原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 美国原油库存上升开始打压能源风险偏好，原油看涨势头停止。美国PCE价格指数符合预期，但未能重新激发市场对美联储(Fed)降息的预期。截至目前，WTI原油报价78.04美元，Brent原油报价82.02美元。

　　
原油市场基本面综述

美国能源情报署(EIA)和美国石油协会(API)本周公布的美国原油桶数显示，美国原油供应进一步增加量。在美国创纪录原油产量的背景下，原油库存稳步增加，限制了西德克萨斯中质原油的上涨潜力。继未能突破79.00美元关口后，WTI油价一直难以维持在看涨范围。

来自中东地缘政治头条新闻的压力有所缓解，市场正在等待以色列和巴勒斯坦哈马斯之间正在进行的加沙冲突停火谈判的结果。

周四，美国PCE价格指数逼近市场预期，美联储看重的通胀指标仍然显示，通胀处在过高水平，美联储不会尽快降息，而是会推迟降息。本周后半段，市场广泛风险偏好有所回落。

机构观点汇总

FxPro分析师团队

尽管速度相对较慢且基数较低，美国继续增加其石油储备。上周商业石油库存增加约420万桶，战略石油储备增加了约75万桶，这是拜登政府自12月中旬以来一直在追求的步伐。但按照这个速度，需要七年多的时间才能使储备恢复到2021年4月的稳定水平。诚然，这根本不可能发生，因为美国已经成为一个净出口国，对石油储备的需求比上世纪末要少。

从短期来看，近几周，石油储备的增加对油价起到了威慑作用。过去两周油价一直停留在200日均线附近，这也是自11月下旬以来的阻力区，而WTI原油在接近80美元附近时经常会吸引空头入场。

守住这一水平十分重要，因为这可能会激励投机者加大买盘力度，突破200日均线并转向上行。目前油价3%横盘区间非常窄，因此我们预计趋势很快就会朝任一方向开始，但我们不应该忘记，近年来油价连续几个月一直徘徊在5-8%的区间。

能源咨询机构伍德麦肯兹副总裁Alan Gelder

预计2024年全球原油需求将增加190万桶/日，亚太地区将成为主要推动力，占总需求的63%以上。其中不包括中国和印度在内的亚太地区国家新增需求将占54.2万桶/日，而中国和印度分别为49.6万桶/日和16.1万桶/日。亚太地区需求的强劲增长将与欧洲形成鲜明对比，由于经济增长疲软，预计欧洲需求将减少4.4万桶/日。此外，预计2025年全球原油需求增速将降至140万桶/日。

尽管欧佩克+决定了一季度减产220万桶/日，但欧佩克+可能会被要求在2024年增产以平衡油市。不过减产仍将支撑油价，我们预计2024年布油均价为85.9美元/桶。而沙特一季度平均产量为900万桶/日，二季度为925万桶/日，因为我们假设沙特一季度自愿减产将持续到二季度。

三菱日联

布伦特原油价格即将突破2024年至今为止波动的10美元区间。油价稳步攀升并不引人注目，但经济例外主义、基本面趋紧以及现货溢价(表明供应紧张),正在强化看涨观点。尽管布伦特原油价格今年以来一直波动在80美元左右，但一些指标和数据表现强于预期——日历价差加大，裂解价差和炼油利润率有所改善，差价合约曲线的结构进一步向现货溢价靠拢——这些都是市场趋紧的迹象。

最关键的是库存，1月份的库存减少了150万桶/天，这加强了看涨情绪。在也门胡塞叛军袭击红海航运后，欧洲炼油商被迫在离本国更近的地方购买石油，以确保供应。苏格兰的管道中断也帮助提高了北海关键级原油的价值，而欧佩克却在减产。

美国原油出口已经飙升至新高，现货市场则受到国内炼厂修整结束的提振。美国2月出口预计在481万桶/日，较1月大增近100万桶/日，削弱了欧佩克+减产的效果，海外销量飙升抵消了炼厂大检的影响。

综合来看，我们维持今年布伦特原油将保持在80美元至90美元附近的看法，原油市场将继续受到基本面的支撑，即供应略微不足，欧佩克+减产和地缘政治危机推动套利和对冲交易。

分析师Ipek Ozkardeskaya

由于有消息称欧佩克+正考虑将减产延长至第二季度，WTI原油一度试图冲刺80美元关口。从技术面来看，美国原油已经进入前期下跌的盘整区域，位于9月至12月下跌的38.2%斐波那契回撤位上方，理论上应该会为进一步上涨铺平道路。如果80美元关口被突破，美油可能会涨至82美元。

但欧佩克是否能够独力持续将美原推高至80美元上方仍是个问题。非欧佩克国家的供应正在飙升，中东的战争溢价仍然很低，因为产量没有受到紧张局势的影响。美国能源情报署(EIA)公布的数据显示，截至2月23日，商业原油库存连续第五周增加，周三原油期货在库存数据公布后，从接近80美元处快速回落。