预亏近18亿！失意江淮能否靠尊界翻身？

　　一则朋友圈在网上流传，内容显示一位名为何畅的人说“有些技术，无法平权利，尊贵的人，优先享受”，这20字下方的配图是尊界S800的海报。

　　 来自网络

　　 上述言论直接挑衅了行业关于科技平权的主张，也再一次强调了尊界的定位——超豪华品牌、价格百万、对标迈巴赫及劳斯莱斯。去年广州车展期间，尊界S800展台仅限受邀VIP进入，将“尊贵优先”的差异化体验进行到底。

　　 但一个争议点在于，这款豪车的背后是被打上“低端车”标签的江淮，在此之前后者从未涉足高端车市场，甚至在低端乘用车领域都难有绝对话语权。

　　 这样的“错配”令市场疑惑：尊界S800到底能走多远？

　　 失意江淮

　　 华为鸿蒙智行系列中，尊界是首个、也是唯一的百万级品牌，它是华为和江淮“联姻”的产物。

　　 2023年12月，在原有合作的基础上，江淮宣布将与华为终端联手打造豪华智能网联电动汽车，江淮总体负责开发、制造，华为则负责销售渠道。

　　 大约一年后，尊界S800面世公开亮相，它的定位是D级轿车，预售价在100万至150万元之间，底盘搭载途灵Ⅱ龙行平台，智驾采用L3智能驾驶架构设计，官方称预售开启48小时内被预订了2108台，计划在今年上半年上市。

　　 华为智能汽车解决方案BU董事长余承东曾这样介绍尊界S800，“我们远远超越了迈巴赫、劳斯莱斯Phantom这个档次，比他们更豪华、更高端、更舒享的定位”。

　　 剑指超高端瞄准的是具备强劲购买力的高净值人群，以及更高的利润空间。当前的国产新能源汽车品牌里，能与尊界一较高下的不多，但它们都有个共同点——难以走量。

　　 例如仰望U8，据媒体统计数据，去年国产百万豪车交付榜中，即便仰望U8排在榜首，全年销售也不过7226辆；仰望U9从2024年8月开始交付到今年1月的5个月里，累计交付了100辆；昊铂SSR截至2024年1至9月的累计销售只有25辆。

　　 这些一定程度上反映出国产新能源豪车赛道的空间容量，且相比仰望，尊界还有一个隐形痛点，即江淮。

　　 江淮是靠商用车发家，它的光辉时期停留在20世纪末，其1995年登顶国内客车底盘销量冠军，1996年全年销售客车底盘突破1万辆大关，开发了五十铃技术的HFC1061轻卡成为20世纪末最受欢迎的轻卡产品，1997年被确定为安徽12家重点企业集团之一……

　　 此后，江淮想要补足短板，向乘用车市场发力，实现“两条腿”走路，但直到2007年初才获得轿车项目的“准生证”，成为当时市场上最后一个进入轿车领域的车企。

　　 一步慢，步步慢。靠着宾悦敲开乘用车市场大门后，江淮又相继推出瑞鹰、同悦、和悦等品牌，但都算不上成功，直到“SUV双子星”——瑞风S3和瑞风S2诞生。凭借这两款车，江淮乘用车在2016年实现销量36.7万辆，达到历史峰值。

　　 但江淮的高光时刻从此不再复刻，截至目前，其旗下仍仅有思皓、钇为、瑞风等乘用车品牌，其中思皓系列价格区间为5万至20万元，钇为至高不超20万元，最高的瑞风则在26万元左右。

　　 这样的产品布局导致江淮一直未能打破“大众车”的固有印象，更何况上述品牌的销量也一直不温不火。以钇为3为例，根据懂车帝数据，该款车自去年11月销量达到1800辆的高点后迅速下滑，今年1月仅销售了171辆。

　　 信息 另据产销快报显示，今年1月江淮累计销量为3.556万辆，较去年同期减少9.39%。其中乘用车同比减少11.34%至1.1万辆左右，这之中又属轿车降幅最大，达到34.66%，MPV亦同比下降16.8%。

　　 若算上该月，江淮的销售额已连跌四个月，其去年10至12月的同比降幅分别为20.15%、15.68%、11.06%。

　　 背水一战

　　 没有豪车基因，没有群众基础，一腔热血“”入豪车赛道的江淮其实已经来到背水一战的关键时刻。

　　 十年前，由于缺乏自主研发能力，江淮无奈开启“寄生”模式，时任董事长安进打破上任舵手左延安“靠别人不如靠自己”的坚持，紧抱友商大腿。

　　 2016年，其与蔚来汽车合作，成为最早与造车新势力合作代工的企业之一。双方互惠互利，蔚来汽车授权江淮试用期商标和技术，江淮汽车则负责生产制造。为了达成蔚来的产品要求，双方还合作打造了江淮蔚来先进制造基地，正式成为新势力的代工厂。

　　 这场合作中，江淮最大的收获便是代工费。根据蔚来财报数据，2018年—2022年间，蔚来总计向江淮支付约30.38亿元的代工费用。直至2023年末，蔚来以31.58亿元的价格收购了江淮乘用车公司相关资产，获得独立生产资质，双方加工合作就此结束。

　　 几乎与蔚来合作的同一时期，江淮还“牵手”了大众集团，与大众中国投资以各出资50%的方式成立江淮大众，后者成为大众在华的第三家合资公司，随后双方联手推出全新电动车品牌思皓。但仅过了三年，双方的合作模式便开始“崩塌”。

　　 新车思皓E20X失利后，大众中国投资于2020年末对江淮大众进一步增资，获得合资公司实际控制权，江淮大众直接更名为大众安徽。

　　 几番折腾后，江淮能抱的“大腿”只剩下了华为。二者的合作始于2019年，彼时双方签署初步合作协议，计划在智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和云服务等方面进行深入合作。

　　 到2023年合作加深，江淮成为华为第四家智选模式的车企，尊界则成为江淮手中最重要的一张牌。

　　 想要把这张牌打好，江淮独木难支，更多需要仰仗华为，但版图已拉开至五界的华为又能给其多大支撑？

　　 困境待解

　　 尊界与华为是江淮的唯一，但江淮与尊界却不是华为的唯一。

　　 日前，市场有消息称华为与上汽达成合作，鸿蒙智行“第五界”揭开面纱，至此华为集齐了问界、智界、享界、尊界及尚界。

　　 根据太平洋汽车数据，2024年鸿蒙智行全年累计交付44.4956万辆，尤其是12月全系交付新车近4.95万辆，创月交付新高，且连续三个月突破4万辆。

　　 其中问界表现最为亮眼，M7系列去年12月交付1.415万辆，全年累计交付新车19.7万辆，获2024年新势力车型年度销冠，再创中国新能源豪华品牌新纪录；问界M9发布12个月累计大定突破20万辆，连续9个月销量突破1.5万辆，并蝉联中国市场50万以上月度销冠。

　　 问界的成功与其诞生背景有关。当时华为启动造车，需要打造一个标杆案例向其他车企证明与之合作的优势所在，即不仅能够提供先进的车机系统和智能驾驶技术，更能显著提升销量。在这个契机下，“长子”问界一出生便得到华为的大力支持。

　　 依靠问界，华为车Bu走出亏损泥潭，实现盈利，这又进一步巩固了问界在鸿蒙智行系列中的地位。而作为第一家合作车企，赛力斯也同样深度受益，其预计2024年实现营收1442亿至1467亿元，同比增幅区间达到302.32%至309.3%，扣非净利润为51.5元至56.5亿元，实现扭亏为盈。

　　 问界的成功也打响了华为在汽车领域的影响力和话语权。

　　 后来，其朋友圈不断扩容，奇瑞、北汽、江淮、上汽相继加入，这之中江淮经营情况最不乐观。安进执掌帅印的9年时间里，江淮错失了新能源汽车发展的最佳时机，经营一日不如一日。

　　 回顾来看，安进任期中的高光时刻是在2016年。那年江淮创下了成立以来的最高销量——64.3万辆，当期营收达到524.91亿元，净利润11.62亿元。

　　 但自2017年起，江淮的扣非净利润由正转负，持续至今。其2017年至2023年分别实现扣非净利润-0.93亿元、-18.77亿元、-9.78亿元、-17.19亿元、-18.84亿元、-27.95亿元和-17.18亿元，累计亏损超110亿元。

　　 去年4月，安进被查，六个月后调查结果出炉，通报显示安进在职期间靠企吃企，大搞权钱交易、权色交易，利用职务便利为他人在股权出让、项目承揽、技术转让等方面谋利，类似罪责累计达数十条。

　　 虽然安进被抓，但江淮的阵痛仍在持续。

　　 2024年，江淮预计实现归母净利润亏损17.7亿元，创下新高，扣非净利润亏损27.4亿元。公司对此的解释是，报告期内大众安徽经营业绩出现亏损，因此确认了-13.5亿元左右的投资受益；且公司部分资产发生减值，计提资产减值准备11亿元左右。

　　 业绩亏损，销量下滑，高价位的尊界能给江淮带来多大改善？