下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20240225）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：港股三大指数早盘集体低开，随后冲高回落，此后全天呈窄幅震荡走势。截止收盘，恒生指数跌0.1%或17.09点，报16725.86点，本周累计涨2.36%，全日成交额960.53亿港元；恒生国企指数涨0.12%，报5765.1点；恒生科技指数跌0.3%，报3399.84点。政策托底有望推动市场短期反弹，投资者可以采取“捡便宜”策略。不过，在更多利好性政策兑现前，该行认为当前环境下整体哑铃型配置策略仍行之有效。稳定现金流板块、高端科技升级板块和中端优势行业出海板块将是核心关注的三条主线。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 1. 影视股涨幅居前

　　
 

　　 截至收盘，猫眼娱乐（01896）涨13.36%，报9.42港元；稻草熊娱乐（02125）涨5.56%，报0.475港元；欢喜传媒（01003）涨5.17%，报0.61港元；阿里影业（01060）涨2.17%，报0.47港元。

　　
 

　　 据灯塔专业版数据，截至2月23日10时27分，2024年2月总票房（含预售）破100亿。中原证券指出，从2024年春节假期电影市场的总体表现来看，虽然存在一定的假期时长因素，但能够打破同档期票房和观影人次纪录仍反映出目前国内电影市场存在比较旺盛的需求，春节假期结束后2~3周春节档影片仍将继续释放长线票房，也能够为全年的票房提供良好支撑。

　　
 

　　 此外，猫眼娱乐发布盈喜，预期截至2023年12月31日止年度公司拥有人应占溢利将介乎约8.8亿至9.3亿元人民币，较2022财年增长约739.7%至787.4%。中金表示，业绩预告超出该行和市场预期，主要因贺岁档影片表现较好、管理费用控制得当及调整预测所得税率；关注后续参与影片票房表现。

　　
 

　　 2. 内房、物管股多数飘红

　　
 

　　 截至收盘，远洋服务（06677）涨19.64%，报0.67港元；世茂集团（00813）涨7.14%，报0.6港元；融创服务（01516）涨6.52%，报1.96港元；龙湖集团（00960）涨4.68%，报10.74港元。

　　
 

　　 国家统计局发布了2024年1月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。国家统计局城市司统计师王中华解读称，2024年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。此外，开年以来多方政策助力地产企稳，房地产融资协调机制持续获积极进展；在5年期LPR出现历史最大降幅的同时，多地也对公积金贷款政策进行调整。平安证券指出，随着政策利好因素持续发酵，叠加板块及个股估值大幅回落，市场预期及机构持仓降至低点，当前板块配置可适度积极。

　　
 

　　 3. 有色股今日普涨

　　
 

　　 截至收盘，洛阳钼业（03993）涨3.49%，报5.04港元；紫金矿业（02899）涨2.91%，报13.42港元；赣锋锂业（01772）涨2.9%，报23.1港元；江西铜业股份（00358）涨2.17%，报12.24港元。

　　
 

　　 中泰证券此前研报指出，有色大宗品将进入又一轮“共振上行”期，继续重点推荐铝/铜、金三大品种。美国经济韧性源于服务等非制造业，随着持续加息以及储蓄消耗，其韧性终将被打破，就业市场已给出明显信号：23Q4-24Q1或将是重要拐点，美国长久期实际利率也将开启趋势下行。更宏观维度，美元信用担忧及随之而来的央行购金攀升，都将推动金价进入新高度。

　　
 

　　 4. 汽车股走势疲软

　　
 

　　 截至收盘，小鹏汽车-W（09868）跌3.16%，报35.3港元；长城汽车（02333）跌1.63%，报8.45港元。

　　
 

　　 乘联会日前发文称，初步推算二月狭义乘用车零售市场约115.0万辆左右，环比-43.5%。新能源零售预计38.0万辆左右，环比-43.0%，渗透率约33.0%，较1月略有恢复。乘联会指出，龙年伊始，经济型插混市场率先价格下探，10万以下汽车市场价格竞争进一步加剧，随后多品牌迅速跟进，针对各自车型推出了力度不同的优惠措施。新一波价格战愈演愈烈，市场观望情绪加重，短期内不利于终端需求的释放。

　　
 

　　 5. 易点云（02416）再度走高，截至收盘，涨8.81%，报4.57港元

　　
 

　　 易点云公布与北京信诺时代订立战略合作协议。双方将充分依托其各自技术与资源优势，就信诺时代获授权经销的微软Azure OpenAI产品矩阵和解决方案的市场扩展形成全面战略合作，包括但不限于在GPT相关产品以及未来微软Azure云上将发布的AI产品和服务方面的合作。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 1. 莎莎国际（00178）午后拉升，截至收盘，涨8.33%，报1.04港元

　　
 

　　 国家移民管理局公告，近日，国务院批准增加陕西省西安市、山东省青岛市为内地赴港澳“个人游”城市。中华人民共和国出入境管理局决定自2024年3月6日起，在西安市、青岛市为符合条件人员签发往来港澳“个人旅游签注”。

　　
 

　　 2 渣打集团（02888）绩后上扬，截至收盘，涨3.65%，报62.45港元

　　
 

　　 摩根大通报告指出，渣打集团去年第四季经调整税前盈利较预期高出10%。更重要的是，渣打的普通股权一级资本比率（CET1）高出10点子至14.1%；每股末期息每股息21美仙，超过预期，全年派息同比增长50%至27美仙，以及进行10亿美元新回购计划。

　　
 

　　 3.创梦天地（01119）尾盘再涨近7% 月内累涨逾30% 《卡拉彼丘》上线有望大幅改善公司现金流

　　
 

　　 ，创梦天地（01119）尾盘再涨近7%，月内累计涨幅超30%，截至发稿，涨4.81%，报1.96港元，成交额1593.73万港元。2月1日，创梦天地自研的二次元战术射击游戏《卡拉彼丘》正式开启公测。创梦天地在2023年中期业绩发布会中提到，《卡拉彼丘》在不删档测试上线一个月后，平均日在线时长超过120分钟，ARPPU超过200元，平均周活跃用户已经超过70万。此外，据创梦天地方面介绍，该游戏即将在沙特首都利雅得举行海外表演赛，并计划在下半年进行海外上线，正式进军海外市场。

　　
 

　　 4.联想集团（全景式AI布局，引领智能设备新浪潮

　　
 

　　 2月22日，联想集团公布2023/24财年第三财季业绩报告。季报显示，公司实现营收1136亿元（人民币，下同），同比增长3%，成功重回增长轨道；净利润25.8亿元，盈利能力连续两个季度实现环比改善。值得一提的是，非个人电脑业务营收占比达42%，突显出公司在智能化转型道路上的坚定步伐和显著成效。面对当前机遇与挑战并存的新发展环境，联想集团正不断提升经营效益，积极开展战略性投入，推动AI技术在各个领域的广泛应用和深度融合，以实现更为稳健和可持续的发展。

　　
 

　　 5.361度（01361）涨超3% 品牌服饰流水合计表现良好 公司有望进一步提升市场份额

　　
 

　　 361度（01361）涨超3%，截至发稿，涨3.23%，报4.15港元，成交额990.02万港元。国信证券近日指出，12月服装社零同比2022年和2021年增长26%和10%，环比11月提速；1月由于春节假日错期，品牌服饰流水普遍表现不佳，实际上1月-2月至今，流水合计表现良好，建议关注节日旺季销售表现出色且估值低位的优质品牌，看好港股运动品牌等。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 1.交银国际：维持携程集团-S（09961）“买入”评级 目标价升至440港元

　　
 

　　 交银国际发布研究报告称，维持携程集团-S（09961）“买入”评级，对2024年旅游业行程需求继续释放持乐观态度，目标价从365港元上调20.5%至440港元。报告中称，携程集团2023年第四季度收入略高于该行和机构一致预期，调整后净利润超预期70%。总收入103亿元（人民币，下同），同比/较2019年同期增105%/24%，调整後净利润27亿元，净利率26%，对比2019/去年同期14%/10%，得益于交叉销售、经营效率提升及有效控费。此外，受益于春节出行数据优于预期，以及产业进入淡季后数据表现仍呈现韧性，该行上调公司预测，料2024年第一季度收入同比增26%，调整后净利润率26%，同比增4个百分点。上调2024年收入预测3%，净利润预测上调16%。

　　
 

　　 2.花旗：携程集团-S（09961）23Q4业绩稳健 低基数利好今年首季业绩

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，受惠于中国国内酒店预订量的增长和出境饭店和机票预订恢复，携程集团-S（09961）去年第四季业绩稳健，营收也符合预期。公司第四季营收达103.4亿元（人民币。下同），比花旗预估高出1%，又比疫前水准高24%，非GAAP营运利润率为25.6%，超出该行预估17.9%。花旗估计，在低基数优势下，携程今年首季业绩前景亮丽。

　　
 

　　 3.东方证券：维持安踏体育（02020）“买入”评级 目标价103.54港元

　　
 

　　 东方证券发布研究报告称，维持安踏体育（02020）“买入”评级，看好Amer盈利能力改善后对安踏体育的正面贡献，目前维持2023-2025年的每股收益3.42、4.13和4.77元，目标价103.54港元。AmerSports早期通过持续收购扩充品牌矩阵，当前聚焦始祖鸟、萨罗蒙和威尔逊三大核心品牌，2022年合计收入占比达86.3%。

　　
 

　　 4.中泰国际：361度（01361）是“消费降级”趋势的受益者 公告去年净利同比增长不少于25%

　　
 

　　 361度（01361）公告2023年净利润预计将同比增长不少于25%，即不少于9.3亿元。市场预期2023/2024年净利润为9.2亿及10.7亿元。1H23派息率约13%。对比同业，公司的估值约有37%-51%折价。公司为“消费降级”趋势的受益者，产品矩阵完善，同时不断通过自研核心技术提升产品竞争力。此外还聚焦中低端市场，主要鞋类产品覆盖200-600元的中低价格带，符合三、四线消费水平；零售消费在疫情后复苏缓慢，“消费降级”明显，361度产品符合当下消费趋势。

　　
 

　　 5.光大证券：维持海底捞（06862）“买入”评级 23H2净利润稳健增长

　　
 

　　 维持海底捞（06862）“买入”评级，已度过了最困难的时期，24年将重启开店，另一方面公司亦有望提升分红率，看好公司的长期发展。公司目前现金流充沛，一方面将用于副品牌的拓展，另一方面公司也考虑加大分红比例。24年公司经营增长确定性较强，叠加分红比例提升，将进一步增强公司投资吸引力。