8月收官

　　2025.08.

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　　 黄思瑜

　　8月的最后一周，A股市场涨势依旧强劲，指数点位再度创出新高，成交额继续放量。在一片暖意之下，投资者也在社交平台上纷纷晒出战绩。

　　8月25日～8月29日，沪指、深成指、创业板指、科创综指分别累计上涨0.84%、4.36%、7.74%、4.13%。当周，1752只股票上涨，95只股票涨幅超过20%。其中，科技股在当周表现亮眼。

　　在业内看来，此轮行情的根本推动力是资金推动叠加产业端催化，资金会推动市场水涨船高，产业端催化则决定强势板块。

　　当周，沪深两市均创出新高，但表现迥异，科技股成为重要支撑力量。

　　“通过比较深证成指与上证综指的行业构成可知，上证指数中银行为第一大行业，市值权重显著高于深证成指。而深证成指更偏科技，第一大重仓行业为电子，银行权重很低。两市表现的显著差异，足以凸显科技的强势。”申万宏源证券分析称。

　　这从热门板块和行业涨势上可见一斑。具体到个股方面，也是科技股涨势强劲。开普云以133.74%的涨幅均为首位，其次则是荣亿精密、天孚通信、天普股份，涨幅均超过60%；豪恩汽电、嘉亨家化、长飞光纤的涨幅在50%～60%之间。

　　当周还有一大热门股便是寒武纪，因与贵州茅台争夺“股王”之位而成为资本市场的焦点。双方的“股王”争夺战持续了3天，在27日寒武纪的“股王”之位仅维持了20分钟，28日早盘双方继续竞逐，最终在早盘收市前，寒武纪股价超过贵州茅台，直至收盘；但是局势并未稳定，29日寒武纪盘中又多次失去“股王”之位，在相互拉锯中，最终寒武纪以每股高出12.49元的价格胜出。

　　A股在8月份强势收官之后，后市又将如何演绎？

　　中原证券宏观策略分析师张刚分析称，国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，为市场提供良好支撑。央行开展6000亿元MLF操作保持流动性充裕；居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金“预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电池、半导体、通信设备以及能源金属等行业的投资机会。”张刚称。

　　星石投资相关负责人认为，短期来看，市场短期涨幅较多大概率会带来波动放大的情况，但当前市场交投情绪较为火热，板块轮动下资金仍在积极寻找机会，如果单日出现较大调整也属于正常调整，短期市场波动并不会改变中期走势。

　　“中期来看，8月流动性因素对股市的驱动显著，预计流动性因素将逐渐让位于基本面因素。当前财政和货币政策对经济的支撑作用仍在发挥，政策发力将抵抗外部风险、减小国内经济下行风险，随着国内经济基本面的好转，股市中期大概率也将有所表现。”上述星石投资相关负责人称。

　　光大证券也认为，市场仍然有望继续上行。主要逻辑在于：目前来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。此外，还有一些新的积极因素正在出现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金发行出现回暖。

　　配置方向上，光大证券建议，短期关注补涨方向，本轮行情或许会以“轮动补涨”特征为主，补涨的机会更值得关注，例如机械设备、电力设备、内需消费与红利个股等。

　　 夏木