一财社论

　　日前，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会。会议强调，央地要“同下一盘棋”，

　　资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用，财务造假严重扰乱资本市场秩序、动摇投资者信心。为持续整治这一“毒瘤”，2024年7月，国务院办公厅转发了证监会等六部门制定的

　　为打击和防范资本市场财务造假，监管部门政策和专项行动频出。今年4月，证监会部署了2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动。这次专项行动更加突出早发现、强防范、优机制三项目标，一体推进发现、惩处、退市、投保有机衔接。由此可见监管部门的决心和工作力度。

　　目前，综合惩防体系日益健全，市场生态持续净化，但仍需要央地继续同向发力、协同共治，共同扛起打击和防范资本市场财务造假责任，坚决铲除财务造假滋生的土壤和条件。

　　地方政府是构建资本市场财务造假综合惩防体系至关重要的主体，可以起到第一道“防火墙”作用，也可以起到清除不良现象的“强化清洁剂”作用。但作用发挥不好，则可能成为财务造假的“助推器”和“鼓风机”。

　　有的地方之所以成为“助推器”和“鼓风机”，有以下几个方面的重要原因。一是上市公司数量成为地方政府的考核指标，为达成目标有的地方在培育上市资源方面“不遗余力”，默许甚至支持相关企业粉饰报表，促成“带病”企业进入资本市场；二是，这些“带病”企业进入资本市场、各种风险逐步显现后，为掩盖决策失误，有的地方通过行政干预、财政补贴、政策承诺等手段，默许甚至纵容相关企业继续造假。

　　特别是，有的地方将区域内企业视为“财政注水工具”，通过资金空转、虚增收入等手段操纵数据，上市公司沦为政绩造假的载体。

　　今年4月，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制办公室会同中央纪委办公厅对某市地方国资盲目收购外省上市企业却造成巨大经济损失的案例进行了通报。该市为完成企业上市“倍增计划”，在3个多月的时间里仓促收购一家外地上市公司，由于该公司存在严重财务造假问题，在地方国资多次“救助”无果后最终退市。

　　这是一个被通报的典型案例，隐性的案例还会在比较大的范围内存在。从这个意义上说，地方政府在构建资本市场财务造假综合惩防体系中至关重要的主体作用，还需要进一步加强。

　　上市公司是资本市场的基石，也是体现地方营商环境、经济成色和法治水平的“窗口”，守住上市公司真实透明、合规经营的底线，也就守住了地方发展的根本。如果走向了反面，带来的危害也十分显著。

　　“拔苗助长”不可取，“[*]马活医”不可取，“掩耳盗铃”不可取，为企业财务造假“开绿灯”更不可取。任何上市公司在财务造假中存在地方支持方面的瑕疵，都会成为当地营商环境的“硬伤”。

　　上述工作推进会在央地协同方面确定了今后三个工作重点：继续完善联合惩戒，加强社会监督，强化失信约束，构建防治造假机制；继续强化监管协作，提升信息共享水平，增强风险处置合力；继续打击配合造假，进一步完善线索通报与反馈机制，加大处置力度，坚决破除造假生态圈。这需要继续从深层次上强化央地协同，注重法规建设等的同时，强化地方责任。