今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 日本今日公布的数据显示，三大主要CPI均远高于日本央行2%的目标。通货膨胀率连续第15个月高于日本央行2%的目标。在这方面，我听起来像是打破了纪录，但日本央行坚持认为，目前（日本）的高CPI是暂时的，预计将从10月左右开始下降。这意味着，对央行下周27日和28日会议上任何政策举措的预期都非常低。截至目前，美元报价100.80。

　　
外汇市场基本面综述

美国至7月15日当周初请失业金人数录得22.8万人，低于预期的24.2万人和前值的23.7万人，为2023年5月13日当周以来新低。互换市场对7月后美联储进一步加息的预期升温。美国7月费城联储制造业指数录得-13.5,预期-10，前值-13.7。美国6月成屋销售总数年化416万户，预期420万户，前值430万户。美国6月谘商会领先指标月率录得-0.7%，预期-0.60%， 前值-0.70%。

美联储宣布其即时支付系统FedNow服务已上线，料难以撼动信用卡地位。

欧盟统计局将第一季度欧元区GDP增速从-0.1%.上调至0%，欧元区从而避免了冬季衰退。

欧洲央行对银行的压力测试提交进行了重大调整，将资本要求从大约3.5个百分点提高到大约5个百分点。

日本6月份贸易收支意外转为顺差，为自2021年7月以来首次。其中进口大跌12.9%，而出口增长略有加速。

日本政府预计当前财年整体消费者通胀率将达到2.6%，高于一月份的1.7%，超过日本央行的2%目标；下调本财年经济增长预测，预计增长1.3%，而1月 份预计为1.5%。

日美韩拟8月18日在美举行首脑会谈，会谈将确认三国合作。

土耳其央行加息250BP至17.5%，低于市场预期的20%。

机构观点汇总

三菱日联

关于美联储未来的利率路径，我们一直持有两种观点。第一种观点是，美国经济数据将会放缓，然后通胀放缓将导致今年晚些时候出现小幅降息；第二种观点是，如果上半年的地区性银行动荡只是更大危机的前奏，那么美联储后续将没有必要进一步加息，如果考虑到长期多变的政策滞后效应和银行信贷紧缩，这将导致美联储在下半年更早大幅降息。然而现在美国经济所展现出的韧性，使得这两种路径都需要更长的时间才能实现。虽然我们在评估中期前景时采取了正确的框架，但就目前而言，我们保持开放心态，预计在没有出现更大经济警告的情况下金融问题将不会浮出水面。因此，我们提高了利率路径，并承认美联储将在7月加息25个基点，同时将大规模降息推迟到2024年。

目前并不是所有基本面因素都在支持欧美继续走高，例如，虽然能源和食品价格上涨对经济增长的不利影响减弱，但是几乎没有证据表明欧元区经济正在开始反弹，在第一季度经济陷入温和的技术性衰退后，欧元区经济在第二季度依然疲软。因此市场参与者将密切关注经济增长势头是否会在第三季度初开始回升。不过，欧元却对今年疲软的经济活动不是那么敏感，因为欧洲央行的加息预期还未改变。目前欧洲央行更加关注核心通胀，而市场预计欧元区核心通胀将在夏季回升。我们预计欧洲央行将在7月加息25个基点，并保留进一步加息的余地，并且或将强调在9月会议进行最后- -次加息。

在澳洲联储会议前，下周还有澳洲第二季度通胀数据即将公布，所以加息还不是板上钉钉的事情，如果CPI数据比预期疲弱得多，那么澳洲联储可能，会被说服维持利率不变。此外，现在的月度CPI数据意味着，对市场和投资者来说，季度数据通常不会那么令人意外，市场预期是通胀数据下降。不过全球市场对美国经济软着陆的乐观情绪有所增强，这可能会鼓励澳洲联储加息。当前隔夜指数掉期市场暗示澳洲联储8月加息的可能性约为50%，年底前计价的累计加息幅度约为35个基点。考虑昨天公布的就业数据强劲，以及我们已经预期在7月暂停加息后澳洲联储将再次加息，因此澳洲联储8月加息的可能性更大，这应该有助于在未来几周为澳元提供支撑。

荷兰国际银行

过去几天我们就开始强调，美元进一步下跌空间有限，前天英镑的下跌也让投资者看到资金回流美元的机会。在我们看来，除了技术面美元的超卖信号，美元反弹背后的原因也十分简单明了，上周美国CPI超预期下滑， 市场围绕美联储的鸽派猜测已经展开，但与此同时，G3央行的动态也进一步印证 了市场的猜想。其中，英国加息25个基点的大门再次开打，日本央行最新评论也转向鸽派，而且欧洲央行下周会议上可能不会承诺9月再次加息。我们仍然倾向于美元会再次走高，在周末前测试101附近，因为市场会将下周的FOMC会议视为潜在的鹰派信号，提前推动美元指数。上行。

短短10天内，市场对英国的终端利率定价从6.5%降至5.75%。前天公布的CPI数据超预期下降，带崩了镑美，同时利率曲线也开始走低。虽然镑美前天大跌，但行情也不算特别极端，收盘也收复了不少跌幅。但目前而言，英国央行8月会议是加息25个基点还是50个基点依然有很大不确定性。我们认为更可能加息25个基点，目前市场的定价为35个基点，从利率概率来看，市场的加息预期依然有分歧。根据我们的计算，镑美短期内被高估了2.5%，前天的下跌仅仅消除了镑美的一小部分风险溢价，这也和短债利率的下跌走势相吻合。英镑的波动性应该会保持在较高的水平，未来几天有可能跌至1.28-1.285附近。

高盛前瞻英银8月政策会议

英国通胀自1月份以来首次意外下行，核心通胀率同比放缓至6.9%，低于市场普遍预期的7.1%，整体通胀率同比下降至7.9%，低于市场普遍预期的8.2%。在主要分项指标中，核心商品和非核心分项指标的环比显着放缓，是意外下行的主要驱动因素。今年早些时候，核心商品和非核心分项指标是通胀意外飙升的主要驱动因素。服务通胀也有所缓和，但连续服务压力继续以与第一季度相似的速度运行。在前天的数据发布之后，我们更新了我们的英国通胀预测，现在预计2023年12月核心通胀率和总体通胀率分别为5.8% （之前为6.1%）和4.0% （此前为4.3%） 。这周的通胀数据，加上上周的劳动力市场数据，增加了英国央行8月货币政策委员会会议的不确定性。5月份的劳动力市场报告说明劳动力需求放缓，失业率小幅上升，而这周的通胀数据出人意料地出现下行，背景是环比压力普遍放缓。尽管如此，英国国内通胀压力依然强劲，因为工资增长出人意料，而服务业的连续通胀仍在以与第一季度相似的速度运行。因此，我们英国央行8月会议加息50个基点的基准预测，但现在认为，其可能性与加息25个基点相比，越来越接近。

City Index市场研究主管Matt Weller

镑美基本面分析：昨天英国的经济日程并无要事，但交易员们仍然在重新评估他们之前对英国央行的鹰派押注，特别是在前天英国CPI报告之后。英国6月CPI年率同比 上涨7.9%，远低于预期的8.2%，更具预测性的6月核心CPI年率仅为6.9%，也低于预期的7.1%。因此，交易员现在认为英国央行8月初加息25个基点的可能性最大，并将他们对英国央行最终利率的预测从月初的水平下调了近75个基点，至6.00%以下。与此同时，周四美国公布的经济数据显示，尽管7月费城联储制造业指数和6月成屋销售数据略逊于预期，但初请失业金人数意外下降至22.8万，美元因此受益。最终，如果全球经济显示出放缓的迹象，英镑可能比美元更脆弱，因为市场对英国进一步加息的计价要比对美国的高得多。

镑美技术面分析：英镑兑美元已经连续第5个交易日下跌，从之前的支撑位2021年12月低点1.3150转成的阻力位下跌到测试6月中旬的高点1.2850附近。纯粹从技术角度来看，这是镑美空头在周末前获利了结的合理区域，因此在周末前反弹至1.2900上方是有可能的。但是，如果今天英国零售销售数据低于预期，英镑兑美元可能会延续跌势，如果1.2850支撑位被 下破，英镑兑美元有继续下行至1.2700下方趋势线支撑位的空间。不管怎样，英镑兑美元正处在一-个关键的短期拐点处，交易者应该密切关注未来24小时的价格走势，以寻找下周走势的线索。