弃美元买欧元，全球第三大外汇储备央行选择减持

　　2025.08.

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　　 樊志菁

　　根据瑞士央行本周发布的统计数据，

　　作为全球第三大外汇储备央行，其资产构成的任何变化都会被市场所关注。截至发稿时，今年以来美元指数较高位回落11%，并一度刷新三年低位，这在很大程度上是由于人们预期美国总统特朗普推出激进和破坏性的贸易政策将引发央行储备多元化。

　　瑞士央行外汇储备变动

　　目前，瑞士正在努力应对美国征收的39%的关税挑战，是所有发达经济体中最高的。尽管这造成了经济的不确定性，瑞士央行仍不愿降息。这在一定程度上是由于在零利率的情况下，继续下调利率可能会使瑞士金融体系环境复杂加剧。马丁指出，将利率带入负值区间的门槛必须高于利率为正值时的宽松门槛。

　　值得注意的是，虽然降息至零利率水平，这并没有阻止瑞士法郎的强势表现。今年以来，作为重要避险工具，瑞郎兑美元涨幅超过12%，这也给瑞士的出口带来了关税外的新挑战。不过，马丁相信瑞士经济能够经受住冲击。

　　欧央行于今年6月发布的货币市场报告也显示，美元地位正在受到冲击。欧洲央行表示，仅在2024年，美元在全球外汇储备中的份额就下降了2个百分点，尽管欧元份额小幅上涨，日元和加元是最大的赢家。到2024年底，美元在全球外汇储备中仍占46%的市场份额，但在过去十年中下降了10个百分点。

　　今年以来，美国的财政信用正在面临考验。5月，穆迪宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场恐慌。分析指出，特朗普政府的大而美法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。

　　 七三