出，由于宏观经济疲弱导致企业开支疲软，将2023至25财年各年盈测分别下调1%、3%、9%，又相信5G普及率提高及产业数字化业务快速增长所带来的ARPU提升，应会支持集团2023财年盈利增长约11%，而2024及25财年则料增10%和11%。