国信期货日评

　　锌镍：锌企稳反弹，镍继续震荡；
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌0.04%。基本面方面，北溪管道故障问题因加拿大放行设备有可能解决，但北溪管道输气量仍然在低位，电力价格已回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面，水泥出货量显示国内基建发力，房建环比也有转好趋势。库存方面，LME库存低位，内盘库存也从高位快速下滑。宏观情绪发酵告一段落，锌基本面仍有支撑，预计短期锌价企稳反弹。
周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.87%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。需求端，近期不锈钢库存开始下行，但国内疫情反复，影响终端需求。镍供需方面仍然不乐观。近期宏观压力减弱，预计镍价呈震荡走势。
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贵金属：金银震荡关注本周CPI数据；
周一，黄金白银期货震荡。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报377.16元/克，上涨0.08%，沪银主力合约AG2212暂报4230元/千克，下跌0.45%。美国6月就业市场仍处于高度紧俏状态，非农就业好于预期，薪资增速继续放缓，职位供需缺口有所缩窄，需求回落下就业最紧俏的时候可能已过去。这将支持美联储继续在7月会议上加息75bp，市场也已出现了加息100bp的预期。美联储会议纪要显示出以衰退换取通胀回落决心，表示要避免高通胀根深蒂固，可能需要加息持续更久。本周重点关注6月CPI数据和拜登访问沙特进展。目前地缘不确定性下，关注能源供给和通胀预期是否有望缓和，若持续向有力抑制通胀的方向发展，这将使贵金属短期内继续承压。

豆类：连粕震荡收涨等待美报告提振；
周一连粕市场震荡收涨。美豆天气炒作升温给连粕带来提振，买盘涌入拉动价格。不过由于美豆反弹走势并不坚决，因此市场反弹道路略显波折。国际方面，CBOT大豆电子盘一度走高，但是美元的高涨，抑制了美豆的反弹幅度，从本周开始，美豆产区或将开始高温少雨天气，尤其是中部及北部地区降雨量偏小，这对正在开花期的大豆有所影响，此外周二夜间公布最新的USDA报告，市场避险情绪也开始增加，在报告前美豆或陷入观望气氛中。受此影响，国内豆粕现货跟盘上涨，部分品牌涨幅为50-70元/吨。市场对于豆粕后期需求相对看好，这让现货豆粕获得支撑，基差小幅回升。连粕市场或跟随美豆弱势反弹，等待USDA报告给予提振。短线操作。

油脂：国际原油收低油脂弱势震荡；
周一国内油脂期货弱势震荡，市场跌势减缓，但是日间波动较为剧烈，尤其是连棕油一度大幅走低，尾盘略有回升。现货方面，江苏豆油价格稳中小涨，当地市场主流豆油报价9860元/吨-9960元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价9590元/吨-9690元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价11450元/吨-11550元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨
周一BMD因马来西亚哈芝节休市一天。美豆油因美元高涨、国际原油下挫而高开低走，市场未能延续反弹市场。目前宏观经济的担忧情绪加剧，地缘政治导致全球经济衰退的担忧在油脂市场上表现的更为淋漓尽致。国内油脂市场跟随国际油脂而动，但随着国内棕榈油到港预期的增加，棕榈油与其他油脂间价差已经回归正常水平，棕榈油需求或有增加，但由于外部市场熊市已然形成，因此当前市场或出现超跌或的修正行情，油脂市场建议以反弹做空为主。玉米:信心渐稳修复性反弹；
周一大连玉米上涨为主，主力C2209暂报2741元/吨，涨0.66%。现货方面，北方港口玉米价格稳定，南方港口出现反弹，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2820-2860元/吨，较上周五提价30元，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨，东北玉米价格偏弱运行，上周末以来跌幅10-30元，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨。总体上来看，下游深加工企业及饲料企业以消耗库存为主，做高库存动力不足，且南北港口库存偏高，现货整体供需矛盾不大。期货来看，近期盘面大幅下跌，期货已经贴水现货，随着近日商品恐慌情绪缓解，后市盘面或迎来修复性反弹。操作上，尝试短多。

生猪:看涨预期仍存期货走势偏强；
周一生猪期货偏强震荡，主力LH2209暂报22795元，涨幅0.51%。现货方面,根据汇易网，河南报价22.8-23.3元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价23.7-24.3元/公斤，涨1.6元/公斤；从供应来看，6-9月出栏环比下降概率较大，且季节性而言，当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱，对高价抵触情绪较大，加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强，短期上下游博弈加大，预计短期高位震荡。操作上，单边投机交易观望，中线关注LH2301逢低买入机会。养殖企业以适度套保锁定利润为主。

白糖：郑糖减仓反弹现货价格持稳；
周一，郑糖早盘有所回落，商品走弱有所拖累。持仓减少，成交略有放量。现货价格持稳为主。国际市场受到需求支撑在短期持续反弹，对于国内价格存在支撑。国内基本面来看，总体库存压力有限。但是消费方面仍然较为疲弱。总体来看，下方空间总体有限。关注5800点一线争夺。操作上建议短线交易为主。

棉花：郑棉再度走弱短线交易为主；
周一，郑棉夜盘回落后早盘延续跌势，成交缩减，持仓增加。现货指数价格下跌，3128B指数较前一日下调39元/吨。国际市场来看，棉价反弹后再度走弱。国内来看，棉市基本面压制依旧较大，资金做空意愿较强。但短期收储政策落地，关注13日成交情况，政策面偏暖对于盘面仍会产生支撑。操作上建议短线交易为主。

来源：国信期货