泉果基金调研四创电子

　　四创电子股份有限公司成立于2000年8月，位于合肥国家级高新技术产业开发区，是以中国电子科技集团公司第38所为主要发起人，联合中国物资开发投资总公司、中国电子进出口总公司等共同发起设立，以气象电子、通信导航、广播电视、公共安全等领域产品的开发、生产和销售为一体的软件企业和高科技上市公司。公司注册资本5880万元，截至2006年底，总资产已达4.2亿元。股票代码：600990。

　　基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A，近一年收益录得12.74%。截至2025年6月11日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

　　基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A12.742022年10月18日赵诣018329泉果思源三年持有期混合A12.352023年6月2日刚登峰016710泉果旭源三年持有期混合C12.272022年10月18日赵诣018330泉果思源三年持有期混合C11.902023年6月2日刚登峰019624泉果嘉源三年持有期混合A10.942023年12月5日钱思佳019625泉果嘉源三年持有期混合C10.502023年12月5日钱思佳

　　附调研内容：线下投资者关系活动主要包括:

　　参观公司展厅,观看38所和公司宣传片;

　　公司接待人员与来访投资者在会议室进行互动交流。

　　四创电子2000年8月成立,2004年5月在上海证券交易所上市,业务方向主要包括以气象、空管和低空警戒雷达为核心的感知产品,以印制电路板、电源、微波器件为核心的感知基础,以安防、人防信息系统为核心的感知应用。

　　1、公司2024年度收入结构情况?

　　答:2024年,公司实现营收16.03亿元,归属于上市公司股东净利润-24,588万元。年报中分别按行业分类、按产品分类以及按法人主体分类,其中四创总部营业收入9.58亿元,华耀电子营业收入2.5亿元,博微长安营业收入4.33亿元。按业务板块划分,感知产品营业收入6.77亿元,感知基础营业收入4.92亿元,感知应用营业收入4.21亿元。

　　2、公司低空经济领域布局情况?

　　答:公司致力于成为低空安全保障领域龙头企业,聚焦低空飞行保障和低空安全防控两大领域,布局以低空软件产品、低空系统级产品及低空装备为主的三类产品,构建城市空中交通管理、通航飞行保障、重要目标防护、”低空+公安/应急”应用四大场景。同时,不断加强网联和监视能力的创新建设,以支撑未来低空较高密度安全飞行

　　3、主业未来发展情况?

　　答:公司做强“一核两翼新动能”产业,目前构成营业收入的主要是“一核两翼”。“一核”是感知产品,重点是扩大雷达产品谱系,实施数字化转型升级,如近两年新增了P波段测风雷达、场面监视雷达以及相关相控阵体制雷达,未来还包括多点定位系统等;“两翼”之一是感知基础,重点是扩大产业规模,行业领域由雷达向国防军工、航空航天、汽车电子、通信导航等拓展,技术向模块化、通用化和小型化发展,如近两年积极拓展外部市场客户,未来积极承接相关单位军用批产订单;“两翼”之二是感知应用,重点是提高盈利能力,以原有的集成为主,向设计、运维、产品转型,加快业务转型、优化业务布局,融入人工智能、数据中台、数字孪生和边缘计算等前言技术,实现感传数用的一体化智慧应用,未来更加聚焦国动、应急、公安、各军种等单位。“新动能”是低空经济,重点是与传统业务板块深度融合、协同发展,通过“体系带系统,系统带产品”来面向城市UAM、应急、国动、重防、公安等提供新的服务。

　　答:2025年公司营业收入预算力争实现20亿元目标,收入增长主要集中可能在感知基础和感知产品领域。

　　5、华耀电子的电源涉及机载雷达吗?

　　答:华耀电子的电源的应用领域包括地面、水面、水下、机载、星载、弹载等,机载方面主要是38所的预警、火控等。元器件特种变压器已经在空间站,包括火箭上面得到了批量应用。

　　6、公司是不是各类聚变的加热电源都可以做?加热电源和磁体电源相比是不是难度更高,壁垒更高?

　　答:加热电源公司都可以做,可能主要是电压的等级不一样、功率不一样,但是技术路径是一样的。和磁体电源相比,差距较大,磁体电源主要是依靠脉冲电流,也就是大电流形成磁场,难度没有高低之分。

　　7、公司是否对接国内其他的聚变项目,包括国家队,还有民营企业?

　　答:公司积极努力开拓各地聚变项目,包括上海、成都等地项目资源。

　　8、公司雷达博览会上展出的多功能机动反无车具体什么情况?

　　答:多功能型反无车是集侦察干扰、指挥控制及多功能无人机平台于一体的综合防护系统,采用雷达探测和无线电协议解析,结合可见光和红外热成像追踪,实现探测感知和频谱干扰打击功能,产品主要面向目标管理单位,提供远距离、综合型、可扩展的目标防护与指挥通信解决方案。

　　9、低空经济公司2025年能见到低空智联订单落地吗?

　　答:过往,公司也取得了低空业务的相关订单,在城市UAM建设方面,公司积极跟进合肥UAM城市建设,力争落地低空经济项目,除了城市UAM建设,公司也积极推动低空安全相关业务。

　　10、公司低空经济仅布局合肥吗?是否有其他地区拓展计划?

　　答:当前,公司正全力推进合肥低空经济项目落地,打造样板工程,形成可的实施方案。近一年来,省、市、区多地区相关政府部门以及国家级相关部门均有调研公司低空经济具体情况,并保持良好的沟通,未来会积极拓展。