12个交易日内股价“腰斩” 松炀资源高溢价关联收购流产

　　指出该收购仍有两大疑点待解。当时，松炀资源也收到了来自交易所的问询函。

　　视觉中国

　　根据公告，6月6日，松炀资源召开董事会审议通过了，称鉴于收购标的公司尚未实现盈利，且上交所问询函相关问题尚待进一步核实和论证，综合考虑收购资金成本和收购风险，以及进一步完善公司彩票业务的战略规划，经公司审慎考虑，决定终止相关事项。

　　大约半个月前，松炀资源宣布，公司全资孙公司海口市乐动科技有限公司拟以自有资金8287.50万元收购富荣高科51%股权，标的由公司控股股东、实际控制人王壮鹏通过其全资持股的广东松炀投资有限公司持有。

　　需要说明的是，富荣高科是金陵乐彩科技有限公司的股东之一，持有金陵乐彩65%股权，为金陵乐彩的控股股东，除此之外富荣高科未开展其他经营业务。同时，乐动科技在交易前也是金陵乐彩的股东之一，其于去年9月获得金陵乐彩20%股权。因此若交易完成，乐动科技将直接和间接持有金陵乐彩合计53.15%股权，成为金陵乐彩的控股股东，金陵乐彩将纳入松炀资源合并报表范围。

　　因此，虽然宣布终止，但松炀资源仍通过乐动科技持有金陵乐彩20%股权，松炀资源也表示，仍然对该项目未来市场发展空间长期看好，并将继续协助推进该项目的发展。

　　围绕富荣高科的股权交易，仍有疑点待解，一是松炀资源已于2023年9月以5000万元对价收购金陵乐彩20%股份，但同日金陵乐彩另一股东金陵体育出售了其持有的金陵乐彩30%股权，作价仅2750万元，交易对手就是富荣高科；二是在上述交易的同时，王壮鹏还通过个人100%持股的企业，以增资及股权转让方式获得富荣高科62%股权，交易作价未知。如今1年不到，便计划转手给松炀资源。关于这些问题，此外，金陵乐彩2022年收入为0元，2023年收入也只有4.16万元，这两年分别亏损510.8万元、759.66万元，这也引起交易所关注。问询函指出，本次交易采取资产基础法评估，富荣高科评估值1.67亿元，评估增值率364%。交易对方承诺金陵乐彩2025年至2028年分别实现归母净利润不低于899.98万元、1814.74 万元、2445.98万元和3573.18 万元。交易所要求松炀资源进一步解释说明估值合理性以及业绩承诺可实现性。

　　实际上，之所以考虑将金陵乐彩纳入合并报表，一大原因是看好标的的彩票业务。根据披露，金陵乐彩于2023年2月签订，取得该项目的运营权和维护权，相关合同期限为三年，将按比例提取服务费用。

　　彩票概念也曾让松炀资源一度受益：去年9月25日宣布式以5000万元受让南金陵乐彩20%股权后，松炀资源股价由21元/股左右起步一路上涨，45个交易日后冲上阶段性高峰，并长期在该价位徘徊。

　　如今，在高溢价的关联收购引起质疑后，松炀资源股价已回到“起点”，6月7日以跌停收盘，报19.59元/股。