守住4000美元保卫战！黄金结束周线四连跌，未来怎么走？

　　银行高级分析师伊佩克·奥兹卡尔达什亚将4000美元定义为 “核心支撑位”；她指出，只要金价未能收复4115美元，下行风险就没有解除，空头下一目标位看向3680美元，该点位同时匹配本轮长期上涨趋势的底部与50%斐波那契回撤位。不过她认为，长线配置视角下黄金仍具备配置价值：“上个季度多国央行为对冲油价暴涨抛售了部分黄金储备，后续必然需要重新补库，唯一变量只是回购价位。”

　　巴克莱认为，支撑金价的长期核心逻辑并未动摇，包括通胀居高不下、政策不确定性持续、各国央行外汇储备多元化进程延续。随着地缘紧张局势逐步缓和，这些利好因素将再度主导行情。该行维持2026年和2027年金价预期不变，分别为每盎司4791美元和4900美元。

　　摩根大通认为黄金短期内将维持区间震荡走势，随后迎来回升，预计2026年第三季度黄金均价为每盎司4300美元，2026年第四季度均价为每盎司4500美元。

　　华侨银行策略师周五发布研报，对黄金维持谨慎看多观点：“非农数据不及预期，降低了美联储极端鹰派的尾部风险。短期我们的观点由谨慎转为谨慎看多。若后续美国经济数据持续压制实际收益率、美元走弱，黄金反弹行情有望延续。”但该行同时提示仍需保持短线操作谨慎：失业率保持稳定、美联储官员措辞偏鹰、通胀风险并未完全消除。“黄金若要走出持续性反弹，需要实际收益率明显下行、ETF 及投资需求企稳、美联储收敛鹰派表态三大条件共振。技术面来看，金价上行风险更大。”

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