俄乌冲突中“星链”受关注！或带动这个产业链迎来爆发式增长——

　　全球在轨卫星共7942颗，其中美国卫星数量3740颗，全球占比达47.1%，位居全球第一；中国在轨卫星550颗，全球占比为6.9%，是拥有卫星数量全球第二多的国家。

　　全球在轨卫星中，通信卫星数目最多，为2867颗，占比为63%；其次为遥感卫星，有1028颗，占比为23%。根据用户性质来看，商用卫星数量为3216颗，占比71%，占比最多；其次是政府、军用和民用。

　　中国在轨卫星中，遥感卫星数目最多，为249颗，占比为53%，通信和导航卫星占比分别为13%和10%。可以看到，我国目前侧重于遥感卫星布局，与全球卫星组成结构有所不同，遥感卫星数量和美国依然有差距。

　　不过天风证券认为，我国低轨卫星的数量将快速增长，并给出三点理由：

　　第一，与物联网的结合。随着5G网络的发展，地面物联网迎来了广阔的应用前景，但成本制约其进一步发展；而低轨卫星星座在覆盖范围、通信容量以及网络建设等方面有明显的优势，助力物联网持续发展。

　　第二，轨道资源有限带来的迫切性。到2029年，地球近地轨道将部署总计约5.7万颗低轨卫星，而轨道资源不可再生，可容纳约6万颗卫星。境外卫星互联网一旦完成频率与轨道占位，我国将可能面临被迫关闭部分或整个网络的颠覆性风险。

　　第三，政策支持。当前国际形势日益复杂，可能为通信卫星的发展带来风险，因此，我国卫星产业要坚持向自主可控的方向发展，包括产业链以及轨道的自主可控。

　　产业链行业空间测算

　　卫星行业产业链自上而下清晰分明，上游是材料、燃料、电子元器件等原材料企业，中游是卫星研制、卫星发射和地面设备制造等高端装备制造商，下游为卫星运营和卫星应用商。

　　据美国卫星工业协会数据显示，2018年卫星行业产值为2774亿美元，其中卫星应用产值1265亿美元、地面设备制造1252亿美元，两者合计占比超90%；而卫星制造产值195亿美元、卫星发射62亿美元，占比仅10%。

　　根据ITU的规定，申请的卫星星座需在6年内发射一半卫星数，在9年内完全发射完成。经国金证券统计，我国申请的卫星星座计划发射卫星数3500+，悲观预期到2028年能发射75%的卫星共2450颗，乐观预期能发射100%的卫星共3500颗。

　　根据国金证券的测算，2028年我国卫星行业产值将达6000亿-8600亿元。国金证券认为，当前主要投资机会在卫星的基础设备建设，建设完成后，卫星星座不仅可补充地面通信未能覆盖的49%的人群、海上、沙漠、飞机等特殊场景，卫星通信+5G+北斗定位系统的融合也将迸发新应用，卫星运营及应用相关企业将受益。

　　从全球产业容量来看，卫星应用产业价值链呈现近似 “金字塔”型。在卫星制造领域，主要有美国、欧洲、中国、俄罗斯等国家和地区；在卫星发射领域，主要有约10家公司；在卫星运营领域，主要有50家左右的运营商；在卫星服务领域，有5000家公司，为最终用户提供各类解决方案和增值服务。

　　好了，今天就跟老铁们聊到这里，祝各位老铁假期愉快！

　　本期钱瞻研报参考研报如下：

　　国金证券-通信行业：全球配置卫星互联网，低轨卫星成宠儿

　　海通证券-计算机行业：卫星产业高速增长，下游应用市场蓬勃发展

　　天风证券-电子行业深度研究：卫星互联网应用元年，天地万物互联时代到来