大爆发！中国创新药企历史性事件！T+0交易的港股通创新药ETF昨日收涨近5%，今日再涨超2%！

　　受重磅BD事件催化，三生制药一度暴涨超40%！荣昌生物大涨超16%，瀚森制药、石药集团等皆大幅走高。

　　今日，港药开盘再度飘红。港股通创新药ETF涨超2%，成交额快速突破2亿元。资金持续看好，港股通创新药ETF近60日净流入超22亿元！

　　港股通创新药ETF热门成分股多数飘红：三生制药、康方生物、金斯瑞生物科技涨超5%，晶泰控股涨超4%，石药集团、信达生物、药明生物涨超2%。

　　消息面上，5月20日，三生制药及其子公司沈阳三生宣布与辉瑞就其突破性PD-1/VEGF双特异性抗体达成全球的许可转让合作。三生制药将获得12.5亿美元的首付款；高达48亿美元的潜在里程碑付款；产品净销售额的阶梯式双位数百分比特许权使用费。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。分析师表示，辉瑞与三生制药的合作是迄今为止中国生物科技公司最大的一笔对外授权交易。

　　SSGJ-707是三生制药开发的靶向PD-1/VEGF的双特异性抗体，可同时抑制PD-1和VEGF双靶点。2期临床阶段性分析数据显示，SSGJ-707在非小细胞肺癌患者的治疗上获得了优异的客观缓解率和疾病控制率，无论单药还是与化疗联用，均展示出显著的抗肿瘤活性和良好的安全性。今年4月，SSGJ-707获中国国家药监局纳入突破性治疗品种，适应症为一线表达阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌。此前，SSGJ-707已获得FDA的IND批准。而除非小细胞肺癌外，SSGJ-707用于治疗结直肠癌、妇科肿瘤等领域的临床研究也在推进中。

　　万联证券表示，三生制药双抗授权辉瑞，有望成为中国生物药License-out新标杆。首付款来看，三生制药目前排在首位。第二、三名分别为的是锐格医药与基因泰克的8.5亿美元的预付款、百利天恒全资子公司SystImmune与BMS达成的8亿美元首付款。首付款可以保障三生制药未来持续的研发投入，加快其他管线推进。辉瑞在全球肿瘤药的销售网络覆盖亦有助于三生制药突破海外商业化瓶颈。

　　对于像辉瑞这样的跨国药企而言，它们因专利悬崖需填补管线缺口，中国技术和产品获认可。辉瑞主力产品CDK4/6抑制剂Ibrance面临专利悬崖，需快速引入新型肿瘤免疫药物，中国药企凭借“工程师红利”和快速提升的研发能力，迎来国际化突破机会。

　　3月25日，恒瑞医药宣布与默沙东就其脂蛋白[Lp]口服小分子项目达成独家许可协议。恒瑞医药将HRS-5346在大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利，有偿许可给默沙东。恒瑞医药将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于HRS-5346的净销售额的销售提成。

　　3月26日，拜耳与苏州浦合医药公司宣布，双方已就浦合医药口服小分子PRMT5抑制剂达成全球许可协议。根据该协议，拜耳获得开发、制造和商业化MTA协同PRMT5抑制剂的全球独家许可。

　　数据显示，我国创新药市场规模由2019年的1325亿美元增至2024年的1592亿美元，在全球占比总体保持在15%左右。2024年中国创新药对外授权交易完成94笔，出海交易总金额高达519亿美元，同比增长26%，2025年1月-3月，中国License-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，均再创同期历史新高。万联证券表示，国产创新药技术与产品被MNC认可的确定性持续增强，未来有望通过联合研发、利润分成等合作方式深度绑定。ADC、双抗、基因

　　国元证券认为，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易摩擦影响。另外，目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。我国医药市场也正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速。

　　港股通创新药ETF100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！

　　港股通创新药ETF特点鲜明：

　　更纯粹的创新药；

　　更低估的创新药

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