香港学生宿舍紧缺，投资者已将目光投向写字楼改建

　　该公司改建而成的学生公寓“一步居117”建筑面积约2.45万平方呎，改造成本约2000万港元，约合每平方尺814港元。改造成本差距明显。

　　“虽然商厦的改装成本较酒店的高，但目前不少已被银主接管的全幢商厦均以大幅折让价出售，令整体发展成本可控，转作学生住宿仍然有利可图，回报仍较有吸引力。”黄天赐认为。

　　事实上，伟合控股收购的上述One Bedford Place，在今年2月份放售时，市场估值超19亿港元。市场消息称，伟合控股最终以7.2亿港元拿下该项目。若以此计，成交价较估值大幅下降超6成，性价比突出。

　　另据仲量联行报告，虽然乙、丙级商厦改建为学生公寓的工程难度及资本开支普遍高于酒店，但其潜在投资回报仍较可观，预计五年投资期内的目标内部回报率可达15%至18%。

　　不过，并非所有写字楼都适合此类改建。上述机构提到，具有潜力的资产通常造价折让较大、业主出售意愿高且缺乏其他替代用途，邻近大学、拥有单一业权或业权已统一的物业等。黄天赐提到，市场上仅有一半乙、丙级写字楼合用。

　　业内预计，未来可改造的物业类型预计会进一步扩大。甄浚岷认为，除酒店外，将扩大至住宅公寓大厦、甲级写字楼、活化商厦及部分零售物业。这一趋势将有助于消化部分商业地产存量，提升资产流动性并推动市场结构转型，同时也会加速非核心商业资产的重新定位。