QDII基金陆续放开限购，业绩与规模倒挂明显，部分已在提示风险

　　近日，多只此前暂停申购的QDII基金正在调整限购机制，一定程度上促进了产品的持营。然而，就行业现状来看，今年以来的QDII基金存在较明显的业绩与规模倒挂现象，很多业绩不错的产品规模日趋迷你化，甚至有的已经出现了清盘的风险，基金公司也在近期发布了提示性公告。

　　6月6日，嘉实基金发布公告称，旗下嘉实纳斯达克100ETF联接基金调整了大额申购规则，计划将从6月11日开始暂停大额申购，除人民币基金A、C份额上限定为100万人民币外，美元基金A、C份额上限为15万美元。

　　值得注意的是，这只基金虽然调整为限制大额申购，但较此前限购状态有所放开，按照之前人民币基金限额1万元申购，美元基金1000美元申购来看，目前的大额上限已经宽泛很多。

　　类似松绑并非孤例，6月5日，国泰标普500ETF也恢复了申购业务，而该基金曾在5月7日就暂停了申购；国泰纳斯达克100指数也在6月5日恢复申购，并规定只接受单日累计金额30万元以下的申购及定期定额投资业务申请。

　　据了解，本次公布的审批情况截止到今年5月底，有超过30家公募基金较前一次有所增加，从增量来看，此次新增额度最多的有0.5亿美元，包括易方达、广发等近20家公募基金机构，增量最少的在0.1亿美元到0.2亿美元。

　　可见的是，新增额度较为有限，毕竟额度的上限决定了投资人申购的上限，且一家基金公司旗下并非只有一只QDII基金。这意味着，业绩及规模相对靠前的品种最有希望获得资源的重点倾斜。

　　从今年的公募QDII基金业绩来看，依然在全市场中表现不俗。从投资胜率来看，Wind数据显示，截至最新统计，295只QDII基金当中有237只年内收益率为正，胜率高达80%以上。

　　这一胜率对比其他权益类产品几乎完胜，然而遗憾的是，即便在业绩出众的产品当中，也有很多规模出现“迷你化”趋势，业绩与规模倒挂的现象十分明显。

　　以华安恒生互联网科技业联接A为例，今年以来收益率已经达到16.32%，对比QDII基金业绩第一名的建信新兴市场优选A有近9个百分点差距，目前排名第16位，然而该基金的总规模在一季度末统计为1056.05万元人民币，在所有QDII基金总规模排名中靠后。

　　无独有偶，大成中国优势A年内收益率已达到18.61%，但规模合计一季度末统计为2238.62万元人民币；华夏中证香港内地国有企业ETF年内收益率在18.96%上下徘徊，同期规模合计为3401.09万元人民币。

　　类似的情况还有许多，据5月31日，嘉实基金发布公告称，旗下嘉实恒生中国企业ETF已经出现连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形；华泰柏瑞中证香港300金融服务ETF截至2024年5月21日终，出现连续30个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。

　　然而，从这些基金的年内净值收益率来看均已超过10%，前者录得14.37%，后者为11.61%。有分析指出，新增QDII额度的获批虽然能一定程度上促进基金的持营，来自海外不同国家降息的预期也正在升温，但未来各类型海外市场的权益及债市投资风险依然存在，不同投资范围的QDII基金或也面临着新的挑战。