黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金在决议公布后冲高回落，但在鲍威尔讲话期间持续拉升，一度站上2040美元关口，较日内低点涨超30美元，收涨1.14%，报2039.56美元/盎司。但西太平洋合众银行的出售计划无人问津，股价在美盘后腰斩，市场重燃银行业担忧，金银再度冲高。截至目前，黄金报价2039.75。

　　
黄金市场基本面综述

美联储FOMC及鲍威尔发布会重点一览：

①利率水平：如期加息25个基点，继续缩表计划；讨论过暂停加息，但不是针对这次会议。

②银行危机：重申银行体系具有弹性，总体。上有所改善；大行存款外流已稳定下来，强调需要加强监管。

③利率前景：删除了关于暗示进一步加息的措辞；基于美联储的通胀前景，降息是不合适的；信贷紧缩的影响很难确定，原则上不需要加息至更高；利率或已达到足够限制性水平，或许可以暂停加息。

④经济前景：预计美国经济以和缓速度增长，但可能出现温和衰退。

⑤通胀预期：通胀仍高于2%的目标，但已有所缓和，要降低通胀还有很长的路要走，高度关注通胀风险。

⑥债务上限：债务上限是一个风险，但未对本次决定产生关键影响，不要指望美联储能够在违约时支持经济。

⑦就业市场：就业增长势头强劲，失业率保持在低位；有些迹象表明劳动力市场的供需正在回归更好的平衡状态。工资增速超过2%的通胀目标水平，但不是通胀的主要推动因素

市场降息预期末明显缓和，尽管鲍威尔驳斥了降息预期，但是市场对美联储的降息定价依然未见明显缓和。利率期货显示，6月会议维持目前利率不变的概率达到97.2%，7月会议降息25个基点的概率达到54.1%。

银行业危机进展

（1）西太平洋合众银行据悉考虑出售自身，但恐无人愿意完整接盘。该股盘后股价腰斩，而这发生在美联储重申银行业稳健后的几个小时。

（2）布朗兄弟哈里曼银行表示，近期区域性银行股下跌表明投资者对其前景感到不安，由于前景仍是未知数，市场一如既往地在这种情况下做了最坏的打算。-家银行在危机期间试图筹集资金可能会被视为软弱的迹象，这可能会吓跑投资者，而不是增强人们对这一机构的信心。

（3）标普称，将第一共和银行的评级从B+下调至CC,随后进一步撤消其评级。此前消息称纽约证交所将启动第- -共和银行退市程序。

（4）瑞银CEO称，预计收购瑞信的交易将在5月底至6月初完成。

美国4月ADP就业人数增加29.6万人，大超预期的14.8万人和前值的14.5万人，创2022年7月以来最大增幅。

根据美国证交会即将批准的一项新规定，美国大型对冲基金将面临72小时内向监管机构报告重大亏损的时限规定。

美国证交会官员称，不会考虑禁止做空，尽管市场对银行财务健康状况的担忧打压股市。

白宫评估债务违约“末日” 场景，预计股市下跌45%、830万 人失业。

美国财政部发布季度再融资债务，连续第三次保持长期债券的销售规模在960亿美元不变，但同时出人意料地宣布了-项回购旧债券的新计划。

俄罗斯表示，乌克兰试图在夜间用两架无人机袭击克里姆林宫未遂；梅德韦杰夫对此呼吁“物理消灭”泽连斯基；乌克兰方面袭击的指控予以否认。

机构观点汇总

瑞典北欧斯安银行

我们本以为会有更明确的未来利率不变的信号。但考虑到数据（尤其是通胀数据）几次出人意料地走高，美联储保持谨慎或许是很自然的。委员们也有可能在未来的道路。上存在分歧，而前瞻指引的小幅变动是美联储鹰派和鸽派之间的妥协。根据鲍威尔的说法，委员们没有讨论在5月暂停加息--与 上次会议相反，当时显然考虑了这一点--但一些委员提出了在即将举行的会议上暂停利率的问题。然而，鲍威尔表示，美联储尚未就暂停加息做出决定。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对经济和银行业形势都表示乐观。我们此不感到意外，因为我们预计鲍威尔将反对市场对降息的预期。但这似乎已足以令股市情绪恶化。消息公布后，债券收益率波动剧烈。我们坚持我们的预测，即美国经济将在今年进入温和衰退，并相信这将足以在11月和12月的会议上触发两次降息。

OANDA高级市场分析师Ed Moya

本次美联储加息25个基点可能是本轮紧缩周期中的最后--次加息。美联储担心，信贷条件收紧将拖累经济活动和就业，同时有助于维持反通胀趋势。住房通胀的滞后和经济活动的疲软应该会使通胀率在夏季结束之前降至4%以下，可能达到3%，因此美联储或将在明年年初之前维持利率不变。本次会议中美联储删掉了“一些额外的政策收紧是合适的”的措辞，取而代之的是他们将密切关注即将到来的信息，以确定在多大程度上进一步收紧政策，从而使通胀回落至2%的水平。美联储正在等待这次加息周期与信贷紧缩的影响。

除非银行业的恐慌能在6月会议前结束，而且债务上限问题有新的进展，同时经济软着陆成为市场共识，否则美联储不会再加息。然而，美联储主席鲍威尔仍对美国能避免经济衰退抱有希望，并指出他的预测是经济适度增长。他表示，如果预测正确，那么降息是不合适的。

对黄金而言，美联储的鸽派加息已经决定了美元的走势，金价正在上涨。如果美联储真的完成加息了，那么信贷环境的进一步收紧可能是之后的关键催化剂。虽然美联储可能被迫再次加息，但i门槛已经非常高了。

kitco分析师Gary Wagner:美联储暗示之后暂停加息，黄金获得上涨动力

美联储5月会议如预期加息25个基点，使利率升至5%-5.25%。更重要的是，在连续进行10次加息之后，美联储暗示他们可能会在6月会议上暂停加息，这将使美联储能够评估近期银行破产造成的损失，并衡量滞后于美联储加息的通胀水平，暂停加息还可以让美联储等待美国债务上限困境的解决方案。

美联储加息确实降低了通胀，但也造成了巨大的影响。持续加息不仅会对经济产生不利影响，而且对降低通胀的作用也会减弱。通货膨胀已经打击到许多通胀粘性较强的行业领域，继续加息不会再产生降低通胀的预期效果，反而会对金融体系造成更多伤害。

周二黄金期货突破了1980-2020美元之间的震荡交易区间。从技术面来看，金价此前在不对称的三角形内震荡，该三角形具有下降的阻力线和平坦的底部支撑。周二的强劲上涨使当前黄金期货价格远高于上方阻力线。目前这条阻力线转为黄金期货的关键支撑。而4小时图显示黄金期货的价格底部在1980美元水平上。

接下来市场将密切关注两件可能导致经济动荡的重要事件。首先，债务上限僵局仍令市场担忧，两党之间的分歧太大，要达成一致非常困难。其次，由于更多银行破产的可能性仍然存在，银行业危机继续笼罩市场。简单来说，如果债务危机难以解决，而且未来可能会出现更多银行破产，这都将对经济产生极其不利的影响，而这些因素将继续大力推高金价。