今日市场信号

　　3月7日，周四亚市盘中，美元指数跌向103.29，黄金一度触及2150美元高价，随后微幅回落至2148美元。俄罗斯导弹造成5人死亡，且险些击中乌克兰总统泽伦斯基和希腊总理基里亚科斯·米佐塔基斯(KyriakosMitsotakis)。美联储主席鲍威尔信号模煳，认为美联储需要更多证据才能开始降息。

鲍威尔在国会前表示，他希望对通胀下降更有信心，并且通过“更多一点的数据”，央行可能有信心开始降息。

他证实，美联储需要更多证据才能开始降息。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，市场可能超出降息预期，凸显美国当前经济形势与投资者更广泛的利率预期之间的脱节。

亚洲市场

日本1月份名义工资同比增长2.0%，超过预期的1.3%，是自去年6月以来的最大增幅。这也比去年12月修正后的0.8%的增长有了明显的加速。

工资的飙升很大程度上源于特别付款的16.2%同比大幅增长，其中包括冬季奖金。固定工资或基本工资保持稳定增长率，同比增长1.4%，与上月表现一致。与此同时，作为劳动力需求和经济活动的关键指标——加班费同比小幅增长0.4%，从上一期修正后的同比-1.2%的下降中恢复过来。

实际工资同比下降0.6%，标志着日本工人的购买力持续下降。然而，下降速度是自2022年12月以来的并列最慢，表明实际收益的侵蚀趋于稳定。

欧洲市场

欧元区1月零售销售环比增长0.1%，符合预期。食品、饮料、烟草的零售贸易量增长了1.0%，非食品产品（汽车燃料除外）下降了0.2%，汽车燃料在专卖店增长了1.7%。

欧盟零售额环比增长0.3%。在有数据可查的成员国中，零售贸易总额月度增幅最高的是卢森堡（+7.6%）、罗马尼亚（+3.8%）和塞浦路斯（+1.5%）。爱沙尼亚（-2.6%）、斯洛伐克（-1.0%）和拉脱维亚（-0.8%）的降幅最大。

基尔世界经济研究所大幅下调了对德国经济的增长预期，预计2024年仅增长0.1%，较此前预测的0.9%大幅下调。预计到2025年将略有改善，增长预计将加速至1.2%。在通胀方面，预计今年通胀率将从2023年的5.9%降至2.3%，预计2025年将进一步降至1.7%。失业率预计将从2024年的5.8%小幅下降至2025年的5.6%。

基尔研究所所长莫里茨·舒拉里克（MoritzSchularick）指出，目前有“一系列因素”抑制了德国的情绪和经济表现。其中包括影响出口的全球经济放缓，欧洲央行的限制性货币政策预计将延续到明年，以及德国政府的紧缩措施，舒拉里克认为这些措施的实施时机不合时宜，助长了更多的悲观情绪。

基尔研究所（KielInstitute）经济研究主管斯特凡·库斯（StefanKooths）补充说，尽管预计今年将逐步复苏，但德国的整体经济活力仍然低迷。他强调，一些迹象表明，结构性问题应归咎于经济放缓，私人投资不足，部分原因是当前经济政策引发的重大不确定性。

美国市场

加拿大央行将隔夜利率维持在5.00%不变，符合市场普遍预期。在为新闻发布会准备的讲话中，行长蒂夫·麦克勒姆（TiffMacklem）强调，央行考虑降低政策利率还“为时过早”。

行长麦克勒姆承认，最近的通胀数据表明，货币政策“在很大程度上符合预期”。然而，他也警告说，实现通胀目标的旅程将是“渐进的和不平衡的”，“通胀的上行风险”仍在发挥作用。管理委员会在考虑政策方向的任何转变之前，正在寻求“核心通胀的进一步和持续缓解”。

在经济增长方面，麦克勒姆观察到，加拿大的表现“比预期的要强一些”，尽管仍然“疲软且低于潜力”。劳动力市场的逐步宽松和对通胀率在年中徘徊在3%左右的预期（下半年可能下降）被强调为经济前景的关键因素。此外，Macklem指出，汽油价格和住房成本压力预计将在未来几个月内给通胀率带来波动。

美国ADP2月份私人就业人数增加了140k，低于预期的140k。按行业划分，商品生产工作岗位增加了30k，而提供服务的工作岗位增加了110k。按企业规模划分，小公司增加了13k个工作岗位，中型公司增加了69k，大公司增加了61k。

留职人员的年薪同比增长5.1%，为2021年8月以来的最低水平。跳槽者的年薪同比增长7.6%，自2022年11月以来首次高于上月。

“就业增长仍然稳健。工资增长呈下降趋势，但仍高于通胀，“ADP首席经济学家NelaRichardson表示。“简而言之，劳动力市场是动态的，但不会影响美联储今年的利率决定。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）在半年一次的国会证词中强调，美联储有必要在考虑降低政策利率之前，等待对通胀可持续迈向2%目标的“更大信心”。

鲍威尔承认，本轮周期的政策利率“可能处于峰值”，并且适合“在今年某个时候收回政策限制”。然而，他也强调了“不确定”的经济前景，并指出实现2%通胀的道路“没有保证”。

美联储主席警告过早或过度放松政策的后果，并指出此类行动可能会危及通胀控制的进展，未来可能需要“更紧缩的政策”。相反，推迟或尽量减少减少政策限制可能会损害经济活动和就业。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）调整了他对2024年降息的预期，由于年初以来出现的强劲经济数据，现在倾向于减少降息的可能性。

卡什卡里最初预测今年将降息两次，他在接受《华尔街日报》现场时表示，目前的经济指标可能只需要降息一次。“我12月两点，”他说。“根据现有的数据，很难看出我会说比去年12月更多的减产，或者可能更少，但我还没有决定。”

卡什卡利强调，美联储的“基本情景”不再包括进一步加息。他表示，如果通胀持续超过目前的预测，美联储的直接反应将是“在很长一段时间内”维持现有利率，而不是实施额外的加息。

美联储褐皮书报告指出，各地区的经济活动“略有到适度”增长。具体而言，8个地区报告略有或适度增长，3个地区没有变化，1个地区的经济状况略有疲软。

在消费者支出方面，报告显示消费者支出略有下滑，尤其是在零售商品方面。这一趋势归因于消费者的“价格敏感性提高”，他们越来越多地选择以旧换新，并将支出从非必需品上转移出去。制造业活动“基本保持不变”，据报道，通过红海和巴拿马运河的航运中断对整体影响很小。

该报告还强调了持续的价格压力，尽管一些地区观察到通货膨胀有所放缓。企业发现越来越难以将更高的成本转嫁给客户，客户对价格上涨的抵触情绪越来越高。劳动力市场状况显示出进一步改善的迹象，几乎所有地区都报告了劳动力供应的增加和员工保留率的提高。