港股各大机构最新研报（2021520）

　　    机构最新研报观点汇总：

　　    大和：海尔智家重申优于大市评级 目标价34.4港元

　　    大和发表研究报告，重申海尔智家(32 1.95 6.49%)（06690）“优于大市”的评级，目标价34.4港元。公司表示，预计未来季度毛利将呈现波动的态势，维持今年国内市场业务的毛利率目标同比持平，雪柜及洗衣机、换机及设备升级都将持续为相关业务提供重要增长动力。

　　    该行表示，原材料价格将是公司短期内最大的不确定因素，但公司身处行业中的地位和管理层维持今年收入达双位数增长的目标，都将有助于抵消来自通胀的压力。预计欧洲、澳洲及新西兰等市场盈利改善，将带动公司净利率在中长期上升。

　　 野村：恒大物业首予买入评级 目标价18.5港元

　　    野村发布研究报告，首予恒大物业(12.68 -1.12 -8.12%)（06666）“买入”评级，目标价18.5港元。

　　    报告中称，恒大物业力争成为中国最大的物业管理公司，高收入可见度和社区增值服务是关键。恒大服务是恒大地产（03333）旗下的物业管理部门，截至2020财年末公司管理资产在2017-19财年间录得年复合增长29%，盈利具有高可见度，主要受惠于母公司恒大地产提供的强力支持。

　　    该行表示，根据报告中已运营项目的销售建筑面积统计，母公司恒大地产是中国第二大开发商。截至年底，母公司的土地储备和预留面积分别为恒大物业在管面积的0.8倍/0.9倍。此外，鉴于该公司具备强大的执行力和品牌知名度，相信它可以迅速在第三方市场中保持领先地位并迅速扩张，以实现未来3年总在管资产复合年增长率达到50%，并且在多元化的社区增值服务（VAS）取得突破。

　　 高盛：云顶新耀-B维持买入评级 目标价升至93.77港元

　　    高盛发布研究报告，维持云顶新耀-B(71.4 1.50 2.15%)（01952）“买入”评级，并将公司目标价由91.15港元微升至93.77港元。5月17日，中国国家药品监督管理局已受理Trodelvy（sacituzumab govitecan-hziy）的生物制品上市许可申请，早于公司之前发布2021年下半年或2022年上半年的指引。

　　    报告指出，Trodelvy于2020年4月获FDA加快审批，并已于今年4月获批用于治疗局部不可切除晚期乳腺癌，或者转移性三阴性乳腺癌（TNBC），至少其中一种为转移性疾病。

　　    该行表示，公司较早申请生物制品上市许可，证明了其执行能力及效率。而近期日本第一三共及阿斯利康（公布其TROP2靶向抗体偶联药物的一期试验数据，虽然数据具有竞争力，不过在中国仍处初步阶段。随着最新发展，该行将Trodelvy成功率提升至95%，维持公司于2022年下半年推出的预测，将2022年及2023年销售预测增至6900万元（人民币，下同）及2.1亿元。

　　    高盛指出，吉利德科学（GILD.US）正在就Trodelvy进行三期试验，估计下半年有“无进展生存期”（PFS）结果，相信会将成Trodelvy短期的催化剂，并意味着将有更大的商业化机遇。

　　 瑞信：百度集团-SW首予跑赢大市评级 目标价339港元

　　    瑞信发布研究报告，首予百度集团-SW(186 -0.70 -0.38%)（09888）“跑赢大市”评级，目标价339港元。

　　    报告中称，公司首季核心盈利同比增长35%，高于市场预期2%，主要由于非市场推广收入增长强劲，增幅达70%，大幅高于去年第四季的52%。首季核心业务经调整营运利润率提升3个百分点至25%，公司对次季核心业务增长指引20%-33%也高于市场预期3%。

　　    该行预计，百度将加强销售队伍投资及云端业务的研发投入，预计次季核心业务经调整营运利润率将按季跌2个百分点，全年将跌7个百分点至25%，预计第四季百度云端业务增长将达75%，较首季的55%预将大幅提升。

　　 大摩：日清食品给予增持评级 目标价下调至8.6港元

　　    大摩发布研究报告，将日清食品(6.19 -0.08 -1.28%)（01475）目标价由8.7港元下调至8.6港元，给予“增持”评级。

　　    该行预计，公司2021-23年盈利预测分别为5%/2%/2%，大摩也下调其2021年收入预测为2%，以反映香港的市场销售走势，原料成本上升及内地市场的推广增加令行政开支也提升。

　　 汇丰研究：维持中电控股买入评级 目标价升至90港元

　　    汇丰研究发布报告，维持中电控股(79.25 0.20 0.25%)（00002）“买入”评级，目标价由85港元上调至90港元。

　　    该行表示，即使公司在澳洲零售电力业务面临挑战，但其在香港电力行业具有稳定模式，今年首季业绩表现具备韧性。不过该行认为短期内对澳洲业务影响喜忧参半，尤其是在来自批发电价下降及零售分销竞争激烈；公司首季派息按年持平于63港仙，符合预期。

　　    汇丰研究称，将持续看好公司业务的组合防御能力，尤其是香港业务，其占整体固定投资收益和资产增长所带来盈利的70%。